«Почему в 2025 году не ожидается крупной ценовой вершины или пузыря для Биткоина? И когда произойдет следующий ценовой пузырь?»

Логарифмическое циклическое время, а не линейное циклическое время

Статья написана Стивеном Беренудом

Это не инвестиционный совет ни по золоту, ни по Биткоину

Я сначала представлю краткое содержание статьи, а затем — подробности.

-Краткое содержание:
Основное поведение цены Биткоина состоит из:
постоянной масштабной стабильности, выраженной законом силы примерно 5.3 по отношению к золоту и 5.7 по отношению к доллару

И проявляется стабильность отдельного масштаба (DSI) в событиях прерывистых пузырей, когда в систему не допускаются новые крупные категории капитала до тех пор, пока цена и рыночная капитализация не достигнут достаточного уровня для привлечения этих категорий, а также после того, как это допускает регуляторная рамка. Моделирование событий стабильности отдельного масштаба можно провести с помощью пузырей LPPL и связанных с ними крахов.

Пузырь 2013 года отличался участием частных лиц, первых майнеров Биткоина, первых стартапов в области Биткоина и первого поколения торговых платформ. В то время как пузырь 2017 года включал хедж-фонды, семейные офисы и других состоятельных участников, а торговля фондом GBTC началась в 2015 году. Он достиг пика с запуском фьючерсных контрактов CME в декабре 2017 года, что позволило эффективно осуществлять короткие продажи и хеджирование. Пузырь 2021 года получил поддержку со стороны некоторых корпоративных казначейств и ограниченного государственного участия. Благодаря росту институционального участия и расширению инфраструктуры появилась большая возможность для хеджирования и коротких продаж, что привело к завершению пузыря и постепенному возвращению цены к нормальному уровню.

Ожидается, что следующая крупная волна внедрения, сосредоточенная примерно в 2026–2027 годах, приведет к тому, что рыночная капитализация Биткоина достигнет около 5 триллионов долларов, делая его привлекательным для крупных корпораций и суверенных фондов, а также с увеличением долгосрочных накоплений правительств (государственные пенсионные фонды и национальные казначейства). Отдельные пузыри Биткоина отражают уровни глобального капитала: от частных лиц до фондов, компаний и правительств, что проявляется в динамике рыночного индикатора (DSI) и снижении волатильности, связанной с ростом рыночной капитализации и поведением институтов.

Достичь любого уровня возможно только при условии, что объем Биткоина будет достаточно большим, ликвидным и заслуживающим доверия, что занимает больше времени по мере его роста согласно закону силы Биткоина с убывающей доходностью по формуле k/t. - 5

Основной паттерн индикатора DSI характеризуется длиной волны λ = 2.07 в логарифмическом времени. Это примерно соответствует удвоению интервала между пузырями. Пузырь 2017 года был последним основным паттерном, тогда как пузырь 2021 года — первым гармоническим, и ожидается, что пузырь 2025 года в рамках этой модели не произойдет. Следующий пузырь Биткоина, измеряемый по золоту, достигнет пика в остатке времени где-то между последним кварталом 2026 года (минимальное значение анализа волн) и вторым кварталом 2027 года (значение анализа Фурье.

Подробности статьи:
-Нарушение линейных предположений:
Самые крупные пузыри Биткоина в истории произошли в 2011, 2013, 2017 и 2021 годах. Несмотря на ожидания многих сторонников Биткоина, считающих, что цикл длится четыре года, в 2025 году пузыря не было.

Почему? Потому что люди были привлечены нарративом о пузырях, происходящих по линейному циклу с четырьмя годами, предполагая, что вершина наступит после четырехлетних халвингов в 2012, 2016, 2020 и 2024 годах. Этот нарратив был дополнительно подкреплен ссылками на бизнес-цикл и президентские выборы в США.

Я прошел через тот же опыт с предположением о линейном цикле, который длится четыре года.

В прошлом году я все больше моделировал пузыри Биткоина, разделяя анализ базовой области закона силы и области пузыря.

Более очевидным стало снижение энергии пузыря, примерно как обратная величина возраста Биткоина, или по закону силы —0.83.

Также люди ошибочно предполагали, что пузыри будут крупными по процентному соотношению, тогда как очевидно, что сила пузыря уменьшается. Исследования, представленные в этой статье, показывают, что они также растягиваются во временном разрыве.

Но что насчет 2011 года? Обычно игнорируют пузырь 2011 года как раннее событие вне экономического цикла. Однако этот крупный пузырь 2011 года был так же важен, как и пузыри 2013 и 2017 годов, и заслуживает такого же внимания. А что если пузыри происходят не по линейному циклу, а по логарифмическому? Тогда такое поведение называется логарифмическим циклическим поведением.