Понимание FDV в криптовалюте: что вам нужно знать

При оценке инвестиций в криптовалюту один термин постоянно появляется в аналитических обсуждениях: Fully Diluted Valuation. Но что означает FDV в крипто, и почему инвесторам важно обращать внимание на эту метрику?

Основная концепция FDV

Fully Diluted Valuation — это прогноз общей рыночной стоимости криптовалюты, если все токены из её максимального запаса окажутся в обращении. Для расчёта этой цифры умножают текущую цену токена на общее количество токенов, которые в конечном итоге будут существовать.

Думайте об этом так: если токен в настоящее время торгуется по $2 и имеет максимальный запас в 1 миллиард единиц, то FDV равен $2 миллиардов. Это принципиально отличается от текущей рыночной капитализации, которая учитывает только активные в данный момент торги токены.

Почему эта разница важна для вашего инвестирования

Разрыв между циркулирующим предложением и общим запасом рассказывает важную историю. Проект может показывать привлекательную рыночную капитализацию при наличии всего 100 миллионов токенов в обращении, но если его общий запас достигнет 500 миллионов токенов, FDV будет в пять раз выше. Это указывает на возможное размывание доли.

Когда новые токены постепенно выходят на рынок, происходят одновременно два процесса: увеличивается общее количество токенов, а существующие держатели сталкиваются с размыванием владения. Этот сценарий может оказывать давление на цены вниз, если утилита и принятие проекта не растут пропорционально.

Практическое применение в принятии решений

Сравнение различных проектов: Не все токены имеют одинаковые графики распределения. FDV позволяет инвесторам делать сравнения между проектами с совершенно разными сроками выпуска и схемами разблокировки.

Оценка риска инфляции: Анализируя разницу между текущим обращением и общим запасом, инвесторы могут выявлять проекты с предстоящими значительными выпуском токенов. Значительный разрыв указывает на возможные будущие шоки предложения, которые могут повлиять на стабильность цен и динамику рынка.

Долгосрочные ожидания по оценке: FDV дает реалистичный потолок для оценки того, до какого уровня может дойти стоимость проекта при росте принятия. Он отвечает на вопрос: какова худшая оценка, если все токены выйдут на рынок?

Взаимосвязь между FDV и рыночной капитализацией

Эти метрики служат разным целям. Рыночная капитализация отражает текущую рыночную реальность — только существующие, торгуемые токены. FDV отражает будущие возможности и риски. Токен с скромной рыночной капитализацией, но значительно более высоким FDV, представляет собой более высокий потенциал волатильности и вознаграждения (или риска, в зависимости от реализации).

Понимание значения FDV в криптовалюте меняет подход к оценке инвестиционных возможностей, переводя фокус с поверхностных ценовых наблюдений на более глубокий анализ экономики проекта и потенциальных сценариев развития.