Когда Ethereum неоднократно колебался около уровня 2900 долларов, и на рынке появились данные о чистом оттоке 4.38万 ETH за 24 часа, многие инвесторы сразу же подняли тревогу — неужели это предвестник краха? Паника распространяется, розничные инвесторы начинают массово продавать. Но действительно ли это обоснованный вывод?

Рассмотрим ситуацию более подробно: одновременный отток средств и падение цен легко воспринимается как попытка крупных игроков сбросить активы. На самом деле, отслеживая движение этих 4.38万 ETH, можно заметить, что основными отправителями средств не являются розничные инвесторы. Большинство небольших адресов скорее держат активы на биржах и ждут подходящего момента для торговли, а крупные игроки и институциональные инвесторы выводят средства в гораздо больших объемах.

Логика у этих групп разная. У розничных инвесторов отсутствует профессиональное управление рисками, и при волатильности они стремятся быстро выйти из позиции; в то время как институциональные и долгосрочные инвесторы выводят средства в основном для обеспечения безопасности активов и реализации долгосрочных планов. Особенно в последние годы расширение экосистемы Ethereum в сферах DeFi, Layer2 и других направлениях укрепляет доверие институциональных инвесторов к его долгосрочным перспективам. Они переводят активы в децентрализованные кошельки для долгосрочного хранения, что свидетельствует о позитивном отношении к развитию экосистемы.

С другой стороны, такой массовый уход институциональных инвесторов может снизить давление на биржи при продаже. Настоящая угроза — это те детали, которые рынок зачастую игнорирует.