Расширяющаяся вселенная токенизации активов на базе блокчейн: 11 ведущих компаний, меняющих финансы в 2024 году

Глобальный рынок токенизации активов (RWA) достиг беспрецедентных уровней, а совокупная рыночная капитализация монет, ориентированных на RWA, достигла 8,4 миллиарда долларов по состоянию на март 2024 года. Этот взрывной рост отражает фундаментальный сдвиг в том, как традиционные финансы интегрируются с блокчейн-инфраструктурой. Катализатором стал выход на рынок крупных институциональных игроков, таких как BlackRock, с продуктами вроде BUIDL — токенизированного институционального цифрового ликвидного фонда в долларах на Ethereum. То, что раньше было нишевой концепцией, превратилось в полноценную экосистему, где компании по токенизации активов быстро строят инфраструктуру для соединения TradFi и DeFi.

Почему сейчас важна токенизация физических активов

Цифровизация физических активов в блокчейн-сетях обладает трансформирующим потенциалом по нескольким направлениям:

Долевое владение и доступ к ликвидности открывают инвестиционные возможности, ранее доступные только институциональным инвесторам. Недвижимость, товары и ценные бумаги, которые были неликвидными, теперь могут быть дроблены, что позволяет розничным инвесторам участвовать в традиционно закрытых рынках.

Диверсификация портфеля достигает новых горизонтов благодаря токенизированным активам, создающим глобальную доступность к альтернативным инвестициям, снижая географические барьеры и расширяя инвестиционные горизонты.

Инновации в экосистеме DeFi ускоряются, когда реальные активы становятся программируемым залогом, порождая новые финансовые продукты, стратегии доходности и инструменты управления рисками, которые были невозможны в традиционных финансах.

Доверие и прозрачность встроены в блокчейн-записи активов, создавая неизменяемое и проверяемое доказательство владения — критически важное требование для институционального внедрения.

Ключевые игроки, движущие вперед компании по токенизации активов

Ondo Finance (ONDO): Пионеры институциональной токенизации казначейских активов

Ondo Finance является передовым игроком в области RWA-токенизации, представив OUSG — первый в мире токенизированный продукт казначейства США. К марту 2024 года Ondo сделала стратегический шаг, который подтверждает институциональное признание: перенос $95 миллиона активов в BUIDL от BlackRock для упрощения расчетов. Это партнерство стало первым случаем, когда криптопротокол использовал инфраструктуру токенизированных активов крупного управляющего активами — важный момент для массового внедрения.

Более широкая инфраструктура Ondo включает Flux Finance — протокол кредитования, демонстрирующий, как токенизированные казначейства функционируют в качестве залога в DeFi. Токен ONDO управляет решениями по управлению внутри Ondo DAO, а недавние расширения на сети Sui и Aptos свидетельствуют о стремлении масштабировать проект в мультичейн-экосистемах. Введение Ondo Global Markets (Ondo GM) открывает новую границу: брокер-дилер, принимающий как традиционные, так и смарт-контрактные ордера, фактически создавая мост для токенизации ценных бумаг на институциональном уровне.

Mantra (OM): Внедрение инфраструктуры RWA в Азию и MENA

После $11 миллиона Series A под руководством Shorooq Partners, Mantra стала платформой Layer 1, специально разработанной для токенизации RWA. Теория платформы ориентирована на недообслуживаемые рынки — Ближний Восток, Северную Африку и Азию, где доступ к инвестициям остается узким местом.

При цене OM в $0.07 (с падением на 5.93% за 24 часа), токен выполняет функции как управления, так и стейкинга внутри Mantra Chain. Основное предложение платформы — инфраструктура, соответствующая нормативам, и инструменты для разработчиков, позволяющие создавать протоколы, ориентированные на RWA, с первого дня. Миссия Mantra — «привести мировую финансовую экосистему в блокчейн» — напрямую решает проблему масштабируемости, с которой сталкиваются платформы RWA, позиционируя ее как важный слой инфраструктуры, а не просто еще одно приложение.

Polymesh (POLYX): Инфраструктура для институциональных ценных бумаг

Polymesh выделяется своей специализацией: разрешенная Layer 1 блокчейн, ориентированная на эффективность security-токенов. Его дизайн учитывает управление, идентификацию, соответствие и расчет — четыре столпа, которые требуют институциональные инвесторы перед вложением капитала в активы на блокчейне.

POLYX по цене $0.05 (с падением на 5.47% за 24 часа) управляет транзакционными комиссиями, стейкингом и участием в управлении. Токеномика использует асимптотический лимит предложения, балансируя стимулы и контролируемую инфляцию. Модель гибридных публичных разрешений Polymesh сочетает доверие частных сетей с прозрачностью публичных цепочек, создавая инфраструктуру институционального уровня, не жертвуя децентрализацией ради соответствия.

OriginTrail (TRAC): Доверие к цепочке поставок через децентрализованные знания

OriginTrail использует иной подход: вместо чистой токенизации финансовых активов он сосредоточен на создании доверенных, готовых к ИИ Knowledge Assets в цепочках поставок, здравоохранении и строительстве. Decentralized Knowledge Graph (DKG) интегрирует блокчейн с технологией графов знаний, создавая проверяемые следы данных.

TRAC в настоящее время стоит $0.40 (с падением на 2.56% за 24 часа), в обращении 447 миллионов токенов при общем предложении 500 миллионов. В качестве «кровеносной системы» DKG TRAC обеспечивает публикацию, залог и делегированный стейкинг по узлам OriginTrail. Мультичейн-деплой обеспечивает доступность в более широких блокчейн-экосистемах, позиционируя TRAC как инфраструктуру с приоритетом интероперабельности для доверенных данных активов.

Pendle (PENDLE): Токенизация доходности и интеграция RWA

Pendle революционизирует управление доходными активами, разделяя Principal Tokens (PT) и Yield Tokens (YT), позволяя трейдерам спекулировать на кривых доходности и хеджировать риск по длительности. Недавняя интеграция токенизированных RWA — включая Boosted Dai Savings от MakerDAO и fUSDC — свидетельствует о сдвиге Pendle в сторону соединения DeFi и традиционных активов.

PENDLE по цене $1.80 (с ростом на 2.15% за 24 часа) отражает растущее доверие рынка к инфраструктуре доходности. Позволяя инвесторам управлять и хеджировать доходность RWA, Pendle позиционируется как важное промежуточное звено между институциональным доходным рынком и on-chain активами, привлекая как розничных, так и институциональных инвесторов.

TokenFi (TOKEN): Безкодовая токенизация RWA для массовых рынков

TokenFi демократизирует токенизацию активов, устраняя необходимость в программировании — важный барьер для МСП и участников развивающихся рынков, стремящихся токенизировать активы. Платформа с запуском ERC20/BEP20 токенов, генерацией NFT с помощью ИИ и прямыми связями с институциональными участниками создает доступный вход в DeFi.

TOKEN торгуется по цене $0.00 (с падением на 3.15% за 24 часа), рыночная капитализация — $7.65М — все еще на ранней стадии, но с потенциалом захвата доли рынка в ожидаемом $16 триллионном рынке RWA к 2030 году. TOKEN обеспечивает функции аудита, запусков токенов и операционной деятельности платформы, создавая спрос на utility по мере развития тренда токенизации RWA.

Securitize: Инфраструктура соответствия и масштабируемые отношения с инвесторами

Securitize достигла того, что немногие платформы: объединения соответствия и масштабируемости. К 2022 году, всего через три года после запуска, Securitize Markets входила в топ-10 агентств по передаче прав в США, обслуживая 1,2 миллиона инвесторских счетов и 3000 клиентов. Стратегические инвестиции BlackRock и назначение Джозефа Чалома в совет директоров усиливают ее институциональную репутацию.

Блокчейн-нейтральная по дизайну, Securitize в основном работает на Ethereum, но сохраняет гибкость по другим цепочкам, обеспечивая развитие нормативных рамок без технических ограничений.

Untangled Finance: Токенизация частного кредита на Celo

Основанная в 2020 году, Untangled Finance недавно запустилась в сети Celo и привлекла $13.5 миллионов в октябре 2023 года. Ее фокус — токенизация активов частного кредита, исторически неликвидного сегмента, где информационная асимметрия и несоответствие сроков создают проблемы для традиционных инвесторов.

Перенос частного кредита в цепочку повышает ликвидность и позволяет меньшим инвесторам участвовать в институциональных кредитных рынках — важный пробел в инфраструктуре DeFi.

Swarm Markets (SMT): Регулируемая токенизация традиционных активов

Swarm специализируется на соответствующей нормативам токенизации RWA, поддерживая реальные активы, ценные бумаги и криптовалюты на единой платформе. С $5.4 миллионами TVL (по состоянию на март 2024) и партнерством с Mattereum с июля 2023 года, Swarm предоставляет комплексные решения по секьюритизации в цепочке.

SMT выступает в роли платежного и наградного токена платформы, предлагая скидки на транзакции и соблюдение нормативных требований — важное условие для традиционных участников, осторожно входящих в блокчейн.

MakerDAO (MKR): Институциональное внедрение RWA в самом старом протоколе DeFi

MakerDAO тихо стал одним из крупнейших держателей RWA в криптовалюте. По состоянию на март 2024 года, реальные активы составляют чуть менее 30% его баланса, а общая сумма — более $2.06 миллиарда из $6.6 миллиарда TVL. Институциональные заемщики токенизируют казначейские векселя США (T-bills) через MakerDAO, используя стабильную монету DAI и обеспечивая их на блокчейне.

Это свидетельство зрелости токенизации RWA: крупные протоколы DeFi теперь рассматривают токенизированные казначейства как основную инфраструктуру, а не экспериментальные функции.

Конвергенция: ускорение массового внедрения RWA

Появление этих компаний по токенизации активов сигнализирует о фундаментальной перестройке рынка. BlackRock BUIDL, казначейские партнерства Ondo и институциональная инфраструктура Mantra — все это подтверждает, что токенизация RWA — не спекуляция, а неизбежность. К 2030 году, если прогнозы оправдаются, глобальный рынок токенизированных активов может достичь $16 триллиона, превзойдя текущую рыночную капитализацию криптовалют и кардинально изменив распределение институционального капитала.

Следующая глава принадлежит платформам, способным масштабировать соответствие нормативам, институциональные партнерства и мультичейн-интероперабельность одновременно. Победителями среди компаний по токенизации активов станут не те, кто предложит самые инновационные токеномики, а те, кто решит регуляторные сложности, сохраняя техническую гибкость.