Скрытая сила здравоохранения: почему фонды медицинских устройств продолжают показывать лучшие результаты несмотря на сокращения в Вашингтоне

Сектор, который отказывается сдаваться

Когда правительство США сократило расходы на здравоохранение более чем на $1 триллионов в 2025 году — что стало самым агрессивным сокращением федеральных затрат в современной истории — аналитики ожидали масштабных разрушений по всему сектору. Добавьте тарифное давление, угрожающее ввести пошлины в 250% на импортные лекарства и устройства, и перспектива казалась мрачной.

Однако произошло нечто удивительное: символ здравоохранения остался устойчивым. ETF (XLV) из сектора здравоохранения State Street Health Care Select Sector SPDR вырос на 13% с начала года, почти догнав рост S&P 500 в 17%. Как отрасль справляется с историческими ветрами и при этом продолжает расти?

Демографическая судьба: почему здравоохранение никогда не выходит из моды

Ответ кроется в математике, которую Вашингтон не может запретить. Сейчас 61 миллион американцев старше 65 лет — и глобальная численность населения в возрасте 60+ по прогнозам достигнет 2,1 миллиарда к 2050 году — спрос на здравоохранение остается неизменным. Это не циклический фактор; это структурный.

В отличие от отраслей, связанных с экономическими циклами, медицинское обслуживание превосходит экономические условия. Будет ли рецессия или рынки взлетают, пожилое население нуждается в лечении. Эта неизменная реальность и есть причина, по которой опытные инвесторы называют здравоохранение «вечной индустрией». Сектор движется по демографическим ритмам, а не по политическим капризам.

Открывающиеся возможности

Самые плохие новости уже прозвучали. В 2026 году, скорее всего, повествование сменится с «исторических сокращений» на «стабилизацию впереди». Политические стимулы, такие как промежуточные выборы, создают предпосылки для продления субсидий на медицинскую страховку до того, как вырастут премии для избирателей. Тарифные исключения, уже предоставленные Pfizer, могут распространиться на другие компании здравоохранения. Вынесение судебных исков против тарифов в Верховном суде добавляет еще один шанс на изменение ситуации.

Перевод: сегодняшний пессимизм создает условия для завтрашнего восстановления.

Один фонд, созданный для долгосрочного накопления богатства

Среди отраслевых фондов выделяется Fidelity Select Medical Technology and Devices Portfolio (FSMEX) — особенно для инвесторов, ориентированных на доход.

За год фонд снизился на 2,5%, в то время как сектор вырос, и при этом он остается недооцененным. В портфеле 64 компании, производящие медицинские устройства, среди которых гиганты вроде:

• Boston Scientific (BSX): 12% активов; более 13 000 продуктов, охватывающих 44 миллиона пациентов по всему миру; рост чистых продаж на 20% в прошлом квартале
• Abbott Laboratories (ABT): фокус на диабете и сердечно-сосудистых заболеваниях; дивидендный король с 51 последовательным годовым повышением
• Stryker (SYK): лидер в нейротехнологиях и ортопедии, обслуживающий 150 миллионов пациентов; только что объявил о 33-м повышении дивиденда

История доходности, которая меняет все

Вот что отличает FSMEX от пассивного отслеживания сектора здравоохранения: выплаты.

Фонд не платит регулярных дивидендов, но его выплата за 2024 год составила $5,96 на акцию, что дало 9% доходности для ранних инвесторов. В 2025 году выплаты достигли $4,67 на акцию, обеспечивая доходность в 7,5% — в stark contrast с мизерной средней доходностью S&P 500 в 1,14%.

Эта доходность существует потому, что портфель сосредоточен на проверенных платильщиках дивидендов — компаниях, готовых постоянно возвращать капитал акционерам.

Историческая эффективность: важен послужной список

С момента запуска в 1998 году FSMEX в среднем приносит 13% годовых, тогда как S&P 500 — 8,9%. Это не случайность; это отражение силы сложного процента от качественных производителей медицинских устройств в сочетании с их щедрыми выплатами.

Когда вы реинвестируете эти 7-9% доходов в рост капитала, который составляет 13% в год, сложные доходы растут очень быстро.

Почему именно сейчас?

Недавнее недоисполнение фонда — это возможность, а не слабость. По мере ослабления отраслевых давлений — снижение тарифных барьеров, продление субсидий, улучшение регуляторной ситуации — диверсифицированный портфель из 64 производителей устройств будет получать выгоду пропорционально. Одновременно снижение процентных ставок делает его доходность в 7%+ все более привлекательной по сравнению с альтернативами.

Устойчивость сектора здравоохранения, доказанная в условиях худших сценариев 2025 года, в сочетании с этим фондом, предлагающим стабильный доход и исторический альфа, создает редкое сочетание: глубокая ценность в структурно защищенной отрасли.