[Заимствуя тему моих друзей, говоря о моём большом цикле и #山寨季 Истинное суждение]

Недавние #Joshua Набор данных весьма привлекает внимание:
Есть 300+ токенов, которые упали более чем на 80% от своих максимумов.
Меня особо не волновал уровень выборки, поэтому я снова запустил с помощью ИИ
👉 Топ-100 токенов по рыночной капитализации с максимумов 2025 года до настоящего времени:
• Ниже 50%: 72
• Падение более чем на 60%: 60
• Упало более чем на 70%: 45
• Падение более чем на 80%: 30
• Упал более чем на 90%: 15
Компания $BTC Снижение — 30%, не говоря уже о подражателях.
Вот вопрос:
👉 Это действительно «монеты венчурного капитала больше не годятся»?
Я так не думаю.
Есть только одна суть: этот этап совсем не подходит для оценки риска.
Основная причина проста:
Финансовая среда слишком жёсткая.
Начиная с 2022 года, ФРС резко повысила процентные ставки:
Процентные ставки от близких к 0 → 5,5%
Даже если в 2024–2025 годах произойдёт символическое снижение ставки,
Реальная ликвидность до сих пор не вернулась:
• Сокращение баланса не прекратится до 1 декабря 2025 года
• Доступная ликвидность ≠ 2021 год
👉 Высокая процентная ставка + восстановление ликвидности = режим риска активов
Не только валютный круг, но и фондовый рынок США
Многие сосредотачиваются только на криптовалютах, но традиционные рынки ещё более жестоки.
Пример, который я часто использую для сравнения, — это Nike:
• ~30% снижение в 2025 году
• Снижение почти на 70% от максимумов 2021 года на сегодняшний день
• Однако доход в 2025 финансовом году составил 46,3 миллиарда долларов
👉 Даже такая компания с денежным потоком и брендом,
Для альткоинов с «нарративом выше стоимости» халвинг — это только начальная цена.
Так что правда такова:
Дело не в том, что альткоины не могут работать,
На этом этапе рынок вообще не предоставляет премию за риск.
Средства будут направлены только на:
• Американские технологические гиганты
• Казначейские облигации
• Денежные и денежные средства
Вместо:
• Высокая волатильность
• Высокая оценка
• Альткоины, требующие «глупых денег» для захвата власти
Почему «сезон фальшивых подражателей» неоднократно терпел неудачу?
Потому что рынку не хватает не проектов, а глупых денег.
• Институциональные деньги: покупайте только BTC / ETH
• Розничные деньги: затягиваются высокими процентными ставками
• Вьетконг не решается сильно тянуть: никто не поднимает его, и он умирает первым
👉 Так называемый «крах монет венчурного капитала» — всего лишь видимость
👉 Настоящая проблема — это постепенные финансовые недостатки
Мой подход прост
В этом раунде я почти не потерял деньги на подражателя, только по одной причине:
В целом, я в это не верю.
Кроме этого:
• Небольшое количество основных токенов
• Небольшое количество платформенных монет с уверенностью
Остальные требуют, чтобы я проявил инициативу и вложил в исследования и оплатил их,
👉 Почти никакого.
Из-за текущего цикла почвы для сезона подражания отсутствует.
Последнее ключевое решение
Придёт ли сезон коттеджа?
Да, это неизбежность цикла.
Но есть только одна предпосылка:
👉 Глобальная ликвидность начинает серьёзно разворачиваться
До тех пор:
• Без азартных игр
• Без иллюзий
• Не позволяйте себе похищать «сезон подражателей приближается»
Сейчас я делаю только одно:
Используйте обмен в амбаре вместо нарезки мяса.
Жетоны, которые всё ещё могут существовать до следующего цикла,
Постепенно заменяйте их активами, которые могут иметь ценовую силу в следующем цикле.
Цикл правильный, неправильный — ритм.
До возвращения ликвидности,
Быть живым гораздо важнее, чем захватить рынок.