Понимание FDV: почему каждому криптоинвестору необходимо знать эту метрику

При оценке криптовалютного проекта большинство инвесторов сосредотачиваются исключительно на текущей рыночной цене и обращающемся предложении. Однако игнорирование Fully Diluted Valuation (FDV) может привести к дорогостоящим ошибкам. Эта метрика раскрывает полную картину потенциального воздействия токена на ваш портфель.

Чем FDV отличается от рыночной капитализации

Рыночная капитализация отражает только токены, доступные для торговли в данный момент, но настоящая история скрыта глубже. FDV, также известная как Fully Diluted Valuation, рассчитывает общую рыночную стоимость, если все токены будут выпущены в обращение прямо сейчас. Формула проста:

FDV = Текущая цена токена × Максимальное предложение токенов

Рассмотрим этот сценарий: токен торгуется по цене $2 , при этом максимальное предложение составляет 1 миллиард токенов — его FDV достигает $2 миллиардов. Но если сегодня в обращении только 200 миллионов токенов, рыночная капитализация кажется значительно меньшей — $400 миллионов. Эта разница имеет огромное значение.

Скрытый риск разбавления, о котором никто не говорит

Проекты с существенной разницей между обращающимся и общим предложением создают риск разбавления. Представьте, что у вас есть токен, который кажется достаточно оцененным, и вдруг через несколько недель происходит массовый выпуск токенов, что обрушивает цену. Именно здесь FDV становится вашим ранним предупреждающим сигналом.

Например, если криптовалюта имеет 100 миллионов обращающихся токенов при общем предложении 500 миллионов, её FDV в пять раз превышает текущую рыночную капитализацию. Когда оставшиеся 400 миллионов токенов постепенно выйдут на рынок, динамика предложения изменится кардинально, что может оказать давление на цены независимо от фундаментальных показателей проекта.

Как использовать FDV для более умных инвестиционных решений

1. Сравнивайте проекты честно: Токены с разными графиками выпуска становятся легче сравнивать с помощью FDV, а не только по текущей рыночной капитализации.

2. Оцените долгосрочный потенциал: FDV помогает понять, отражает ли сегодняшняя цена реалистичную долгосрочную ценность или ожидается значительное разбавление для будущих инвесторов.

3. Анализируйте влияние инфляции: Следите за разрывом между обращающимся и общим предложением. Чем шире разрыв, тем выше риск будущей инфляции при вестинге или разблокировке токенов.

4. Выбирайте момент входа: Проекты с ответственными графиками выпуска токенов и умеренными соотношениями FDV к рыночной капитализации часто предлагают лучший баланс риска и доходности.

Итог

FDV меняет подход к анализу криптопроектов, показывая, с какими ценами могут столкнуться при расширении обращения токенов. В то время как рыночная капитализация говорит о текущем положении дел, Fully Diluted Valuation прогнозирует будущие вызовы. Успешные криптоинвесторы используют оба показателя, чтобы укрепить уверенность в своих позициях и защитить капитал от неожиданных рисков разбавления.