Цифровые деньги Центрального банка (CBDC) против криптовалют: Битва будущего финансов

Мир в гонке с CBDC

Расстояние от 35 стран, исследовавших CBDC в 2020 году, до 130 стран сегодня — всего 3 года — взрывной рост, который нельзя игнорировать. Эти цифры показывают, что правительства по всему миру подходят к цифровым валютам с осторожностью и активностью одновременно. Даже 19 стран из G20 уже перешли в продвинутую стадию разработки своих собственных CBDC.

Китай лидирует в этой гонке с e-CNY, широко внедряемым на Зимних Олимпийских играх в Пекине 2022. Эта страна не ограничивается внутренним рынком — планы по выводу e-CNY на международный уровень могут изменить всю глобальную финансовую карту. А что насчет других стран? Багамы вошли в историю, запустив Sand Dollar (CBDC впервые в мире, в 2020), Нигерия — с eNaira, Бразилия — с DREX, который планируется запустить к концу 2024 года, а Индия — с более чем 1,3 миллиона пользователей кошельков CBDC по состоянию на июнь 2023 года.

Что такое CBDC? И как оно работает?

Проще говоря, CBDC — это национальная валюта вашей страны, но в цифровом виде. Вместо наличных банкнот вы управляете деньгами через цифровой кошелек, выпускаемый центральным банком. Это дает три больших преимущества:

Эффективность транзакций: CBDC позволяет осуществлять платежи быстрее, безопаснее и дешевле по сравнению с наличными или традиционными банковскими системами. Полностью исключены расходы на печать, хранение и транспортировку наличных.

Финансовая инклюзия: В регионах с плохой банковской инфраструктурой CBDC открывает доступ к финансовым услугам для тех, у кого нет банковских счетов. Нужно всего лишь телефон и интернет.

Инструмент денежно-кредитной политики: Центральный банк может точнее контролировать объем денежной массы, процентные ставки и инфляцию.

Использует ли CBDC блокчейн или нет?

Это вопрос, который задают большинство. Ответ: и да, и нет. Некоторые страны выбирают полностью технологию блокчейн (с централизованным управлением), другие — используют централизованный цифровой реестр без блокчейна, применяя лишь похожие принципы. Выбор зависит от приоритетов каждой страны.

Конфронтация: CBDC против криптовалют

И CBDC, и криптовалюты — это цифровые деньги, но на этом сходство заканчивается. Основное отличие заключается в пяти аспектах:

Централизация vs Децентрализация

CBDC полностью управляется центральным банком — он решает все: выпуск, распространение, контроль. В то время как криптовалюты работают на децентрализованных сетях. Bitcoin, Ethereum не имеют «босса» — их защищают тысячи компьютеров по всему миру. Теоретически криптовалюты — децентрализованы, но на практике некоторые аспекты все же централизованы (например: крупные биржи). Аналогично, CBDC могут быть спроектированы с некоторыми децентрализованными компонентами для балансировки контроля и приватности.

Стабильность vs Волатильность

CBDC связаны с национальной фиатной валютой — их стоимость стабильна. Вы знаете, что e-CNY завтра будет стоить столько же, сколько и сегодня. Криптовалюты — совсем другое дело. Bitcoin может вырасти на 50% или упасть на 30% за несколько недель. Ethereum — тоже. Такая волатильность создает возможности для высокой прибыли, но и риск убытков.

Конфиденциальность и анонимность

CBDC могут быть настроены на приоритет приватности или контроль — в зависимости от дизайна. Некоторые CBDC позволяют офлайн-транзакции, другие требуют полной идентификации. Криптовалюты часто ассоциируются с анонимностью, но на самом деле это не так. Аналитика блокчейна легко может раскрыть личность пользователя, если он связывает кошелек с банковским счетом или биржей.

Случаи использования

CBDC разрабатываются для национальных целей: повышение финансовой инклюзии, упрощение трансграничных платежей, снижение транзакционных издержек. Изначально криптовалюты создавались как альтернатива традиционной финансовой системе — они стремятся к свободе, без лицензий и банков.

Риски и возможности

CBDC сталкиваются с угрозами кибератак, проблемами приватности и отсутствием инфраструктуры в некоторых регионах. Криптовалюты подвержены высокой волатильности цен, неопределенности регулирования в разных странах и мошенническим схемам.

Стейблкоины: интересное сочетание

Стейблкоины (как PYUSD от PayPal) занимают промежуточное положение между CBDC и криптовалютами. Они выпускаются частными компаниями, а не центральными банками, но их стоимость привязана к активу-резерву (обычно к USD). Стейблкоины обеспечивают стабильность, похожую на CBDC, но сохраняют децентрализованную природу криптовалют. Это открывает возможности для пассивного дохода, особенно в условиях медвежьего рынка.

Могут ли CBDC заменить электронные деньги?

Нет. Они основаны на совершенно разных принципах. CBDC стремится к контролю и регулированию, а криптовалюты — к свободе и децентрализации. Те, кто верит в CBDC, хотят безопасности, гарантированной государством. Те, кто верит в криптовалюты, — независимости от банковской системы. Ни одна из сторон не выиграет полностью.

Могут ли CBDC заменить наличные?

Также нет. Цифровая технология, опасения по поводу приватности и уязвимости кибербезопасности сохранят наличные в обозримом будущем. В будущем вероятно сосуществование наличных и CBDC.

Будущее — разнообразие

Глядя вперед, формируется общая картина: победителя среди CBDC или криптовалют не будет — оба будут развиваться вместе. CBDC обеспечит стабильность и контроль государства, криптовалюты — свободу и децентрализацию, стейблкоины — баланс обоих. Наличные останутся для тех, кому они нужны. Будущая финансовая система станет более богатой и разнообразной — не только цифровой, но и гибкой для удовлетворения многогранных потребностей всего человечества.