В последнее время золото и серебро стремительно выросли, и многие задают вопрос: кто более устойчив к риску — виртуальное золото (например, криптоактивы) или физическое золото? Хороший вопрос. Давайте сначала рассмотрим феномен, а затем логику.

**Что значит, что золото и серебро поднимаются вместе?**

Золото и серебро стремительно выросли, указывая на несколько направлений — во-первых, на то, что уклончивость макро усилилась, второе — рынок делает ставку на смягчение денежной политики и снижение процентных ставок, и третье — что кредит в долларе США находится под небольшим давлением. Серебро выросло ещё сильнее, потому что оно не только имеет финансовые характеристики, но и стремительно растёт промышленный спрос, а разрыв в предложении существует, поэтому волатильность естественно более высокая.

**Интерпретация сигналов макрополитики**

Взгляните на текущую ситуацию:

Продолжают возникать геополитические напряжённости и опасения по поводу рецессии, а средства направляются в «безопасную гавань». Что означает, что ФРС может снизить процентные ставки или смягчить политику? Удерживая золото и серебро без процентов, альтернативные издержки снижаются, а деньги, ранее поглощённые облигациями и денежными фондами, начинают поступать в драгоценные металлы.

Что ещё важнее, долларовый кредит слабеет. Долг США накапливается, и тенденция дедолларизации также развивается, поэтому золото и серебро используются рынком как «термометр валютного кредита» — рост цен на золото часто показывает, что доверие к доллару снижается. В то же время опасения по поводу инфляции не исчезли, и владение золотом и серебром может зафиксировать долгосрочную покупательную способность, что по-прежнему очень практично для защиты активов.

**Золото против серебра: почему подъём отличается**

Логика этих двух на самом деле разная. Золото в основном опирается на финансовые характеристики — центральные банки продолжают покупать, инвесторы избегают рисков и сохраняют стоимость, которые являются точками поддержки. Серебро — это другое, у него двойной двигатель — финансы и промышленность. Спрос на серебро для фотоэлектрики, электромобилей и чипов искусственного интеллекта растёт, запасы уже низки, а структурный дефицит наблюдается, поэтому рост серебра обычно выше, чем золото.

**Насколько широко это воздействие**

Для частных лиц золотые и серебряные активы выросли в цене, а в свою очередь также выросла стоимость ювелирных изделий и золота инвестиционного класса. В условиях инфляции золото и серебро считаются «страховыми полисами» для семейных активов.

Для институциональных инвесторов коэффициент распределения драгоценных металлов должен быть увеличен, чтобы защититься от волатильности акций и облигаций. Однако промышленные предприятия, связанные с серебром (фотоэлектрические заводы, производители электроники), вынуждены сталкиваться с растущим давлением издержек, и работа по хеджированию незаменима.

С точки зрения мирового рынка, укрепление драгоценных металлов обычно сопровождается повышенной волатильностью рисковых активов. Высокий спрос на серебряную промышленность также отражает ускорение экологической трансформации и технологического модернизации.

**Как настроить и каковы риски**

Честно говоря, золото и серебро сильно колеблются, особенно серебро. Плита небольшая, промышленные характеристики сильны, а подъём и падение часто превышают золото, поэтому нужно быть бдительными к риску отката.

За этим ростом действуют большинство среднесрочных факторов, но в краткосрочной перспективе легко подвергаться влиянию заявлений политики и геополитических событий, поэтому не рекомендуется стремиться к выше. Выход на рынок партиями и строго остановка лоссов — более безопасный способ игры. Хотите поговорить о том, как настроить эталонный диапазон для входа и стоп-лосса?