Неприятная правда о циклах альткоинов: почему бычий рынок без них просто не имеет смысла

Наратив распространяется по криптосообществам, что сезоны альткоинов вымерли. Но когда мы вникаем в то, что на самом деле означает это утверждение, логика начинает рушиться.

Математика, которая не складывается

Рассмотрим последствия, если принять эту предпосылку: потребуется, чтобы 90% альткоинов формировали плоские, застойные паттерны на месячных графиках, в конечном итоге обрушившись на 90% или исчезнув через листинги и ликвидации. Такой сценарий оставляет только 10% проектов, приносящих десятикратную прибыль. Итог? Девять из десяти альткоинов будут заброшены широкой криптоэкосистемой, что потенциально создаст будущее, в котором участники откажутся вообще взаимодействовать с альтернативными токенами.

Логика здесь выявляет фундаментальный недостаток. Если 90% активов ухудшаются, а крошечная часть растет, мы фактически исключаем участие альткоинов из нарратива полностью. Этот прогноз граничит с нелогичным — он предполагает, что участники рынка будут бесконечно принимать эти шансы.

Почему бычий рынок нуждается в импульсе альткоинов

Настоящий бычий цикл требует многостороннего участия. Даже учитывая длительные периоды созревания рынка, остается разумным ожидать, что качественные проекты вырастут в цене в пять раз, а более слабые — удвоятся. Если нарратив об альткоинах завершится преждевременно, последствия затронут гораздо больше, чем отдельных инвесторов.

Привлекательность крипторынка для розничных участников частично зависит от диверсификации возможностей. Уберите компонент альткоинов, и приток розничных инвесторов значительно снизится. Еще важнее, если эти инвесторы перестанут искать альтернативные токены, то цепная реакция затронет всю структуру рынка — особенно те сегменты, которые могут извлечь выгоду из широкомасштабных движений ликвидности.

Невысказанный вопрос

Это приводит нас к неудобному размышлению: последствия и сценарии развития важны при анализе структуры рынка. Маркетмейкеры и институциональные участники зависят от вовлеченности розничных инвесторов по всему спектру активов. Если альткоины действительно станут историческими реликвиями в этом цикле, у нас есть два варианта: либо рынок криптовалют адаптируется к меньшему участию, либо это последний цикл добычи — сбор последней волны розничного капитала перед фундаментальной перестройкой рынка.

Последний сценарий — худший сценарий, который я готов рассматривать. Если он реализуется, принятие как риска, так и его последствий становится единственной рациональной позицией. Пока нет убедительных доказательств, что сезоны альткоинов закончились, их отрицание кажется преждевременным и стратегически проблематичным для общего здоровья рынка.