Исход майнинга Ethereum: 671 900 ETH в ожидании выхода валидаторов сигнализируют о значительном сдвиге на рынке

Согласно последнему анализу The Block, очередь ожидающих выхода валидаторов Ethereum выросла примерно до 671 900 ETH — это ошеломляющая сумма в 3,1 миллиарда долларов по текущим ценам. Этот рост отражает резкое изменение в динамике стекинга, при котором запросы на вывод значительно опережают новые поступления в стекинг.

Что вызывает массовый исход?

Поток на вывод обусловлен несколькими совмещающимися факторами. Позиции с использованием заемных средств в стекинге распутываются, поскольку трейдеры снижают риск своей экспозиции, в то время как опасения по поводу стабильности ликвидных токенов (LSTs) напугали стекинг-участников, заставив их сокращать свои обязательства. Возможности арбитража между привязанными ценами LST и базовым ETH создали стимулы для массового выхода, особенно с платформ, таких как Lido, EthFi и Coinbase.

Недавние разъяснения SEC по вопросам соблюдения правил стекинга также побудили валидаторов стратегически перестроиться, чтобы защититься от возможных регуляторных изменений. Некоторые из них заранее скорректировали свои ставки в ожидании потенциальных инноваций в продуктах, которые могут изменить ландшафт стекинга.

Хронология и рыночный контекст

При текущих скоростях обработки валидаторы сталкиваются с примерно 12-дневным ожиданием доступа к своим вышедшим ETH — значительной задержкой, которая подчеркивает глубину очереди. По текущей цене Ethereum в $2.93K заблокированная в этой очереди сумма свидетельствует о высокой рыночной уверенности в сокращении экспозиции в стекинге в ближайшее время.

Инверсия спроса — когда выходы значительно превышают новые депозиты — является критической точкой для экономики proof-of-stake Ethereum и может изменить модели участия валидаторов в будущем.