近期以太坊盘面出现异常波动，背后存在一个有趣现象——持有大额ETH的巨鲸钱包反而在逆势加仓。这不是散户层面的小额操作，而是大资金在下一盘更长远的棋。

Данные очень наглядны. За последние шесть месяцев крупные кошельки с объемом 10000-100000 ETH в совокупности превысили 22 миллиона ETH, и увеличение позиций не прекращается. Еще более примечательно, что некоторые ведущие институты, даже несмотря на убытки по счетам более 1,4 миллиарда долларов (средняя цена закупки 3208 долларов), продолжают наращивать позиции, занимая 9 миллиардов USDT. Такой подход "чем больше падает, тем больше покупаешь" кажется на первый взгляд агрессивным, но с точки зрения больших капиталов у него есть глубокая логика.

Ключевым является технический роудмэп Ethereum. Согласно текущему плану обновлений, ожидается, что в январе следующего года сеть Ethereum достигнет масштабируемости, увеличив пропускную способность с 60 миллионов транзакций в секунду до 80 миллионов. Это значительно снизит узкое место в сети, и экосистемы DeFi, NFT и другие приложения могут получить новый импульс роста. Исходя из исторических закономерностей, перед каждым крупным обновлением ETH проходит период подготовки, и действия крупных кошельков по увеличению позиций как раз заблаговременно фиксируют ожидаемую прибыль.

Однако необходимо быть осторожным с рисками кредитного плеча — этим острым мечом. Хотя крупные игроки уверены в своих позициях, использование заемных средств увеличивает волатильность. В случае резкого падения цены, превышающего ожидания, достижение уровня ликвидации может вызвать цепную реакцию ликвидаций, что негативно скажется на рынке. Иными словами, текущие действия по наращиванию позиций хотя и сигнализируют о бычьем настроении, но также создают потенциальные нестабильные факторы.