Когда данные по инфляции 3.3% выйдут: почему решение по ставке в сентябре стало сложнее

Резкое снижение рынка криптовалют сегодня имеет одного явного виновника — страхи инфляции вернулись с новой силой. Последние показатели индекса цен производителей (PPI) составили ошеломляющие 3.3% в годовом выражении, превзойдя прогнозы в 2.5% и затмив показатель прошлого месяца в 2.3%. Это был не просто очередной показатель; это проверка реальности, которая мгновенно отразилась на настроениях рынка.

Проблема PPI: Почему эта цифра важнее, чем кажется

Вот почему трейдеры и политики нервничают: PPI напрямую влияет на основной показатель инфляции — PCE (личные потребительские расходы), который является самым важным для Федеральной резервной системы. PCE объединяет основные показатели CPI и PPI, делая любой скачок в ценах производителей тревожным сигналом для решений по монетарной политике. Несмотря на то, что вероятность снижения ставки в сентябре остается примерно 94.4%, расчет стал заметно иным.

Старая концепция была проста: «Трамп хочет снижения, снижение произойдет». Но это игнорирует важную реальность. Пауэлл и его «мягкая» фракция Федеральной резервной системы теперь сталкиваются с политическим давлением со стороны других сил. Если инфляция растет, а ставки все равно снижают, они дают демократам оружие для критики за отказ от мандата по борьбе с инфляцией. Основная задача Федеральной резервной системы — экономическая стабильность, а не политическая выгода. Этот показатель PPI в 3.3% — именно тот рычаг, который нужны консервативным членам совета.

Бюрократический поворот, о котором никто не говорил

Стоит отметить одну особенность: данные поступают от Бюро статистики труда США, руководитель которого был заменен при Трампе. Однако текущий исполняющий обязанности руководителя не является назначенцем Трампа — Сенат еще не утвердил кандидатуру. Это важно, потому что это усложняет любые версии о «подделанных цифрах», которые циркулируют в Twitter.

Что будет дальше: сентябрьская ставка

До заседания по ставкам в сентябре осталось несколько недель, и запланировано несколько важных публикаций данных — начиная с завтрашних данных по розничным продажам. Этот отчет может либо снизить опасения по поводу инфляции, либо подтвердить худшие опасения. Мой анализ: 3.3% не убьет кейс на снижение ставки, но определенно сузит запас прочности.

Торговля неопределенностью

Если Bitcoin не покажет значимого восстановления в ближайшие сессии, ожидайте откат к зоне 112K. Настоящий отскок сигнализирует о продолжении роста, но устойчивая слабость говорит о том, что сегодняшние максимумы — это потолок этой фазы. Волатильность криптовалют обычно отражает макроэкономическую неопределенность, поэтому стратегически разумно подготовиться к резким колебаниям — подобно ситуации в конце прошлого года.

Будь то бычий или медвежий сценарий, управление рисками — обязательное условие. Устанавливайте стопы, рассчитывайте размер позиций и помните: обе стороны нуждаются в запасе в таком напряженном рынке. Возможности появятся, но тайминг — всё.