Создатель рынка криптовалют: механизм работы и его важность в цифровой торговле

Когда вы совершаете сделку на криптовалютной бирже, за этим стоят market makers, которые постоянно работают, чтобы обеспечить быстрое выполнение вашей сделки. Эти маркет-мейкеры — это живые структуры, поддерживающие работу криптовалютного рынка 24/7, обеспечивая постоянную ликвидность и стабильность цен. Без market makers трейдеры столкнулись бы с значительными разрывами цен, высокой волатильностью и трудностями при выполнении крупных ордеров.

Как работают Market Maker?

Market makers — это трейдеры или финансовые организации, которые постоянно выставляют ордера на покупку (bid) и продажу (ask) на биржах. Их основное отличие от обычных трейдеров в том, что они не просто ждут выгодных цен для входа/выхода из позиции, а всегда готовы покупать и продавать, чтобы обеспечить ликвидность.

Процесс создания рынка на практике

Возьмем Bitcoin (BTC) в качестве примера: маркет-мейкер выставит ордер на покупку BTC по цене $100,000 и ордер на продажу по цене $100,010. Этот разрыв $10 spread( — это их основной доход. Когда трейдер принимает цену продажи, маркет-мейкер продает BTC и сразу же выставляет новый ордер. Повторяя это тысячи раз, эти небольшие разницы накапливаются в стабильный поток доходов.

Для управления рисками современные market makers используют алгоритмы высокочастотной торговли )HFT(, которые регулируют ордера в реальном времени, предотвращая позиции на нескольких биржах и оптимизируя цены в зависимости от глубины ликвидности.

Market Maker vs Market Taker: Две силы, формирующие рынок

Криптовалютная торговля существует благодаря взаимодействию двух сторон:

Market Maker — обеспечивает ликвидность, выставляя лимитные ордера )limit order( по заранее определенным ценам. Их ордера ждут в книге заявок, пока не найдется контрагент.

Market Taker — это трейдеры, которые совершают ордера мгновенно по текущей рыночной цене. Они забирают ликвидность с рынка, принимая существующие ордера market maker.

Баланс между этими двумя сторонами создает здоровую торговую среду: market makers обеспечивают постоянную готовность ордеров, а market takers создают активность и спрос, чтобы ордера market maker постоянно находили исполнение. В результате снижается проскальзывание, увеличивается глубина книги заявок и минимизируются торговые издержки.

Стратегическая важность market makers

) Постоянная ликвидность

Market makers гарантируют, что биржа всегда имеет достаточный объем торгов. Например, без них ордер на покупку 10 BTC мог бы значительно поднять цену из-за отсутствия ордеров на продажу. Благодаря market makers ликвидность высокая, что позволяет совершать сделки без сильных ценовых колебаний.

Снижение волатильности и стабилизация цен

Активно регулируя спреды, market makers предотвращают резкие колебания, особенно на небольших альткоинах. В периоды сильного роста они также снижают перегрев, поддерживая баланс предложения активов.

Увеличение доходов биржи

Высокая ликвидность привлекает как частных, так и институциональных трейдеров, что ведет к большему объему торгов и более высоким комиссиям. Биржи часто сотрудничают с market makers для быстрого листинга новых токенов и обеспечения мгновенной ликвидности.

Топ маркет-мейкеров 2025 года

На сегодняшний день некоторые компании уже закрепили за собой лидирующие позиции в этой области:

Wintermute управляет около 237 млн долларов США в более чем 300 активов on-chain на более чем 30 блокчейнах, с совокупным объемом торгов почти 6 трлн долларов ###по состоянию на ноябрь 2024(. Компания обеспечивает ликвидность более чем для 50 бирж, выделяясь передовыми торговыми стратегиями.

GSR работает с более чем десятилетним опытом, инвестируя в более чем 100 компаний и протоколов Web3 )по состоянию на февраль 2025(. Они предоставляют ликвидность на более чем 60 биржах, поддерживая услуги от создания рынка до деривативных торгов.

Amber Group управляет примерно 1,5 млрд долларов США торгового капитала для более чем 2000 корпоративных клиентов, с совокупным объемом торгов свыше 1 трлн долларов. Компания известна решениями на базе AI и строгим управлением рисками.

Keyrock осуществляет более 550 000 сделок в день на более чем 1300 рынках и 85 биржах, предлагая полный спектр услуг — от создания рынка до управления пулом ликвидности )основана в 2017(.

DWF Labs управляет портфелем из более чем 700 проектов, поддерживая более 20% из топ-100 проектов по CoinMarketCap. Компания обеспечивает ликвидность на более чем 60 биржах, торгуя как на спотовом, так и на деривативном рынках.

Преимущества и вызовы

) Явные преимущества

Market makers обеспечивают биржам стабильный объем, низкие спреды, более быструю скорость исполнения ордеров и возможность совершать крупные сделки без рыночных сбоев.

Риски, с которыми они сталкиваются

Быстрая волатильность рынка может привести к непредвиденным убыткам. Риск запасов возникает, когда стоимость активов, которыми они владеют, резко падает, особенно на рынках с низкой ликвидностью. Технологические риски включают сбои в системе, ошибки, кибератаки или задержки, приводящие к исполнению ордеров по нежелательным ценам. Кроме того, различия в регулировании между странами могут влиять на деятельность и издержки compliance.

Итог

Market makers — это опора современной экосистемы криптовалютной торговли, обеспечивающая ликвидность, стабильность цен и способствующая эффективному торговому опыту. Их постоянное присутствие гарантирует, что трейдеры могут быстро выполнять ордера, способствуя устойчивому развитию рынка. Несмотря на риски, связанные с волатильностью, технологиями и регулированием, роль market makers становится все более важной в формировании зрелого, прозрачного и доступного рынка цифровых активов.