Когда $10 миллиардов в кредитном плече Ethereum испаряются: смогут ли институциональные покупки поддержать восстановление?

Внезапное испарение открытого интереса и его рыночные последствия

Ethereum в настоящее время торгуется около уровней консолидации после достижения $3,900, но то, что происходит за кулисами, рассказывает другую историю. За всего лишь десятидневный период рынок криптовалютных деривативов стал свидетелем ошеломляющего испарения более $10 миллиардов в позициях открытого интереса. Это не паническая распродажа — данные показывают, что инвесторы методично фиксируют прибыль, а реализованные доходы превышают $1 миллиардов подряд.

Механика здесь критична: испарение $10 миллиарда открытого интереса сигнализирует о значительном снижении заемных средств, фактически уничтожая спекулятивные позиции, которые делали ставку на продолжение роста. На прошлой неделе был зафиксирован первый существенный медвежий свечной паттерн за длительный период, опустивший цены на 9.67% от максимумов. Однако восстановление на 4% на этой неделе поднимает фундаментальный вопрос — ловит ли умный капитал этот откат или это всего лишь мертвая кошка перед дальнейшим ослаблением?

Институциональные движения: BlackRock покупает, Fidelity перемещает активы

Сигналы смешанные, но говорящие. Приобретение BlackRock 23,000 ETH ( стоимостью примерно $88 миллионов) демонстрирует, что крупные институты все еще достаточно уверены, чтобы накапливать активы на слабых уровнях. Это тот тип институциональной уверенности, который обычно предшествует устойчивым ралли. Однако картина становится более мутной при анализе поведения других участников.

Согласно последним данным от SoSoValue, потоки ETH ETF резко изменились. После месяцев стабильных притоков в июле, институциональные продукты зафиксировали рекордные оттоки, превышающие $500 миллионов( за один торговый день. Одновременно недавний перевод Fidelity почти 15,000 ETH ) стоимостью $53.6 миллиона$10 на Coinbase Prime указывает на корректировки позиций — типичная стратегия управления богатством, когда рынки смещаются в сторону риска-оф.

Вопрос о китах и рисках ликвидации

Здесь ситуация становится опасной. За последние 30 дней количество китов сократилось на 164 — показатель, который не стоит игнорировать в сочетании с испарением ( миллиарда открытого интереса. Несмотря на то, что длинные позиции ETH/USDT на крупных платформах превышают 60% ) что указывает на сохраняющееся бычье настроение$60 , совокупность факторов создает уязвимость.

Текущие технические уровни показывают ставки: если институциональные оттоки продолжатся и крупные держатели начнут сокращать позиции, примерно ( миллионов ликвидности, сосредоточенной около $3,500, станет критической зоной поддержки. Пробитие этого уровня может вызвать каскад ликвидаций, учитывая текущий уровень заемных средств.

Идти по тонкой грани: что дальше для ETH?

Откат на 10% от предыдущих максимумов — не редкое явление, а скорее типичное поведение рынка для очистки слабых участников и сброса импульса. Однако назвать это «здоровой коррекцией» можно только при наличии доказательств, что институциональные накопления )BlackRock’s moves( могут перевесить институциональное распределение )ETF отток и переводы Fidelity.

Способность Ethereum удержать свой 4% недельный рост полностью зависит от того, будет ли давление со стороны умных инвесторов стабильно проявляться на более низких уровнях. Текущая цена, находящаяся вблизи ключевых точек разворота, означает, что следующий шаг — будь то пробой вверх или падение — скорее всего, определит, является ли это испарение заемных средств очищающим событием или началом более масштабного спада. Рынок в данный момент балансирует на грани ножа.