Токенизация реальных активов: Какие криптопроекты меняют финансы в 2024 году?

Преобразование физических активов в цифровые токены на базе блокчейна кардинально изменило наше представление о доступности инвестиций и ликвидности рынка. Часто называемая токенизацией реальных активов или RWA, эта технологическая революция привлекла беспрецедентное внимание институциональных инвесторов. По состоянию на март 2024 года совокупная рыночная оценка криптовалют, ориентированных на RWA, превысила $8,4 миллиарда согласно данным Coingecko, что свидетельствует о зрелости сектора. Вход BlackRock — управляющей более $10 триллионами глобальных активов — через свой токенизированный фонд BUIDL на Ethereum представляет собой важный момент для массового внедрения блокчейн-инфраструктуры в традиционные финансы.

Основное ценностное предложение токенизации реальных активов

Когда традиционные активы переходят в блокчейн-сети, возникают несколько трансформирующих результатов. Токенизация реальных активов кардинально перестраивает доступность инвестиций, превращая неликвидные владения в торгуемые цифровые инструменты. Такой подход позволяет дробить владение ранее недоступными классами активов, демократизировать диверсификацию портфеля по регионам и создавать прозрачные, неизменяемые записи расчетов с помощью распределенного реестра.

Основные преимущества включают:

• Разрушение барьеров ликвидности: традиционно заблокированные активы — такие как недвижимость, облигации и товарные резервы — теперь могут быть разделены и мгновенно торговаться на блокчейн-платформах
• Расширение рыночного доступа: инвесторы получают возможность участвовать в глобальных классах активов, ранее ограниченных географией или требованиями к капиталу
• Операционная эффективность: смарт-контракты осуществляют расчет за минуты, а не за дни, сокращая количество посредников и связанные с этим издержки
• Совместимость DeFi: токенизированные реальные активы легко интегрируются с протоколами децентрализованных финансов, открывая новые стратегии доходности и финансовые примитивы
• Неизменяемое ведение записей: архитектура блокчейна обеспечивает прозрачную, защищенную от изменений документацию владения

Ведущие проекты, пионеры в области токенизации реальных активов

Ondo Finance: мост между институциональными казначейскими продуктами и DeFi

Ondo Finance занимает важное место в экосистеме токенизации реальных активов, разработав OUSG — первый токенизированный американский казначейский ценный бумага, доступный розничным трейдерам. Эта инновация позволяет участникам DeFi использовать государственные ценные бумаги в качестве залога для кредитных протоколов через Flux Finance.

Токен управления ONDO дает держателям возможность формировать развитие протокола через голосование DAO. Важным событием стало в марте 2024 года перенос $95 миллионов в OUSG в институциональный фонд BlackRock BUIDL, что стало первым случаем использования традиционной инфраструктуры управления активами в крипто-экосистеме. Эта схема значительно повышает utility OUSG как ончейн-хранилища стоимости и демонстрирует взаимодействие между устоявшимися финансовыми системами и децентрализованными платформами. Недавние интеграции Ondo с сетями Sui и Aptos свидетельствуют о намерениях расширить RWA-токенизацию в мульти-цепочных экосистемах.

Mantra: инфраструктура RWA для развивающихся рынков

Mantra работает как Layer 1 блокчейн, специально разработанный для токенизации реальных активов, ориентированный на недоиспользуемые рынки Ближнего Востока и Азии. После раунда финансирования на $11 миллионов долларов, проведенного Shorooq Partners в 2023 году, платформа сосредоточилась на создании инфраструктуры, соответствующей нормативным требованиям, для разработчиков, запускающих протоколы, ориентированные на RWA.

Текущие показатели MANTRA (OM):

• Цена на торгах: $0.07
• Изменение за 24 часа: -4.59%
• Рыночная капитализация: $83.58М
• Объем торгов за сутки: $693.66К

Токен OM выступает как инструмент управления и стекинга, позволяя участникам сети получать пассивный доход и влиять на решения протокола. Стратегическая позиция Mantra решает проблему масштабируемости, которая ранее ограничивала внедрение RWA, а географическая направленность расширяет преимущества токенизации для населения с ограниченным доступом к традиционным финансам.

Polymesh: инфраструктура ценных бумаг корпоративного уровня

Polymesh выделяется благодаря специализированной архитектуре, предназначенной специально для токенизации ценных бумаг. Этот разрешенный Layer 1 блокчейн решает ключевые задачи по соблюдению нормативных требований, верификации личности, финализации расчетов и конфиденциальности данных — необходимых для институционального внедрения.

Текущие показатели POLYMESH (POLYX):

• Цена на торгах: $0.05
• Изменение за 24 часа: -5.01%
• Рыночная капитализация: $60.64М
• Объем торгов за сутки: $95.06К

Родной токен POLYX обеспечивает работу сети, включая расчет транзакций, голосование и создание ценных бумаг. Его токеномика использует алгоритмический график предложения с приближением к асимптотическому потолку, балансируя стимулирование участников и управление инфляцией. Гибридная архитектура Polymesh сочетает гарантии безопасности частной сети с прозрачностью публичной цепи, укрепляя доверие институциональных участников к хранению активов ончейн.

OriginTrail: соединение цепочек поставок через децентрализованные графы знаний

OriginTrail использует распределенный реестр и инфраструктуру графов знаний для создания проверяемых, совместимых с ИИ записей активов по цепочкам поставок, логистике здравоохранения, строительных закупках и цифровым средам. Такой технический подход преобразует неструктурированные данные об активах в надежные, обнаруживаемые информационные ресурсы.

Текущие показатели ORIGINTRAIL (TRAC):

• Цена на торгах: $0.40
• Изменение за 24 часа: -2.96%
• Рыночная капитализация: $178.33М
• Объем торгов за сутки: $18.28К
• Циркулирующее предложение: 447.27М / 500М всего

Токен TRAC, запущенный в 2018 году по стандарту ERC-20, обеспечивает работу всех операций DKG, включая публикацию активов, предоставление залога и делегированные награды за стекинг. Мульти-цепочная реализация гарантирует доступность в различных блокчейн-экосистемах, повышая межоперабельность для предприятий и участников цепочек поставок, ищущих решения по токенизации реальных активов.

Pendle: токенизация доходов и интеграция RWA

Pendle революционизирует управление доходами, разбивая доходные активы на Principal Tokens (PT) и Yield Tokens (YT), что позволяет реализовать сложные стратегии хеджирования и спекуляции. Недавние интеграции с Boosted Dai Savings от MakerDAO и Flux Finance с fUSDC расширили возможности Pendle в области реальных активов, предоставляя ончейн-доступ к доходам по казначейским облигациям и институциональным кредитным продуктам.

Текущие показатели PENDLE:

• Цена на торгах: $1.79
• Изменение за 24 часа: +2.86%
• Рыночная капитализация: $294.92М
• Объем торгов за сутки: $510.61К

Эта двухрынковая архитектура делает Pendle важной инфраструктурой для институционального хеджирования, особенно по мере распространения токенизированных традиционных финансовых инструментов в блокчейн-сетях.

TokenFi: платформа без кода для развертывания RWA

TokenFi демократизирует токенизацию реальных активов через интерфейс без кода, позволяющий любому субъекту запускать соответствующие ERC-20 и BEP-20 токены. Платформа интегрирует генеративный ИИ для создания NFT, институциональные коннекторы и встроенного аудитора смарт-контрактов — что снижает барьеры для участия в рынке RWA.

Текущие показатели TOKENFI (TOKEN):

• Цена на торгах: $0.00
• Изменение за 24 часа: -1.51%
• Рыночная капитализация: $7.56М
• Объем торгов за сутки: $256.59К

С учетом прогнозов McKinsey, оценивающих рынок RWA в $16 триллионов к 2030 году, архитектура TokenFi, ориентированная на доступность, позволяет ей захватить значительную долю роста за счет недотехнических эмитентов, ищущих инфраструктуру блокчейна.

Securitize и институционное внедрение

Securitize преобразовала рынок токенизации ценных бумаг с момента основания в 2017 году, достигнув значительных масштабов — к 2022 году Securitize Markets входила в топ-10 агентств по переводу акций в США, обслуживая более 1,2 миллиона инвесторских счетов и свыше 3000 клиентов. Стратегические инвестиции BlackRock и назначение на совет директоров свидетельствуют о доверии институциональных игроков к соответствию и технологической зрелости Securitize.

Дополнительные участники экосистемы

Untangled Finance недавно запущена в сети Celo после раунда финансирования на $13,5 миллиона в октябре 2023 года, сосредоточившись на токенизации рынков частного кредита для расширения доступа инвесторов.

Swarm Markets (SMT) удерживает TVL в размере $5.4 миллиона по состоянию на март 2024 года, делая акцент на нормативном соответствии и мостах между традиционными финансами и DeFi через токенизацию реальных активов. В июле 2023 года партнерство с Mattereum расширило возможности соответствующей ончейн-секьюритизации.

MakerDAO (MKR), базовый протокол DeFi на Ethereum, все активнее внедряет реальные активы в свою экосистему. По состоянию на март 2024 года RWA составляют 29,5% от общего заблокированного объема в $6,6 миллиарда, из которых $2,06 миллиарда напрямую выделены под казначейские векселя и институциональные кредитные продукты — что свидетельствует о зрелости протокола корпоративного уровня.

Тенденции рынка и будущие перспективы

Токенизация реальных активов больше не является спекулятивной инфраструктурой — она превратилась в реальные финансовые рельсы, поддерживающие миллиарды институционального капитала. Конвергенция таких трендов, как ясность регулирования, ускорение институционного внедрения, улучшение совместимости DeFi и развитие оракулов, предполагает экспоненциальное расширение экосистемы к 2025 году и далее. Представленные выше проекты — это не конкуренты, а взаимодополняющие слои инфраструктуры, совместно перестраивающие глобальные финансовые рынки.