Вопрос о альткоинах: почему для настоящего бычьего рынка требуется более широкое участие

Заявления о том, что «Сезон Шаньцай» завершился, могут быть преждевременными. Подумайте, что на самом деле означило бы такой исход: примерно 90% альткоинов зафиксируют нулевую динамику на месячных графиках, словно горизонтальная линия на мониторе, а затем последует еще одно разрушительное падение на 90% во время следующего длительного спада. Большинство проектов полностью исчезнут или столкнутся с делистингом. Выжившие 10% могут даже не добиться скромной прибыли в 10x. В этом сценарии весь рынок альткоинов будет уничтожен, а участие розничных инвесторов, вероятно, исчезнет в обозримом будущем.

Но имеет ли смысл эта модель? Может ли она действительно отражать функционирующую рыночную экосистему?

Основная проблема с слабыми циклами

Законный бычий рынок процветает за счет распространения прибыли — капитала, который течет по секторам, создавая возможности для участников на всех уровнях. Если большинство альткоинов остается без движения или падает, а только избранные активы растут, можем ли мы честно назвать это бычьим рынком? Без значимой ротации активов и доступных точек входа для новичков, почему бы обычным трейдерам возвращаться? Как участники рынка, биржи и команды разработчиков смогут поддерживать операции?

Даже при консервативных прогнозах по циклам дивидендов криптовалют, математика должна благоприятствовать качественным альткоинам с движением в 5x и спекулятивным токенам с минимум 2x роста. Такой уровень волатильности не является избыточным — он фундаментален для здоровья рынка. Без этого доверие розницы постоянно снижается.

Два возможных сценария

Ситуация предлагает два пути. Либо институциональный капитал следует традиционной логике рынка — непрерывная активность, ротация возможностей, циклическое создание богатства по всему экосистеме, — либо этот цикл представляет собой финальную выемку, когда крупные игроки рассматривают бычий рынок как последний урожай.

Альтернатива предполагает, что институты решили полностью разрушить систему, превратив этот ралли в однократное кровотечение, а не в устойчивый цикл.

Большинство участников рынка убеждены, что капитал постоянно течет, а пузыри неизбежно вращаются. Исходя из этого убеждения, позиции остаются, особенно в $BTC и $ETH. Горизонтальная линия на традиционных графиках не определяет будущее криптовалют — невидимая горизонтальная линия, отделяющая веру от забвения, может.