Децентрализованные финансы: как блокчейн меняет финансы

Всемирно доступ к банковским счетам не имеют 1,7 миллиарда взрослых. Одновременно финансовые кризисы и гиперинфляция продолжают влиять на миллиарды людей. Именно в этот момент децентрализованные финансы (DeFi) вступают в игру. Благодаря возможностям, предоставляемым технологией блокчейн, доступ к финансовым услугам полностью переосмысливается.

Почему традиционные финансы недостаточны?

Централизованные финансовые учреждения выступают посредниками, управляя транзакциями. Однако эта модель вызывает ряд критических проблем:

Недостаток доверия: Банки и финансовые учреждения на протяжении истории становились причиной многочисленных кризисов. Зависимость от централизованных активов увеличивает системные риски.

Ограниченный доступ: Традиционные финансовые продукты недоступны для всех из-за географических ограничений и строгих требований. Необходимость обильной документации и кредитного рейтинга исключает миллионы.

Медленные операции: Международные переводы могут занимать дни. Поскольку централизованные органы контролируют каждую операцию, скорость ограничена.

Децентрализованные финансы созданы для решения этих проблем.

Что такое DeFi? Как работают децентрализованные финансы?

DeFi — это финансовая экосистема, построенная на блокчейне, функционирующая независимо от посредников. Основное отличие: отсутствует посредник, контроль полностью у пользователя.

Приложения DeFi управляются умными контрактами. Умные контракты — это цифровые соглашения, которые автоматически исполняются при выполнении заранее запрограммированных условий. Например, при внесении достаточного залога кредит автоматически активируется. Ни человеческого вмешательства, ни задержек.

Ethereum сыграл ведущую роль в этой области. Благодаря Ethereum Virtual Machine (EVM) разработчики могут писать сложные финансовые протоколы на языках вроде Solidity. В результате: проекты DeFi на Ethereum занимают 88% рынка. Альтернативные платформы (Solana, Cardano, Polkadot) развиваются, но влияние сети Ethereum и её преимущество первопроходца остаются доминирующими.

Как DeFi освобождает финансовые операции?

Децентрализованные финансы предоставляют явные преимущества по сравнению с традиционными (TradFi) и централизованными (CeFi) финансами:

Полная прозрачность: Каждая деталь транзакций DeFi записывается в блокчейн и может быть проверена всеми. Невозможно скрыть операции централизованного актива. Курсы обмена и комиссии определяются с участием сообщества и прозрачны.

Быстрые и недорогие операции: Удаление посредников сокращает время учета и подтверждения. Международные переводы, которые в традиционных банках занимают недели, в DeFi завершаются за минуты и стоят значительно дешевле.

Доступ в любое время: Традиционные банковские рынки работают пять дней в неделю и в ограниченные часы. Рынки DeFi работают 24/7. Ликвидность остается стабильной, закрытия рынков не происходит.

Контроль пользователя: Ваши активы полностью под вашим контролем. Нет ограничений со стороны централизованных органов, которые могут заморозить или изъять ваши средства. Это почти исключает расходы на страхование и защиту.

Конфиденциальность и безопасность: В модели P2P манипуляции значительно сложнее. Все участники имеют полный обзор, что снижает риск мошенничества.

Основные элементы DeFi: от децентрализованных бирж до стейблкоинов

Децентрализованные биржи (DEX)

DEX позволяют пользователям покупать и продавать криптоактивы в peer-to-peer режиме без необходимости прохождения KYC. Нет географических ограничений.

У DEX есть две основные модели:

Модель ордер-буфера: основана на сопоставлении покупателя и продавца, как на традиционных биржах. Централизованный ордер-буфер хранится в умных контрактах.

Модель пула ликвидности: также известная как платформы обмена токенов (Takas), использует математические алгоритмы для обеспечения ликвидности. Пользователи вносят токены в пулы ликвидности, что позволяет осуществлять обмены. Все DEX имеют более 26 миллиардов долларов в заблокированных средствах.

( Стейблкоины: стабильность и криптообъединение

Стейблкоины — это цифровые валюты, привязанные к внешним активам или корзинам активов для контроля волатильности. За пять лет рыночная капитализация стейблкоинов превысила 146 миллиардов долларов, формируя основу DeFi.

Существует четыре основных типа:

Поддерживаемые фиатом: обеспечены фиатными валютами, например, долларом США. Tether )USDT###, USDC, PAX — примеры.

Поддерживаемые криптовалютой: обеспечены переизбыточно залогированными криптоактивами. DAI, sUSD, aDAI — примеры.

Поддерживаемые товаром: обеспечены физическими активами, такими как золото или серебро. PAXG, DGX, XAUT — в этой категории.

Алгоритмические: не требуют залога, обеспечиваются алгоритмами, поддерживающими стабильность цен. AMPL, ESD, YAM — эти типы.

На сегодняшний день большинство стейблкоинов используют гибридные модели, объединяющие несколько механизмов поддержки.

( Кредитные протоколы: переосмысление заимствования и кредитования

Сегмент DeFi по кредитованию — крупнейший, с более чем 38 миллиардами долларов в заблокированных средствах. Общий TVL DeFi )Май 2023: 89,12 миллиарда долларов###, что примерно составляет 50% от общего.

В отличие от традиционных кредитов, заимствование в DeFi очень просто:

• Нет обильной документации
• Нет проверки кредитного рейтинга
• Необходимы только залог и адрес кошелька

Процентные ставки определяются полностью децентрализованно и алгоритмически. Кредиторы получают доход, а заемщики — легко получать кредиты.

Методы заработка в DeFi: стратегии пассивного дохода

( Стейкинг: размещение активов, получение наград

Можно зарабатывать, держа криптовалюты, использующие протокол )PoS###. Аналог депозитного счета в банке, но с более высокой доходностью. Заложенные активы управляются протоколом DeFi, а полученные награды распределяются инвесторам.

( Yield Farming: продвинутая стратегия, более высокая доходность

Инвестирование в ликвидные пулы для получения части комиссий за обмен. Автоматические маркет-мейкеры )AMM### управляют этим процессом. DEX предлагают вознаграждения для yield фермеров (yield farmer) для поддержания достаточной ликвидности.

Ключевое отличие между yield farming и staking:

• Staking: блокируете активы в блокчейне, поддерживая сеть
• Yield Farming: блокируете активы в DeFi-протоколе, обеспечивая ликвидность

( Ликвидность-мейнинг: зарабатывайте, создавая токены

Похож на yield farming, но с другой структурой. Вступая в пул ликвидности, вы получаете LP )Likidite Sağlayıcısı### токены или управляющие токены. Эти токены можно использовать или продать.

( Массовое финансирование: инвестиции в новые проекты, ранние награды

DeFi полностью децентрализовал массовое финансирование. Инвестируя в перспективные проекты, можно стать их ранним участником. Средства собираются за счет наград или доли в капитале. Прозрачно, без разрешений и peer-to-peer.

Теневая сторона DeFi: оценка рисков с реалистичной точки зрения

DeFi обладает потенциалом, но риски также реальны:

) Риски умных контрактов

Уязвимости в протоколах DeFi привлекают хакеров. В 2021 году было украдено более 3 миллиардов долларов, а в 2022 — свыше 4,75 миллиарда. Могут исчезнуть миллионы из-за ошибок в программном обеспечении.

Мошенничество и Rug Pulls

Низкие требования KYC привлекают недобросовестных разработчиков. Схемы rug pull ###крадут средства инвесторов###, а pump-and-dump (завышают цену и продают) широко распространены. В 2020–2021 годах такие случаи пугали инвесторов.

( Временная потеря )Impermanent Loss###

Когда цены двух токенов в пуле движутся в разной пропорции, возможны убытки. Из-за волатильности криптовалют этот риск полностью устранить невозможно.

( Чрезмерное использование кредитного плеча

Некоторые DeFi-приложения предлагают кредитное плечо до 100x. Возможны большие прибыли, но и катастрофические потери. Учитывая волатильность криптовалют, это очень рискованно.

) Неопределенность выбора токенов

Новые и неизвестные токены могут обещать высокую доходность, но риск также высок. Токены без репутации и без залога могут уничтожить инвесторов.

Регуляторная неопределенность

Миллиарды долларов TVL в DeFi еще не регулируются во многих странах. Регуляторы все еще обсуждают, как контролировать эти рынки. Инвесторы, пострадавшие от мошенничества, не имеют юридических возможностей. Если регуляция в вашей стране изменится, инвестиции могут внезапно стать бесполезными.

Будущее DeFi: рост, инновации и развитие инфраструктуры

Децентрализованные финансы обладают потенциалом сделать финансовые услуги доступными для миллиардов. От простых DApp до сложных продуктов, таких как деривативы, управление активами и страхование, — DeFi развивается.

Ethereum по-прежнему доминирует, но альтернативные платформы, такие как Solana, Cardano, Polkadot, становятся конкурентами. Обновление ETH 2.0, шардирование ###bölümleme### и механизм Proof-of-Stake могут улучшить Ethereum. В ближайшее время ожидается интенсивная конкуренция между DeFi-сетями.

По мере развития технологий DeFi продолжает менять финансовую среду и способствует глобальной финансовой инклюзии. Но важно оставаться осторожным: проводите исследования, понимайте риски и начинайте медленно.

Итог: основные моменты децентрализованных финансов

1. DeFi — это система, демократизирующая финансы, устраняя посредников на базе блокчейн-технологий.

2. Основная мотивация: устранение недоверия к централизованным системам и улучшение доступа к финансам.

3. Умные контракты обеспечивают автоматические и надежные операции с помощью закодированных условий.

4. DeFi отличается повышенной прозрачностью, быстрой обработкой, контролем пользователя, доступом 24/7 и конфиденциальностью по сравнению с TradFi и CeFi.

5. Основные приложения: децентрализованные биржи (DEX), стейблкоины, кредитные протоколы.

6. Возможности заработка: стейкинг, yield farming, ликвидность-мейнинг, массовое финансирование.

7. Важные риски: программные уязвимости, мошенничество, временные потери, риски кредитного плеча, риски токенов, регуляторная неопределенность.

8. Будущее обещает: DeFi быстро растет и обладает потенциалом трансформировать финансовую систему. Главное — действовать осторожно, исследовать и осознавать риски.