Рынок кофе сталкивается с коррекцией цен по мере укрепления глобального прогноза по поставкам

Фьючерсы на кофе показали смешанную динамику в пятницу: контракты на арабику заметно упали, в то время как робуста проявила устойчивость. Мартовский кофе арабика снизился на 1,29%, достигнув своего самого низкого уровня за четыре месяца, в то время как январский кофе робуста вырос на 0,11%. Различные движения отражают контрастные динамики предложения, формирующие каждый сорт кофе.

Дожди в Бразилии усиливают опасения по поводу поставок арабики

Недавние изменения погоды в Бразилии существенно изменили рыночные настроения. Climatempo прогнозировал интенсивные и продолжительные дожди в кофейном поясе Бразилии на этой неделе, что облегчило предыдущие опасения по поводу засухи. Данные Somar Meteorologia показали, что Минас-Жерайс — ведущий регион по производству арабики в стране — получил 79,8 мм дождя за неделю, завершившуюся 12 декабря, что значительно выше исторической средней нормы в 155%.

Этот прирост влажности спровоцировал обновления в производстве. Бразильское агентство по прогнозированию урожая Conab повысило свою оценку производства кофе в 2025 году на 2,4% до 56,54 миллиона мешков в начале декабря, по сравнению с сентябрьским прогнозом в 55,20 миллиона мешков. Увеличенный прогноз поставок непосредственно оказал давление на цены на арабику, так как трейдеры пересмотрели риски.

Увеличение поставок робусты от крупных производителей давит на рынок

Вьетнам, крупнейший в мире производитель кофе робуста, продолжает наращивать объемы экспорта. Данные, опубликованные Национальным статистическим управлением Вьетнама, показали, что экспорт кофе в ноябре вырос на 39% по сравнению с прошлым годом и составил 88 000 метрических тонн, а экспорт с января по ноябрь увеличился на 14,8% и составил 1,398 миллиона метрических тонн. Взглянув в будущее, прогнозируется, что производство кофе в Вьетнаме в 2025/26 году достигнет 1,76 миллиона метрических тонн — эквивалентно 29,8 миллионам мешков — что станет четырехлетним пиком и будет представлять собой 6% годового роста.

Ассоциация кофе и какао Вьетнама указала, что благоприятная погода может увеличить производство в 2025/26 году на 10% по сравнению с предыдущим сезоном. Это изобилие предложения продолжает оказывать давление на цены на робусту, несмотря на существующую напряженность с запасами.

Смешанные сигналы инвентаризации усложняют прогноз цен

Мониторинг запасов на бирже представляет собой сложную картину. Запасы арабики на ICE упали до 1,75-летнего минимума в 398,645 мешков 20 ноября, хотя к пятнице они восстановились до 439,257 мешков. Запасы робусты на ICE снизились до 11,5-месячного минимума в 4,012 лотов в прошлую среду, указывая на структурные ограничения предложения на спотовых рынках.

Тем не менее, эти поддерживающие динамика запасов противоречат растущим прогнозам производства. Международная кофейная организация сообщила, что глобальный экспорт кофе в маркетинговом году с октября по сентябрь снизился на 0,3% по сравнению с прошлым годом до 138,658 миллиона мешков — сигнал о том, что, несмотря на достаточные запасы, экспортные каналы остаются умеренно ограниченными.

Слабость экспорта Бразилии предоставляет ограниченную поддержку

Экспорт зеленого кофе из Бразилии в ноябре упал на 27% по сравнению с предыдущим годом, составив 3,3 миллиона мешков, согласно экспортной группе Cecafe. Это сокращение частично отражает влияние предыдущей тарифной политики США. Закупки кофе из Бразилии в США в период с августа по октябрь, когда действовали тарифы администрации Трампа, рухнули на 52%, составив 983,970 мешков по сравнению с предыдущим годом. Хотя последующее снятие тарифов облегчило некоторые торговые трения, запасы кофе в Америке остаются ограниченными, что сдерживает восстановление импорта в краткосрочной перспективе.

Прогнозы USDA по рекордному мировому производству в 2025/26

В четверг Служба иностранного сельского хозяйства США опубликовала прогнозы, указывающие на то, что мировое производство кофе вырастет на 2,0% в 2025/26 году, достигнув беспрецедентных 178,848 миллиона мешков. Однако рост распределен неравномерно: ожидается, что производство арабики снизится на 4,7% до 95,515 миллиона мешков, в то время как робуста вырастет на 10,9% до 83,333 миллиона мешков.

По регионам ожидается, что производство Бразилии в 2025/26 году снизится на 3,1% до 63 миллионов мешков, в то время как производство Вьетнама ускорится на 6,2% до четырехлетнего максимума в 30,8 миллиона мешков. Эти прогнозы предполагают продолжительное давление на цены арабики наряду с расширением поставок робусты, что приведет к снижению конечных запасов на 5,4% до 20,148 миллиона мешков в сезоне 2025/26.