$ACHR

В области eVTOL (электрической вертикальной взлётно-посадочной ) технологии мы увидели два противоположных новостных потока в течение одного месяца. С одной стороны, в США обсуждается ужесточение регулирования, сосредоточенного на авиационной безопасности, и эта волна создает давление на акции eVTOL. С другой стороны, Archer пытается масштабировать ранние операции, раннее тестирование и быстрый подход к интеграции с гражданской авиационной администрацией Саудовской Аравии GACA в рамках Видения 2030.

Сигнал с американской стороны ясен: правила безопасности могут ужесточиться
После смертельной аварии в Вашингтоне в январе ( черный вертолет Black Hawk и рейс American Eagle столкнулись над Потомаком, в результате чего 67 человек потеряли свои жизни), сенаторы США выступили за ужесточение авиационных норм безопасности в Закон о национальной обороне (NDAA).
Критическая проблема заключается в следующем: в рамках NDAA есть исключения, которые позволяют военным вертолетам летать в загруженном воздушном пространстве без использования ADS-B (системы отслеживания, которая передает местоположение воздушных судов). Подход председателя Национального совета по безопасности на транспорте (NTSB) Дженнифер Хоменди довольно жесток: она подчеркивает, что это исключение создает неприемлемый риск для общественной безопасности и что для 67 семей это означает, что расследование предотвратимой трагедии фактически игнорируется.

Изменение регулирования, инициированное Марией Кэнтвелл и Тедом Крузом, единогласно прошло Сенат и теперь переходит в Палату представителей. Суть изменения заключается в том, чтобы потребовать от всех операторов использовать обе формы ADS-B и убрать исключение Министерства обороны (DoD). Пентагон возражает против этого требования, ссылаясь на то, что в некоторых операциях ADS-B может раскрыть местоположение военных объектов для враждебных лиц.

Здесь есть тонкое, но очень важное различие: eVTOL могут уже использовать ADS-B. Но проблема заключается не только в том, "какое устройство существует сегодня?" Проблема в том, что если язык регулирования станет более жестким, процессы сертификации могут стать более сложными, более дорогостоящими и медленными.

Особенно для платформ, нацеленных на автономные операции (, таких как Joby, Archer, EHang, Vertical Aerospace), путь сертификации уже сложен. Если в США начнется волна регулирования, ориентированная на безопасность, это может повлиять не только на военные вертолеты, но и на весь воздушный порядок. Это может косвенно создать новые уровни концепции операций eVTOL, интеграции воздушного пространства и требований к сертификации.

Вот где рынок реагирует: не на технологию eVTOL, а на риск продления дорожной карты и увеличение неопределенности.

С другой стороны, Archer работает с ГАКА Саудовской Аравии, чтобы ускорить внедрение электрических воздушных такси в крупных городах, таких как Эр-Рияд и Джидда. Этот шаг соответствует целям масштабной трансформации Видения 2030.

Подход GACA выглядит следующим образом: создавая нормативно-правовую базу, аналогичную Программе пилотного внедрения eVTOL Управления гражданской авиации США (FAA) (eIPP), она стремится открыть путь, который позволит проводить ранние испытания и первые эксплуатационные полеты. Иными словами, прежде чем сертификация будет полностью завершена, цель состоит в том, чтобы создать как экосистему, так и общественное принятие через доказательства концепции, демонстрационные полеты и экспериментальные операции.

Сообщение генерального директора Archer Адама Голдштейна также ясно: объединяя работы по сертификации, соответствующие FAA, с ранними демонстрациями в Саудовской Аравии, они хотят реализовать программу безопасным и быстрым способом.

Арчер пытается превратить в преимущество возможность создать тестовую среду реального мира через партнерство. Сотрудничество с The Helicopter Company и Red Sea Global предоставляет Арчеру контролируемые, но реальные условия для тестирования, которые мы называем песочницей.

Это критично для eVTOL, потому что успех eVTOL заключается не только в том, что самолет летает. Это означает создание многослойной системы, включая операции, техническое обслуживание, планирование маршрутов, протоколы безопасности, наземную инфраструктуру, координацию воздушного пространства и общественное принятие.

Подход Саудовской Аравии к агрессивным инвестициям в будущие технологии с PIF и государственной поддержкой может создать импульс, который может открыть путь для Archer в этом процессе: нарратив eVTOL направлен в том же направлении, что и цели в области туризма, иностранных инвестиций и экономической диверсификации.

Картина, которую я вижу, такова: eVTOL вышел за рамки обсуждения технологий и подошел к вопросу о том, в какой стране путь сертификации быстрее и яснее. Другими словами, рынок эволюционировал от "летает ли это?" к "разрешает ли бюрократия это летать?" С американской стороны волна регулирующих мер, сосредоточенных на безопасности, может создать давление на акции, так как это может добавить неопределенности к срокам сертификации. Со стороны Саудовской Аравии Archer пытается написать историю масштабирования, где регулирующая структура ускоряется, и пилоты, а также ранние тесты и демонстрации возможны.

Также не будем забывать о разводнении; 6 ноября 2025 года, с зарегистрированным прямым предложением $650M , было продано 81,25 миллиона акций по $8,00.

Технический анализ: