Обсуждение стоимости Биткоина накаляется: почему институциональные скептики единодушны в отношении фундаментальных недостатков криптовалюты

Обсуждение внутренней ценности Bitcoin усилилось, когда известный экономист Питер Шифф публично поддержал утверждение главы JP Morgan Джейми Димона о недостаточной полезности ведущей криптовалюты. Это совпадение между двумя опытными участниками рынка сигнализирует о растущей институциональной критике основной идеи цифровых активов.

Многоаспектная критика Шиффа приобретает форму

Выступая через социальные сети, Шифф выразил острый анализ: Bitcoin по сути лишен тех ощутимых свойств, которые поддерживали ценность золота на протяжении тысячелетий. В то время как Димон утверждает, что актив не имеет законных вариантов использования, Шифф расширил этот аргумент, отметив, что сторонники криптовалют часто проводят ложные параллели между BTC и драгоценными металлами. По мнению Шиффа, Bitcoin функционирует без физической дефицитности, промышленной полезности или исторических характеристик хранения стоимости, которые определяют долговечную привлекательность золота.

Вопрос о движении ETF

Возможно, наиболее показательным было замечание Шиффа относительно ограниченного влияния спотовых биржевых фондов (ETF) на цену Bitcoin. Несмотря на приток институционального капитала в недавно одобренные инвестиционные инструменты на базе BTC, криптовалюта испытывает давление на снижение. Шифф объяснил этот парадокс критической динамикой: оттоки из существующих активов и прямые продажи BTC превышают совокупный приток из новых спотовых ETF. Он предположил, что после того, как первоначальный энтузиазм вокруг этих продуктов уляжется, Bitcoin может испытать более значительное снижение.

Надвигающиеся регуляторные препятствия

Помимо механики цен, Шифф ожидает регулятивных вмешательств как вторичного фактора, который может оказать давление на Bitcoin. После одобрения SEC нескольких спотовых Bitcoin-продуктов от крупных компаний, таких как Grayscale, iShares, Fidelity и Invesco, Шифф выразил опасение, что могут последовать более жесткие требования к соблюдению правил. Такие меры могут существенно увеличить транзакционные издержки, дополнительно подрывая функциональную ценность, которую сторонники приписывают активу.

Более широкая рамочная концепция криптовалют Димона

Во время выступления на швейцарском финансовом форуме руководитель JPMorgan отметил, что это, вероятно, его последнее публичное заявление о Bitcoin, переключая внимание на легитимные применения блокчейн-технологий. Димон различает криптовалюты с реальной функциональностью смарт-контрактов и те, которые он характеризует как спекулятивные коллекционные предметы без практической основы.

На момент первоначального сообщения Bitcoin торговался около $42,662 с умеренной дневной волатильностью. Текущие рыночные данные показывают BTC по цене $88,900, что свидетельствует о значительном росте, однако фундаментальное разногласие между институциональными фигурами, такими как Шифф и Димон, относительно ценностного предложения актива сохраняется независимо от краткосрочных ценовых движений.