В начале 2026 года настоящая дилемма, с которой столкнулся Биткоин в условиях жёсткой ликвидности

На рынке распространяется консенсус: ФРС практически не рассчитывает на снижение ставки в январе.

Последние данные шокируют — вероятность того, что ФРС сохранит процентные ставки без изменений в январе, выросла до 84,5%, а ожидания по снижению ставок почти опровергнуты. Это совершенно отличается от оптимизма в начале года. В то время все думали, что волна снижения процентных ставок пройдёт гладко, но теперь все чиновники ФРС были «ястребины»: Хамак прямо сказал, что «нет необходимости менять процентные ставки до весны», а президент ФРС Нью-Йорка Уильямс также подчеркнул, что «текущий уровень процентных ставок на самом деле довольно комфортен».

Уолл-стрит ещё более шумная. Goldman Sachs и Morgan Stanley по-прежнему рассчитывают на два снижения ставок (50 базисных пунктов) в 2026 году, но HSBC и Standard Chartered твёрдо заявили, что в течение года не будет никаких снижений процентных ставок, а Macquarie даже рассчитывает на повышение ставок до конца года. За этим спором стоят не более чем три вопроса: насколько жизнерадостна инфляция, надёжны ли данные по занятости и будет ли повышена нейтральная процентная ставка. Говоря прямо, дни дешёвых денег не вернутся в краткосрочной перспективе.

Это ударило по биткоину прямо по голове — чем жизнее ликвидность доллара США, тем эффект был мгновенным.

Рынок уже понёс убытки во время Рождества. ETF, связанные с биткоином, продолжали терять расходы, с чистым оттоком в 175 миллионов долларов за один день (24 декабря), при этом основной удар стали крупные средства. В тот же период также произошло множество резких внезапных крахов, одна торговая пара упала примерно до $24,000 (хотя и с быстрым отскоком), что типично проявляется в виде срыва портфеля ордеров и неликвидности. Техническая сторона тоже идёт наперекосяк, и на рынке царит атмосфера тревоги.

Когда ФРС «замирает», а рынок «не хватает денег», биткоину придётся ждать гораздо дольше, чем он предполагал.