Когда квадрат 94 исчезает: трейдеры переключаются на момент Джексона Холла Пауэлла

Криптовалютные и форекс-рынки сталкиваются с ключевой пятницей, поскольку председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл выступает на Симпозиуме по экономической политике в Джексон Хол (21-23 августа 2025). Вероятность снижения ставки резко снизилась с 94 процентов на прошлой неделе до 83 процентов для решения в сентябре, и трейдеры переоценивают свои риски по активам — а EUR/USD является индикатором в этом процессе.

Изменение вероятности, которое меняет настроение рынка

На прошлой неделе рынки закладывали почти стопроцентную вероятность снижения на 25 базисных пунктов 17 сентября. Эта уверенность в 94% — почти квадрат исходной цифры — исчезла за несколько дней и составляет сейчас 83%. Текущая ставка по федеральным фондам — 4,5%, и снижение до 4,25% стало менее вероятным. Это снижение уверенности, в сочетании с запланированными выступлениями Пауэлла в 14:00 GMT в пятницу, вызывает у трейдеров повышенную тревогу.

Почему произошла такая резкая смена курса? Смешанные макроэкономические сигналы запутали картину. Инфляция замедляется, что говорит о необходимости смягчения политики. Однако геополитическая напряженность, неопределенность торговой политики и слабость на рынке труда не дают ясных сигналов о решительных мерах по снижению ставок. Руководство Пауэлла прояснит, видит ли ФРС одно, два или три снижения ставок к концу года — результаты, которые могут значительно повлиять на доллар и криптовалюты.

Техническая картина EUR/USD: история нерешительности

Пара EUR/USD, выросшая на 13% с начала года, стала основным инструментом для выражения настроений по доллару. В настоящее время около уровня 1.168, пара находится между двумя важными уровнями:

Положительный сценарий (Мягкий Пауэлл): Пробой выше максимума 1.182 от 1 июля откроет путь к 1.2, затем к 1.227 (пик мая 2021) и 1.235 (максимум января 2021).

Отрицательный сценарий (Ястреб Пауэлл): Спуск ниже 1.16 может ускорить снижение к уровню поддержки 1.14, а при слабой динамике — до 1.10.

Моментум выглядит очень нейтральным. RSI на уровне 50 — классическая нерешительность — в то время как MACD остается без явных сигналов пересечения. Эта «тишина перед бурей» говорит о том, что тон Пауэлла, а не ценовые движения перед его речью, станет катализатором сильного движения.

Почему снижение ставок стимулирует рискованные активы — и почему это важно для криптовалют

Когда ФРС снижает ставки, доходность по казначейским облигациям США падает, делая долларовые депозиты менее привлекательными. Капитал устремляется в акции, товары и криптовалюты — активы, которые процветают в условиях низких ставок. Мягкая риторика Пауэлла ослабит доллар, что пойдет на пользу не только EUR/USD, но и всему спектру альтернативных активов. Напротив, ястребиная риторика изменит поток капитала, вернув деньги в долларовые сбережения и оказав давление на оценки криптовалют.

Уроки из прошлых вмешательств Пауэлла

26 августа 2022 года Пауэлл дал сигнал о дальнейшем повышении ставок. Доллар резко вырос, а индекс S&P 500 сильно упал. Быстро перейдя к 23 августа 2024 года: мягкие комментарии вызвали рост рынка акций и широкое ослабление доллара. История показывает, что слова Пауэлла оказывают значительное влияние — этот прецедент нельзя игнорировать.

Что действительно на кону помимо процентных ставок

Речи Пауэлла могут выйти за рамки траекторий ставок. Обсуждение может затронуть:

• Торговую политику: неопределенность тарифов с Европой, Японией и Китаем продолжает волновать рынки
• Геополитические факторы: переговоры США и России по Украине могут повлиять на уверенность ФРС в экономической стабильности
• Динамика рынка труда: недавняя слабость занятости и рост безработицы могут оправдать более решительные снижения ставок

Каждая из этих тем влияет на комфортность ФРС в отношении смягчения — а значит, и на траекторию доллара.

Предупреждения для активных трейдеров

Чувствительность к кредитному плечу: EUR/USD обычно торгуется с использованием кредитного плеча. Внезапный прорыв может ликвидировать позиции с обеих сторон, усиливая движение. Узкий технический диапазон в сочетании с известными макроэкономическими катализаторами создает взрывной потенциал.

Риск фиксации прибыли: Лонги по EUR/USD на +13% с начала года (YTD) уязвимы к ястребинским сюрпризам, поскольку трейдеры фиксируют прибыль, а доллар восстанавливается.

Кросс-активы: Послание Пауэлла отзовется в акциях, золоте и криптовалютах. Трейдерам следует следить за этими корреляциями для ранних сигналов.

Итог: готовьтесь к волатильности

Симпозиум в Джексон Хол в этом году приобретает особое значение. С нейтральной технической картиной, противоречивыми фундаментальными сигналами и сменой вероятности с 94% до 83%, подготовка к значительным движениям обязательна.

Трейдерам рекомендуется следить за:

• конкретной формулировкой Пауэлла относительно снижения ставок и инфляции
• пробоем EUR/USD выше 1.182 (бычья слабость доллара) или ниже 1.16 (медвежья сила доллара)
• реакциями вторичных рынков — фьючерсами на индексы, золотом и криптовалютами — особенно Биткоином
• изменениями вероятности снижения ставок в реальном времени после выступления

Квадрат 94, возможно, исчез, но важность этого пятничного сообщения о денежно-кредитной политике только усилилась. Размер позиций и стоп-лоссы — не опция, а необходимость.