Заключительный аккорд эпохи: 60 лет с 19.9% сложного дохода Бэнджамина Грэма — может ли это просветить криптомир?

1 января 2026 года история инвестиций перевернула главную страницу. Уоррен Баффет, 95 лет, официально ушёл с поста генерального директора Berkshire Hathaway, завершив 60 лет на посту руководства. Это не только выход на пенсию, но и конец эпохи. От испытывающей трудности текстильной фабрики до бизнес-империи стоимостью триллион долларов — с $1,000 в 1965 году до $43 миллионов сегодня — за этими цифрами стоит почти параноидальная раскопка «истинной ценности».

Легенда, подкреплённая числом

Баффет достиг сложной годовой доходности 19,9% за 60 лет. Это число звучит мягко, но со временем оно превращается в чудо.

Ещё более удивительно его постоянство. За 40 из 60 лет Баффет превосходил индекс S&P 500. Что это значит? Он выиграл не только рынок, но и саму вероятность.

Что он пережил

Успех Баффета не был достигнут в вакууме. Вместо этого он подтвердил свою инвестиционную философию в серии крупных кризисов:

• 11 Рецессии в США
• Пузырь доткомов лопнул (2000)
• Глобальный финансовый кризис 2008 года
• Шок от коронавируса
• Многочисленные рыночные обрушения

Каждый раз он выживал и становился сильнее. Дело не в удаче, а в методе.

Основной пароль ценностного инвестирования

Баффет никогда не играет с концепциями. Его инвестиционная логика проста: смотреть финансовые отчёты, изучать бизнес, рассчитывать внутреннюю стоимость и ждать. Принятие решений, основываясь на реальной информации, — это нижний слой его философии.

Согласно соответствующему анализу информации, это самое большое отличие между традиционными инвестициями и криптовалютной экосистемой.

Столкновение двух миров

На чём основывается традиционное ценимостное инвестирование? Финансовые данные, бизнес-модели, основы отрасли — это проверяемые и устойчивые вещи.

А как насчёт криптовалютной экосистемы? Данные в блокчейне огромны, но фрагментированы, а оценка проектов часто определяется нарративом и эмоциями. Часто нам не хватает того, что Баффет ценит больше всего: критерии суждения на основе реальной информации.

Я не хочу унижать криптовалюту, а указываю на настоящую болезненную точку. Больше всего нынешней экосистеме шифрования не хватает набора надёжных и защищённых от подделок механизмов ввода «реальных данных» — именно эту проблему должна решить базовая инфраструктура, такая как оракулы.

Что он оставил после себя

Баффетт продолжит занимать пост председателя совета директоров и сохранит «значительное объём» акций. Это значит, что он — не полное прощание, а передача власти.

С более широкой точки зрения его наследие — это не только цифры и богатство, но и набор методологий:

• Сохранение фундаментальных принципов
• Терпение с сложными процентами
• Почитание риска
• Стремление к подлинной ценности

Краткое содержание

С годовой доходностью 19,9% за 60 лет этот показатель всегда будет ярким в истории инвестиций. Но действительно стоит задуматься о том, как вернуться к тому, что Баффет ценит больше всего в эпоху информационного взрыва и шума: принятию решений на основе реальной информации.

Для криптомира это, возможно, самое глубокое просветление — не найти следующего «крипто-Баффета», а построить инфраструктуру, способную поддерживать ценностные суждения. Методология ценностного инвестирования не станет устаревшей, но ей нужно найти новые выражения в новой экосистеме.