От 9.5 до 24 долларов: Почему KBW так сильно положительно оценивает трансформацию TeraWulf в области HPC

Инвестиционный банк KBW в первый день нового года выпустил важное обновление. Этот известный инвестиционный банк повысил рейтинг биткоин-майнера TeraWulf с «соответствует рыночной динамике» до «обгоняет рынок», а целевую цену акции — с 9,5 долларов до 24 долларов, что составляет рост на 152%. За этим значительным пересмотром стоит переоценка будущего направления майнинговых компаний.

Насколько велико изменение целевой цены

Это не мелкая корректировка, а значительная переоценка стоимости TeraWulf. С 9,5 до 24 долларов — KBW считает, что рынок ранее серьезно недооценивал потенциал этой майнинговой компании.

Основная логика за пересмотром

Причины, приведённые KBW, ясны и делятся на два уровня:

Недооценка бизнес-модели

• Инвесторы недооценили переход TeraWulf от чистого майнинга биткоинов к аренде высокопроизводительных вычислительных мощностей (HPC)
• Это не просто расширение бизнеса, а обновление бизнес-модели
• От одних доходов от майнинга к двойной модели — майнинг + аренда HPC

Рост проекта аренды HPC

• К 2027 году TeraWulf планирует развернуть чистые 646 МВт HPC-проектов
• Такая масштабная инфраструктура HPC обеспечит сильный рост
• В сравнении с волатильностью традиционного майнинга, аренда HPC может обеспечить более стабильный поток доходов

Что означает этот пересмотр

Многогранность майнинговых компаний становится новой тенденцией

TeraWulf — не единственная компания, исследующая аренду HPC. Вся индустрия осознает, что зависимость от колебаний цены биткоина в майнинге — риск. Переход к аренде HPC, AI-вычислениям и другим новым бизнесам становится важным направлением для роста и снижения рисков.

Изменение логики оценки

Из пересмотра KBW видно, что рыночная оценка майнинговых компаний меняется. Теперь важна не только доходность от майнинга, а вся экосистема инфраструктуры вычислительных мощностей. Это может стать примером для всей отрасли.

Ключевой период 2026-2027 годы

KBW особо подчеркивает 2026-2027 годы. Это означает, что в ближайшие два года успех реализации HPC-проектов и бизнес-переходов TeraWulf станет ключом к обоснованности этого пересмотра.

Что нужно отслеживать дальше

• Реальные успехи TeraWulf в развертывании HPC-проектов
• Когда доходы от 646 МВт HPC-проектов начнут проявляться
• Следуют ли за ними другие майнинговые компании
• Влияние колебаний цены биткоина на оценку майнинговых компаний

Итог

Пересмотр KBW отражает важный сигнал: майнинговые компании переходят от простых майнеров к поставщикам инфраструктуры вычислительных мощностей. Стратегия аренды HPC TeraWulf переоценена и вызывает повышенный интерес рынка, что говорит о признании этой модели. Рост целевой цены на 152%, хотя и значительный, подчеркивает необходимость внимательно следить за реализацией бизнес-планов TeraWulf в 2026-2027 годах. Это важно не только для самой TeraWulf, но и для всей отрасли, которая в новых условиях рынка ищет свое место.