24 миллиардов долларов США Опционы на BTC с истечением — Почему это событие важнее, чем вы думаете

Мы прошли через множество пятниц с истечением опционов на Bitcoin. Большая часть прошла довольно спокойно. Но на этот раз всё иначе — и если пропустить это, можно полностью неправильно оценить предстоящие движения рынка. Около 24 миллиардов долларов США в опционах BTC истекает, что является рекордным уровнем за всё время. В последние дни цена Bitcoin оставалась в узком диапазоне, в основном из-за хеджирования дилеров. Когда опционы истекают, эта ценовая фиксация исчезает — и волатильность обычно возвращается очень быстро. Важный контекст, который нужно ясно понять На прошлой неделе прямые ETF на Bitcoin были массово выведены, но цена BTC всё равно сохраняла относительно стабильную структуру. Самое заметное снижение произошло в воскресенье, когда рынок ETF закрыт и ликвидность минимальна. Это показывает, что это снижение не было вызвано прямым давлением продаж ETF, а было движением конца недели. На этой неделе понедельник и вторник снова фиксировали вывод капитала из ETF. Тем не менее, до середины недели, когда рынок США ещё не работал активно, BTC оставалась в боковом диапазоне. Если бы это был настоящий сильный тренд на снижение, цена вряд ли смогла бы так долго выдерживать постоянное давление продаж. Фьючерсы создают дисбаланс Открытый интерес всё ещё на высоком уровнеFunding rate почти нейтральный или немного отрицательныйShort довольно комфортны, long — осторожны Такая структура обычно очень легко ломается при появлении реальных денежных потоков, особенно сразу после крупного истечения. Достаточно одного катализатора, и рынок может очень быстро среагировать. Что говорит настроение рынка? В настоящее время общее настроение — страх, но не паника. В истории это обычно происходит ближе к краткосрочному дну, чем к вершине. Давление продаж также замедляется, что говорит о возможном поиске рынком точки равновесия. Итак, что показывает структура? 🔸 Рекордное истечение опционов → исчезновение эффекта ценовой фиксации 🔸 Слабый поток капитала из ETF, но цена всё равно поглощает это 🔸 Страх, но не истощение 🔸 Высокий кредитный рычаг + плоский funding → нестабильность рынка Личный взгляд 👉 Текущие данные скорее нейтральные или немного позитивные, не подтверждают сценарий сильного снижения, но требуют подтверждения. Если после истечения капитал из ETF стабилизируется, вероятность короткого сжатия очень высока. Напротив, если вывод денег усилится, когда рынок США начнёт активно работать, истечение может усилить нисходящий тренд. Это не обычная пятница. Структура рынка, поток капитала и настроение объединяются — и когда это происходит, сильное движение обычно не за горами.