#美联储回购协议计划 Последнее время золото и серебро показывают стремительный рост, кто-то говорит, что биткоин — виртуальное золото, но кто же в итоге заслуживает большего внимания?

Проще говоря, одновремственный рост золота и серебра сигнализирует о трех вещах: усилении настроений на уклонение от риска, ожидании снижения ставок и ослаблении доверия к доллару. Помимо этого, серебро поддерживается промышленным спросом — солнечные панели, электромобили, AI-серверы требуют много серебра, а текущий дефицит поставок часто вызывает более сильные колебания, чем у золота.

**Как смотреть на макроуровне**

Геополитические риски, ожидания рецессии — в такие моменты деньги обычно бегут в безопасные активы. Если ФРС действительно начнет снижать ставки или вводить ликвидность, то возрастает альтернатива бездоходным активам, снижается привлекательность облигаций и денежных фондов, и деньги идут в золото и серебро. В дополнение к этому, высокий уровень долга США и процесс дездолларизации делают золото и серебро «индикаторами» доверия к доллару — рост цен на золото часто свидетельствует о снижении доверия к доллару.

**Золото и серебро — разные вещи**

Золото в основном определяется финансовыми характеристиками: центробанки продолжают покупать, инвесторы используют его как средство уклонения от риска и хранения стоимости — это основные драйверы. Серебро же более сложное: у него есть и финансовый аспект, и промышленный спрос — возобновляемая энергетика, электроника, зеленые технологии — все это стимулирует серебро, а запасы находятся на низком уровне. Такая структурная дисбалансировка спроса и предложения часто вызывает более резкий рост серебра по сравнению с золотом, но и риски выше.

**Влияние на разные группы инвесторов**

Частные инвесторы видят рост стоимости золота и серебра, но для покупки украшений или слитков потребуется больше денег. Институциональные инвесторы увеличивают долю драгоценных металлов для хеджирования рисков акций и облигаций, а крупные потребители серебра — солнечные панели, электроника — сталкиваются с ростом издержек и вынуждены хеджировать риски. На глобальном рынке рост драгоценных металлов сопровождается увеличением волатильности рискованных активов, что также отражает ускорение зеленого перехода и технологического обновления.

**Ключевые моменты для инвестиций**

Цены на золото и серебро очень волатильны, особенно серебро — с меньшим объемом и сильной промышленной составляющей, поэтому риск коррекции высок. Несмотря на поддержку со стороны среднесрочных факторов, в краткосрочной перспективе цены легко могут быть подвержены колебаниям из-за политических заявлений или геополитических событий, так что гонка за покупками — рискованна. Рекомендуется входить партиями, устанавливать стоп-лоссы и не делать ставку сразу полностью.