‏Uber $UBER .. Когда "цена" лжёт, а "казна" говорит правду

На финансовых рынках бывают редкие моменты, когда реальность отрывается от ожиданий.
Цена рассказывает историю "страха", в то время как финансовые данные рассказывают историю "доминирования".

И кажется, что (Uber) сегодня — героиня этой парадокса.

Билл Акман, один из самых умных охотников за возможностями на Уолл-стрит, не колеблясь, назвал её одним выражением:
"Невероятно дешевая",
а также считает её "лучшей инвестиционной идеей 2026 года".

Почему "крупные" делают ставки, а "мелкие" колеблются?
Давайте разберёмся, что скрыто за строками.
-
1. Загадка 8,7 миллиарда долларов
Традиционный инвестор смотрит на цену акции, которая колеблется около 82 долларов.
Но профессиональный инвестор обращает внимание на более важное:
Свободный денежный поток (Free Cash Flow).

Uber уже не та компания, которая сжигала миллиарды ради роста.
Посмотрите на прилагаемый график:
Компания перешла от "кровотечения" наличных к генерации 8,7 миллиарда долларов свободных денежных потоков за последние 12 месяцев.

Что ещё более удивительно?
Коэффициент конверсии прибыли в наличные (Conversion Rate) достиг 107%.

Проще говоря:
Это означает, что прибыль компании реальна, осязаема, и поступает в банк сразу, а не является просто бухгалтерским трюком.
-
2. Уравнение "Акмана": цена против стоимости
На аналитическом изображении есть фраза, которая всё подытоживает:
"Цена выросла на 11%, а оценка снизилась на 73%".

Как такое возможно?
Когда прибыль компании растёт с бешеной скоростью (как видно по скачкам синего столбца на графике), а цена движется медленно, акция становится "дешевле" по оценочным показателям (P/E или P/FCF).

Акман видит то, что игнорирует стадо:
Рынок оценивает Uber так, будто "робот-такси" (Waymo и другие) завтра исчезнут.

Но реальность такова, что сеть Uber и её логистическая инфраструктура — это "экономическая рва" (Moat), которую трудно прорвать так легко.
-
3. Ставка на 2026
Пока мир в 2025 году гонялся за акциями хранения данных и памяти (как мы видели в списках лучших по результатам),
Uber оставалась вне внимания, торгуясь по исторически низким оценкам по сравнению с её ростом.
Акман подтвердил в конце 2025 года, что это его главный шанс на следующий год.
-
Итог
Урок, который нам даёт Uber сегодня — классический урок "инвестирования по стоимости": рынки не любят "неопределённость" (из-за конкуренции с автономным управлением),
и потому цена идёт вниз.

Но цифры любят "эффективность", а Uber сегодня — компания с пугающе высокой финансовой эффективностью.

Возможность обычно не приходит с аплодисментами, а часто окружена сомнениями.

И вопрос к тебе:
Веришь ли ты в "страх рынка" или в "казначейские цифры"?
Что ты думаешь о ставке Билла Акмана?
Считаешь ли ты, что опасения по поводу конкуренции преувеличены?
#My2026FirstPost
Поделись своим мнением.

$GT