Может ли золото еще расти? Прогноз цен на золото и руководство по инвестиционным решениям на 2025 год

Зачем готовится рынок золота?

К концу 2024 года рынок золота стал самой горячей темой для инвесторов. После исторического максимума в 4400 долларов в октябре, который был достигнут с пробоем, последовала коррекция, но интерес к рынку не снизился. Многие инвесторы задаются вопросом: Продолжится ли этот рост? На чем основаны прогнозы цен на золото? Стоит ли сейчас входить в рынок?

Чтобы ответить на эти вопросы, нужно понять логику за стремительным взлетом золота.

Три ключевые силы, движущие ростом золота

① Стремительный рост спроса на защитные активы из-за тарифной политики

Новые меры в 2025 году привели к неопределенности на рынке, что напрямую повысило привлекательность золота. Исторический опыт показывает, что в периоды политической неопределенности цена на золото обычно растет на 5-10% в краткосрочной перспективе. Когда растет тревога на рынке, ценность золота как «безопасного актива» становится особенно очевидной.

② Ожидания снижения процентных ставок

Политика ФРС по снижению ставок оказывает глубокое влияние на динамику золота. Логика проста — чем ниже реальные ставки, тем привлекательнее золото. Ведь снижается альтернативная стоимость владения золотом. Согласно данным CME по ставкам, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на следующем заседании в декабре достигает 84,7%.

Наблюдая за изменениями ожиданий по ставкам ФРС, можно практически в реальном времени отслеживать тенденцию цен на золото.

③ Постоянные покупки золота центральными банками мира

По данным отчета Всемирного совета по золоту, в третьем квартале 2025 года чистые покупки золота центральными банками достигли 220 тонн, что на 28% больше по сравнению с предыдущим периодом. За первые 9 месяцев было приобретено около 634 тонн, что значительно превышает исторические средние показатели. Более того, 76% опрошенных центральных банков ожидают в ближайшие пять лет значительно увеличить долю золота в резервах и одновременно снизить долю долларов.

Это отражает тонкие изменения доверия к доллару, укрепляя статус золота как «конечного резервного актива».

Другие факторы, подстегивающие рост

Глобальный долговой кризис и замедление экономики

К 2025 году глобальный долг достигнет 307 трлн долларов. Высокий уровень задолженности ограничивает гибкость монетарной политики, склоняя страны к мягкому курсу, что дополнительно снижает реальные ставки и косвенно повышает цену на золото.

Ослабление доллара

Когда доверие к доллару падает, золото, выраженное в долларах, получает выгоду и привлекает приток капитала.

Геополитические риски

Конфликт между Россией и Украиной, ситуация на Ближнем Востоке и другие нестабильные факторы усиливают спрос на защитные активы.

Медийное влияние и эмоциональный драйв

Постоянные новости и распространение в соцсетях ускоряют краткосрочный приток капитала, создавая самоподдерживающийся рост.

Как смотрят на прогноз цен на золото крупные институты в 2025 году?

Несмотря на недавние колебания, основные финансовые организации остаются оптимистичными:

• J.P. Morgan: считают коррекцию «здоровой корректировкой», повысили целевую цену на Q4 2026 до 5 055 долларов за унцию
• Goldman Sachs: вновь подтвердили целевую цену на конец 2026 года — 4 900 долларов за унцию
• Bank of America: повысили целевую цену на 2026 год до 5 000 долларов за унцию, а стратеги более агрессивны и предполагают, что в следующем году цена может взлететь до 6 000 долларов

Внутренние ювелирные бренды (Chow Tai Fook, Luk Fook и др.) стабильно держат цену на золото в украшениях выше 1 100 юаней/грамм, что свидетельствует о сохранении доверия рынка.

Насколько логичны прогнозы цен на золото?

Исторические данные подтверждают — да. Рост цен на золото в 2024-2025 годах приближается к максимумам за последние 30 лет, превысив показатели 2007 года (31%) и 2010 года (29%).

Факторы, поддерживающие долгосрочный рост — низкие ставки, покупки центральных банков, геополитическая нестабильность, слабость доллара — продолжают оказывать влияние, и прогнозы остаются обоснованными.

Но главное — риски краткосрочной волатильности все еще присутствуют, особенно перед публикацией данных по экономике США и заседаниями ФРС.

Стоит ли сейчас входить в рынок розничным инвесторам?

Советы для краткосрочных трейдеров:

Колебания — именно время для коротких сделок. Ликвидность высокая, ценовые колебания ясны, особенно при резких скачках — сил быков и медведей видно сразу. Но важно иметь опыт и психологическую устойчивость.

Советы для новичков:

Начинайте с небольших сумм, не рискуйте всем сразу. Среднегодовая волатильность золота — 19.4%, что выше, чем у S&P 500 (14.7%). При потере контроля легко потерять все. Рекомендуется использовать экономический календарь для отслеживания данных из США и принимать решения на его основе.

Советы для долгосрочных инвесторов:

Физическое золото подходит для долгосрочного сохранения стоимости, но нужно быть готовым к сильной волатильности. Циклы золота долгие — за 10 лет цена может удвоиться или упасть вдвое. Также учитывайте транзакционные издержки (обычно 5-20%), не вкладывайте все деньги сразу.

Советы для максимизации прибыли:

Можно держать золото на долгий срок и использовать краткосрочные колебания для спекуляций, особенно перед важными американскими данными. Но это требует опыта и умения управлять рисками.

Итоговое напоминание

Золото — не «безопасная гарантия» и не «вечная прибыль». Несмотря на оптимизм по ценам в 2025 году, диверсификация портфеля — мудрое решение. Не кладите все яйца в одну корзину, распределяйте риски — это надежнее, чем гнаться за максимальной прибылью.

Ценность золота — в «страховке», а не в «большой прибыли». Осознайте это — и ваши инвестиционные решения станут более рациональными.