Риски реhypотекации на криптовалютном рынке

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Риски рехипотекации на крипторынке Оригинальная ссылка:

Введение

Займы и кредитование — это такие же древние практики, как и сама деньги. В периоды финансовых трудностей вы можете обратиться в банк, заложить свой актив и получить деньги, чтобы поддерживать свою финансовую цепочку. В мире цифровых валют на базе блокчейна существуют определённые протоколы DeFi, предлагающие услуги кредитования. Но получение кредита в банке и через протокол DeFi — это разные вещи, поскольку регулирование крипторынка всё ещё развивается. В вопросах криптовалютного кредитования вы сталкиваетесь с множеством рисков. Одним из них является риск рехипотекации.

Что такое гипотека и рехипотека?

Если только вы не берёте кредит у близкого родственника или друга, вам нужно предоставить залог кредитору, который вы должны будете потерять, если не сможете вернуть займ. Гипотека — это процесс залога вашего актива в качестве гарантии возврата кредита, и если вы не выполните обязательство, кредитор имеет право получить право собственности на актив. Предположим, вам срочно нужны деньги, и вы не хотите ничего продавать, так как уверены, что временная нехватка наличных. Вы идёте в банк, заложите своё золото и получаете деньги. Если не сможете вернуть кредит вовремя, банк имеет право изъять ваше золото.

Рехипотека — это практика кредитора заложить залог заемщика для получения займа или любой другой финансовой выгоды от третьей стороны. Возвращаясь к приведённому выше примеру, если банк использует ваше золото для получения кредита у другой организации, это и есть рехипотека.

Очевидно, что такая практика не вредит, если никто не пострадает. Когда вы возвращаете кредит в банк и получаете своё золото обратно, вам всё равно, где оно было, если вы его получаете. Однако, если третья сторона совершает плохие инвестиции и оказывается в затруднительном положении, банк не сможет вернуть золото или вернуть его вам. Неспособность третьей стороны выполнить обязательства приводит к убыткам обеих сторон.

Рехипотекация на крипторынке

Поняв концепцию в банковской сфере, вы легко можете применить её к крипторынку. Предположим, у вас есть 100 $ETH, и вам нужны стейблкоины для торговли, но вы не хотите продавать свой ETH. Вы можете заложить свои активы, чтобы получить стейблкоины на централизованных платформах, а также в децентрализованных протоколах кредитования. Известные примеры первой категории — крупные централизованные платформы кредитования. А такие протоколы, как Aave, Morpho и Compound Finance, являются заметными децентрализованными протоколами кредитования.

Риск рехипотекации в криптовалюте

Независимо от того, используете ли вы централизованную платформу или децентрализованный протокол кредитования, ваш залог — это доверие, что ваш кредитор немедленно вернёт его, когда вы погасите займ. Тем не менее, кредиторы часто рехипотекат залог заемщика для увеличения своей прибыли. Если кредитор получает 5% процентов от вас, он может заработать дополнительные деньги, либо предоставляя ваш залог в долг, либо ставя его на стейкинг где-то ещё. Ваш кредитор не сможет вернуть ваш залог, если он застрял на другой платформе. Риск рехипотекации в криптомире более серьёзен, чем в банковской системе, из-за отсутствия регулирования на данный момент.

Например, Securities Investor Protection Corporation — некоммерческая организация в США, которая обеспечивает защиту инвесторов в случае потерь из-за рехипотекации через банки. Более того, закон запрещает кредитору рехипотекат сумму, превышающую 140% от выданного кредита. В противоположность этому, платформы криптокредитования требуют подписания соглашений, которые сразу передают право собственности на залог им. Эти соглашения дают кредиторам больше свободы по сравнению с традиционными финансовыми учреждениями, но также чрезмерно ограничивают заемщика.

Усиленный риск рехипотекации на централизованных биржах

Обычно можно подумать, что централизованные биржи (CeXs) безопаснее децентрализованных (DeXs), но это не всегда так. Когда речь идёт о кредитах, CeXs менее прозрачны, чем DeXs, потому что заемщик не видит, где находится его залог. Биржа может использовать его где угодно без какой-либо ответственности. Однако это не означает, что можно слепо доверять DeXs. У них есть только это преимущество — возможность мониторинга своих средств в цепочке. Если что-то пойдёт не так, возможности преследовать протокол всё равно ограничены.

Риск массового вывода средств

Помимо риска несостоятельности третьей стороны, внезапный наплыв заемщиков, желающих вывести свои средства, может создать давление на платформы и протоколы кредитования и привести к проблемам с ликвидностью. Это похоже на ситуацию с банком, который может не справиться с большим количеством клиентов, желающих одновременно снять деньги. Этот риск особенно актуален, когда рынок потрясён плохими новостями. Независимо от того, ликвиден ли залог рехипотекации или нет, поток запросов на вывод всегда трудно удовлетворить.

Как защититься от риска гипотекации в крипте

Используйте некастодиальный кошелёк

Лучший способ защитить себя от рисков гипотекации — использовать некастодиальные кошельки. Это гарантирует, что ваш актив не может быть рехипотекован кредитором. Возможно, вы задаётесь вопросом, как кредитор может взять активы, заблокированные в некастодиальном криптокошельке, в залог. Смарт-контракты на протоколах DeFi имеют возможность блокировать средства вашего приватного кошелька и держать их в качестве залога. Ваши средства разблокируются, когда вы погасите займ, но вас ликвидируют, если не выполните обязательства.

Внимательное изучение условий

Перед использованием централизованного кредитора внимательно прочитайте условия обслуживания, так как они часто предоставляются в мелком шрифте, слишком мелком, чтобы его легко было прочитать. Обратите внимание на пункты, касающиеся «передачи права собственности» или права платформы «заложить, пере заложить или гипотековать» ваши активы.

Осторожно с высокими доходностями

Удерживайте свою жадность и избегайте протоколов, предлагающих необычно высокие доходы за стейкинг ваших средств. Это явный признак того, что протокол участвует в рискованных практиках рехипотекации.

Заключение

Риск рехипотекации остаётся одним из самых недооцениваемых, но серьёзных рисков на рынке криптокредитования. Хотя он может повысить эффективность капитала для платформ, он подвергает заемщиков рискам ликвидных шоков, банкротства и задержек или невозможности возврата залога. В отличие от традиционного финансового сектора, где существуют регуляторные меры защиты, ответственность лежит на пользователях. Использование некастодиальных решений, тщательное изучение условий кредитования и избегание нереалистично высоких доходов помогают снизить риск. В быстро развивающейся экосистеме криптовалют защита залога всегда должна быть в приоритете по сравнению с погоней за краткосрочной прибылью.

Часто задаваемые вопросы

Что такое рехипотекация в криптокредитовании?

Рехипотекация в крипте происходит, когда платформа кредитования повторно использует заложенную криптовалюту заемщика для своих собственных целей — кредитования, стейкинга или торговли.

Почему рехипотекация опасна в криптомире?

Рехипотекация увеличивает риск потери залога во время ликвидных кризисов, банкротства платформ или массовых выводов средств, особенно из-за ограниченного регулирования и прозрачности в криптокредитовании.

Как пользователи могут снизить риск рехипотекации в крипте?

Пользователи могут ограничить риск рехипотекации, используя некастодиальные протоколы DeFi, внимательно изучая условия кредитования и избегая платформ с необычно высокими доходами.