Данные по ETF дают противоречивые сигналы: среднее значение за 30 дней показывает отрицательное значение, но при этом наблюдается общий чистый приток средств, подтверждает ли это дно рынка или это всего лишь временная паника

Согласно последним данным, опубликованным Glassnode, 30-дневная чистая скользящая средняя для спотовых ETF Bitcoin и Ethereum всё ещё находится в отрицательном диапазоне, но время этого вывода очень интересно — всего вчера, 31 декабря, спотовые BTC и ETH ETF США пережили «полный расцвет» доходности капитала, при этом ни один из 12 BTC ETF не имел чистого оттока, а 9 ETH ETF достигли чистого притока. Это временное противоречие отражает тонкий сдвиг, который происходит на рынке.

30-дневное среднее значение отрицательное, но общий чистый приток за один день: как понять это противоречие

Истинный смысл данных

Отрицательная 30-дневная скользящая средняя означает, что общий тренд за последний месяц действительно был чистым оттоком. Согласно соответствующей информации, американские спотовые ETF Bitcoin и Ethereum ранее имели чистые оттоки в течение восьми недель подряд, и рынок вошёл в стадию акцийной игры. Но что означает вчерашний общий чистый приток, разрыв этого негативного цикла?

Самая прямая интерпретация — что настроение на рынке достигает дна. Отрицательное значение 30-дневного среднего — результат накопления за последний месяц, но данные за последние дни начали меняться, и это постепенно поднимет всю 30-дневную среднюю. Другими словами, мы можем находиться на этапе перехода от «крайней осторожности» к «постепенному восстановлению».

Комплексность доходности капитала имеет решающее значение

Вчерашний чистый приток был не просто историей продукта головы. Согласно данным, помимо ведущих продуктов, таких как BlackRock IBIT и Ark&21Shares ARKB, малые и средние продукты, такие как Bitwise BITB, VanEck HODL и Grayscale BTC, достигли чистых притоков в размере 13,87 миллиона долларов, 4,98 миллиона долларов и 4,28 миллиона долларов соответственно. На рынке ETH ETF также имеют приток других малых и средних продуктов.

Эта всесторонность важна, потому что показывает, что возврат средств — это не краткосрочный хайп вокруг одного продукта, а всестороннее восстановление доверия рынка к криптоETF.

On-chain данные рассказывают другую историю

Крупные игроки никогда не покидали поле

Хотя данные по ETF показывают в целом отрицательный результат за последний месяц, он-чейн-данные дают ещё один сигнал. Данные Glassnode показывают, что киты, держащие 1 000–10 000 BTC, продолжали накапливаться в декабре, при этом показатель тренда накопления близок к 1. Эти крупные инвесторы рассматривают низкий уровень в $80,000 как возможность и продолжают поглощать фишки.

Это значит, что настоящие умные деньги никогда по-настоящему не покидают рынок, просто ждут возможности. Когда розничные инвесторы продаются из-за страха, крупные инвесторы молча открывают позиции.

Отток из обменных средств растёт

Согласно последним данным, отток биткоина с бирж увеличивается, что свидетельствует о том, что всё больше монет снимается и накапливается, а не просто разбивается. Это дополняет поэтапную доходность фондов ETF: с одной стороны, учреждения возвращаются на рынок через ETF, а с другой — держатели блокчейна также укрепляют свою оборону.

Что говорят индикаторы рыночных настроений

Текущий индекс страха на рынке находится в состоянии «крайнего страха» уже 14 дней подряд, но исторический опыт показывает, что экстремальный страх часто является признаком дна. Отрицательные данные ETF за 30 дней — это количественное проявление этого страха, но когда страх достигает крайности, сила обратного тоже накапливается.

Вчерашний общий чистый приток может быть сигналом о том, что эта обратная сила начинает проявляться.

Краткое содержание

Данные Glassnode показывают, что потоки ETF пока не показали признаков нового спроса, но этот вывод нужно рассматривать в контексте определённого временного промежутка. Отрицательная 30-дневная средняя отражает общую тенденцию за последний месяц, тогда как вчерашний общий чистый приток указывает на то, что эта тенденция может измениться. В сочетании с постоянным накоплением крупных игроков в цепочке и ростом оттока валют признаки дна рынка постепенно подтверждаются.

Ключевой вопрос — сможет ли этот однодневный комплексный чистый приток сохраняться. Если ETF продолжат сохранять чистые поступления в ближайшие дни, то положительный поворот 30-дневного среднего уже не за горами, что ознаменует формальный сдвиг настроений на рынке с крайней осторожности к постепенному восстановлению. В настоящее время BTC колеблется около $87 884, и важно обратить внимание на то, сможет ли техническая позиция 88 800 устоять на устойчивом уровне и продолжается ли поток средств ETF.