Если вы торгуете фьючерсами, понимание уровней гаммы критически важно — и, честно говоря, многие трейдеры пропускают это, рискуя собственными средствами.

Что такое гамма? Представьте её как скорость, с которой меняется ваш дельта. Когда вы держите длинную или короткую позицию, дельта показывает ваше направление экспозиции. Гамма показывает, насколько агрессивно эта экспозиция меняется при движении цены.

Почему это важно? Вот практическая сторона:

Зоны с высокой гаммой означают, что чувствительность вашей позиции быстро накапливается. Быстрое движение $500 цены может увеличить ваши убытки на 10% — или превратить ваш хедж в обязательство. Это гаммовая ловушка. Маркет-мейкеры любят такие зоны, потому что они извлекают прибыль из корректировок позиций.

Области с низкой гаммой спокойнее. В этих диапазонах ваша дельта остается относительно стабильной. Здесь ставки на направление чувствуют себя комфортнее.

Для трейдеров фьючерсов особенно важно:

**На уровнях поддержки/сопротивления** — гамма резко возрастает. Институции создают здесь слоистые хеджирования, вызывая трение. Ваши стопы могут быть «охотятся». Объем часто сокращается именно тогда, когда вам нужна ликвидность.

**Во время снижения волатильности** — короткая гамма может вас поджечь. Ваша короткая колл-опция теряет дельту быстрее, чем падает премия. Вам приходится добавлять лонги в момент роста.

**Вблизи ставок финансирования** — горячие точки гаммы усиливают каскады ликвидаций. Следите за кластерами гаммы по перпам — они предсказывают вспышки ценовых обвалов.

Как это использовать? Начинайте отслеживать открытый интерес по ключевым страйкам (для опционов или кластерам круглых чисел для спота). Когда гамма концентрируется, ужесточайте стопы и уменьшайте размер позиции. Когда гамма рассеивается, у вас появляется возможность следовать за трендом более чисто.

Преимущество не в сложности — оно в умении распознавать, где рынок структурно сжат или расслаблен. Уровни гаммы раскрывают эту структуру.

Знание этого не сделает вас богатым за ночь. Но игнорировать это — значит рисковать счетами, не понимая почему.