Сдвиг рынка: Почему Coinbase готова лидировать во время роста альткоинов

Недавние рыночные события сигнализируют о начале альтсезона, при этом эксперты по криптовалютам из Bernstein выделяют важную точку перелома для цифровых активов помимо Биткоина. Согласно анализу исследовательской компании, экосистема Ethereum набрала значительный импульс, поскольку институциональные и розничные инвесторы все больше признают доминирование сети в выпуске стейблкоинов.

Тезис о альтсезоне

За последние месяцы ETH продемонстрировал значительную силу по сравнению с Биткоином, отражая более широкую рыночную динамику, при которой альтернативные криптовалюты превосходят ведущий актив. Это движение — называемое в криптомире «ралли альтсезона» — создает определенных победителей среди инфраструктурных провайдеров. Исследовательская команда Bernstein отметила, что когда альтернативные активы растут относительно Биткоина, торговые площадки с широким листингом токенов захватывают непропорциональные потоки стоимости.

В настоящее время Ethereum торгуется примерно по $2.93K, демонстрируя устойчивый интерес к экосистеме. Этот импульс напрямую приносит пользу платформам с обширным покрытием токенов, особенно тем, которые интегрированы с новыми решениями Layer 2.

Множество источников дохода от интеграции базовой цепи

Анализ выявил несколько путей, по которым биржа получает прибыль. Базовая цепь, решение Ethereum Layer 2, обрабатывает более 9 миллионов транзакций в день через различные приложения. Каждая транзакция, подтвержденная в ETH, приносит доход от платы за секвенсер — в настоящее время оцениваемый в $75 миллионов ежегодно для платформы.

Помимо платы за секвенсер, платформа зарабатывает брокерские комиссии с токенов, нативных для Base, которые размещены на основном обмене и доступны через специализированные торговые приложения. Это создает эффект сложного процента, при котором рост экосистемы напрямую приводит к расширению доходов платформы.

Стейкинг и динамика казначейства

Еще одним важным источником дохода является стейкинг ETH, который в настоящее время составляет примерно 10% от общего дохода. По мере роста стоимости активов Ethereum доход от стейкинга увеличивается пропорционально без необходимости дополнительных инвестиций в инфраструктуру.

Платформа хранит значительный резерв ETH — 136 782 токена (, которые в настоящее время оцениваются примерно в $570 миллионов по последним ценам). Эта позиция в казначействе означает, что компания получает прямую выгоду от роста рыночной стоимости Ethereum, обеспечивая дополнительный хедж против рыночных циклов.

Интегрированное преимущество

Что отличает лидера рынка, так это всесторонняя интеграция по всей экосистеме. На основном платформе размещено более 250 токенов, а также реализована прямая интеграция долгого хвоста активов через слой приложений Layer 2, что позволяет бирже захватывать ценность на нескольких этапах пользовательского пути. Такой многоуровневый подход — охватывающий торговлю на базовом уровне, доступ к приложениям Layer 2, инфраструктурные сборы и услуги стейкинга — создает защитные барьеры, маловероятные для копирования конкурентами.

Слияние импульса альтсезона, роста экосистемы ETH и архитектурных преимуществ платформы позиционирует биржу для получения значительной доли выгоды в этой рыночной фазе.