Обзор рынка DEX 2025: Какие платформы меняют децентрализованную торговлю?

Рынок DeFi переживает поворотный момент в 2025 году, при этом децентрализованные биржи (DEXs) захватывают беспрецедентную долю торгового объема. Следуя за импульсом конца 2023 года, расширение вышло далеко за пределы Ethereum, распространившись на Solana, Arbitrum и BNB Chain. Общая заблокированная стоимость (TVL) сектора DeFi превысила отметку в $100 миллиард(, кардинально изменив способы взаимодействия трейдеров с финансовыми рынками.

Почему DEX важнее, чем когда-либо

В отличие от централизованных бирж )CEXs(, которые выступают посредниками, DEX позволяют осуществлять пиринговую торговлю напрямую в блокчейне. Этот сдвиг в сторону децентрализованной маржинальной торговли и спотовых сделок — больше, чем просто техническое обновление — он о полном контроле трейдеров над своими активами и устранении контрагентского риска.

Ключевые преимущества, которые обнаруживают трейдеры:

• Полное хранение активов: Нет необходимости в депозите средств на платформе — вы полностью контролируете свои приватные ключи
• Прозрачность операций: Каждая транзакция навсегда записывается и проверяется в блокчейне
• Более широкий доступ к токенам: Тысячи новых и менее известных альткоинов доступны без задержек с листингом
• Сопротивление регуляторным закрытиям: Децентрализованная инфраструктура делает внезапные закрытия платформ практически невозможными
• Масштабные инновации: Автоматические маркет-мейкеры )AMMs###, фермерство доходности и майнинг ликвидности развиваются быстро

Ландшафт DEX 2025: по платформам

( Uniswap: пионер AMM по-прежнему лидирует

С $6.25 миллиардами в TVL и более 300 интеграциями DeFi, Uniswap продолжает задавать отраслевой стандарт. Построенный на Ethereum, он представил модель AMM, которая стала основой для современных DEX.

Текущие показатели:

• Рыночная капитализация: $3.66 млрд )UNI token(
• Объем за 24 часа: $4.14 млн
• Полностью работает с момента запуска

Токен управления Uniswap )UNI### позволяет пользователям участвовать в решениях платформы и получать стимулы от торговых комиссий. Недавние версии сохраняют открытый исходный код и внедряют избирательные модификации.

$503 dYdX: децентрализованная маржинальная торговля становится мейнстримом

dYdX — прорыв для трейдеров, ищущих расширенные функции. Запущен в 2017 году, он стал пионером в области децентрализованной маржинальной торговли и бессрочных контрактов без компромиссов по безопасности.

Ключевые характеристики:

• TVL: (миллион+
• Рыночная капитализация: $1.4 миллиарда )DYDX###
• Торговый объем: $1.13 миллиарда

Работая на Ethereum с помощью StarkWare StarkEx Layer 2, dYdX обеспечивает быстрое исполнение сделок и минимальные комиссии за газ. Поддержка кредитного плеча и коротких позиций отражает возможности централизованных платформ, сохраняя при этом принципы децентрализации. Токен DYDX управляет платформой и стимулирует ликвидность.

( PancakeSwap: скорость и доступность на BNB Chain

Запущен в сентябре 2020 года, PancakeSwap быстро завоевал популярность в высокоскоростной и низкокомиссионной среде BNB Chain. Сейчас он работает на Ethereum, Polygon, Arbitrum и других сетях.

Текущая картина:

• TVL: $2.4 трлн )примечание: включает все цепочки(
• Рыночная капитализация: $604.65 млн )CAKE###
• Объем за 24 часа: $1.15 млн

Токен CAKE выполняет множество функций: стекинг, фермерство доходности, участие в управлении и лотереи. Расширение PancakeSwap на несколько цепочек показывает, как DEX становятся платформами, независимыми от конкретной блокчейн-сети.

( Curve: специалист по стейблкоинам

Curve доминирует в торговле стейблкоинами с минимальными проскальзываниями и комиссиями, специально предназначенными для обмена стабильных активов. С момента запуска в 2017 году Майклом Егоровым, он расширился на Avalanche, Polygon и Fantom.

Показатели рынка:

• TVL: $2.4 трлн
• Рыночная капитализация: $561.98 млн )CRV###
• Объем за 24 часа: $1.32 млн

Токен управления CRV позволяет пользователям влиять на эмиссию платформы и зарабатывать на swap-комиссиях, что делает его ценным для поставщиков ликвидности, сосредоточенных на рынке стейблкоинов.

( Balancer: мультиактивные пуллы ликвидности

Запущен в 2020 году, Balancer ввел гибкость, позволяя пулам одновременно держать от двух до восьми криптовалют. Эта инновация привлекла инвесторов, ищущих диверсифицированное воздействие.

Показатели эффективности:

• TVL: $1.25 млрд
• Рыночная капитализация: $38.68 млн )BAL###
• Объем за 24 часа: $37.10K

Balancer выступает как AMM, так и протокол ликвидности, при этом BAL обеспечивает голосование по управлению и стимулирует поставщиков ликвидности.

$403 SushiSwap: альтернативы, управляемые сообществом

Начав как форк Uniswap в сентябре 2020 года, SushiSwap сформировал свою идентичность через управление сообществом и уникальные схемы вознаграждения для поставщиков ликвидности.

Текущие данные:

• TVL: (миллион
• Рыночная капитализация: $76.91 млн )SUSHI###
• Объем за 24 часа: $46.68K

Токен SUSHI дает права управления и доли в доходах платформы, создавая синергию между держателями и успехом платформы.

$555 GMX: лидер по кредитному плечу на Arbitrum

GMX запущен на Arbitrum в сентябре 2021 года, предоставляя до 30x кредитного плеча на сделки с минимальными комиссиями за обмен. Позже расширился на Avalanche.

Активные показатели:

• TVL: (миллион
• Рыночная капитализация: $88.85 млн )GMX###
• Объем за 24 часа: $27.74K

GMX служит центром для трейдеров, ищущих высоко-кредитное бессрочное торговлю в рамках децентрализованной системы, демонстрируя силу Arbitrum в сложных продуктах DeFi.

$667 Aerodrome: центр ликвидности базовой цепочки

Запущен 29 августа 2024 года на базе Layer 2 Coinbase, Aerodrome быстро завоевал более $190 млн TVL, став основным протоколом ликвидности Base.

Показатели запуска:

• TVL: (миллион
• Рыночная капитализация: $436.57М )AERO###
• Объем за 24 часа: $488.95K

Токен AERO можно заблокировать для получения veAERO NFT управления, дающих право голоса по эмиссии ликвидности. Этот механизм демократизирует принятие решений и вознаграждает долгосрочных участников.

$832 Raydium: интегрированный маркет-мейкер Solana

Работает на Solana с февраля 2021 года, Raydium решает проблему высоких комиссий Ethereum за счет масштабируемости блокчейна. Интегрируется с ордербуком Serum DEX, создавая взаимосвязанную ликвидность.

Текущие показатели:

• TVL: (миллион
• Рыночная капитализация: $240.46М )RAY###
• Объем за 24 часа: $285.22K

Платформа AcceleRaytor Raydium поддерживает новые проекты Solana, а держатели RAY зарабатывают на торговых комиссиях и фермерстве доходности. Это пример того, как современные DEX могут сотрудничать для укрепления экосистем.

( Дополнительные заметные платформы

VVS Finance: запущена в конце 2021 года, делает акцент на простоте и низких комиссиях по всему экосистеме Cronos. Рыночная капитализация: $78.63М )VVS(, объем за 24 часа: $39.68K.

Bancor: оригинальный изобретатель AMM )июнь 2017$104 , продолжает работать с (миллион TVL). Рыночная капитализация: $43.56М $128 BNT, объем за 24 часа: $12.91K.

Camelot: DEX, ориентированный на сообщество, запущен в 2022 году на Arbitrum, с Nitro Pools и spNFTs для настраиваемых стратегий ликвидности. TVL: миллион.

Ключевые факторы при выборе DEX

Перед вложением капитала оцените:

1. Историю аудита безопасности: изучите прошлые аудиты смарт-контрактов и случаи уязвимостей. Это определит, защищены ли ваши активы во время исполнения.

2. Глубину ликвидности: высокий торговый объем обеспечивает возможность входа и выхода без чрезмерного проскальзывания. Проверьте показатели TVL и объема за 24 часа.

3. Поддерживаемые активы и сети: убедитесь, что платформа поддерживает ваши целевые криптовалюты и работает на совместимых блокчейнах.

4. Качество пользовательского интерфейса: интуитивно понятный интерфейс снижает операционные ошибки, которые могут привести к необратимым потерям.

5. Прозрачность структуры комиссий: сравните торговые сборы, транзакционные издержки сети и любые специальные стимулы для поставщиков ликвидности.

6. Надежность платформы: проверьте показатели времени работы и стабильность блокчейн-сети, чтобы избежать пропущенных торговых возможностей.

Важные риски

Торговля на DEX дает свободу, но требует ответственности:

• Риски смарт-контрактов: баги или уязвимости могут привести к значительным потерям без защиты со стороны институциональных фондов или страховых схем
• Ограниченность ликвидности: новые DEX могут страдать от слабых ордербуков, что сильно влияет на цены при крупных сделках
• Риск временных потерь: поставщики ликвидности могут понести убытки, если цены на депонированные активы значительно отклонятся от уровня входа
• Регуляторная неопределенность: децентрализация дает свободу, но минимизирует защиту пользователей от мошенничества или манипуляций
• Ошибки пользователя: самостоятельное хранение требует технических знаний — отправка средств на неправильные адреса или в неисправные контракты ведет к постоянным потерям

Взгляд в будущее: развитие DEX к 2025 году

Экосистема децентрализованных бирж продолжает совершенствоваться с повышенной безопасностью, улучшенным пользовательским опытом и расширением ассортимента токенов. Трейдеры теперь пользуются сложными торговыми возможностями — от передовой инфраструктуры AMM Uniswap до возможностей децентрализованной маржинальной торговли dYdX, специализации Curve на стейблкоинах и новых платформ с инновационными моделями ликвидности.

Успех в этой сфере требует быть в курсе развития платформ, понимать основы инфраструктуры блокчейна и соблюдать дисциплину в управлении рисками. Переход к децентрализации — это фундаментальное изменение в финансовых рынках, и DEX занимают центральное место в этой трансформации.