От 990 000 голосов против до разделения прибыли: как Aave исправляет кризис управления

Aave Labs最近的一个决定可能是在为一场治理风波做出妥协。在社区因收入分配问题掀起舆论风暴后，这家协议开发方宣布计划向AAVE代币持有者分配非协议收入，同时提交关于品牌与IP使用结构的治理提案。这看起来不仅仅是一次政策调整，更像是一次对DeFi治理理想的重新审视。

背景：从冲突到反思

три дня назад возникла волна голосований

2025年12月31日, сообщество Aave столкнулось с “черным лебедем” в ходе голосования по управлению. 990 000 голосов “против” (55.29%) отклонили предложение, а еще более шокирующим стало 41.21% воздержавшихся — этот показатель отражает глубокий раскол в сообществе. В чем суть конфликта? В вопросе принадлежности доходов с фронтенда.

Aave Labs в начале декабря тихо переключили маршрутизацию транзакций с ParaSwap на CoW Swap, в результате чего связанные сборы больше не поступали в казну Aave DAO, а направлялись на адреса, контролируемые командой. Представители сообщества подсчитали, что только за год с этого поступает более 10 миллионов долларов дохода. И что еще более болезненно, — это изменение произошло без предварительного уведомления и раскрытия информации.

реакция команды и вопросы сообщества

Когда их спросили, Aave Labs ответили довольно прямо: интерфейс фронтенда и его сопутствующие функции по сути являются продуктом команды, соответствующие доходы принадлежат компании и не находятся под контролем DAO. Такое заявление обострило конфликт — если доходы с уровня приложений полностью принадлежат команде, то где интересы держателей токенов?

Новые меры: от противостояния к согласованности

разбор ключевых механизмов

Новое заявление Aave Labs можно рассматривать как прямой ответ на этот конфликт. Они обещают представить предложение для управления, в котором указано:

• Механизм распределения доходов вне протокола: доходы, полученные от приложений, построенных на Aave, будут делиться с держателями AAVE
• Долгосрочная согласованность: подчеркивается привязка интересов между приложениями, протоколом и токенами
• Настройка управленческих ограничений: в механизме распределения предусмотрены достаточные ограничения DAO для защиты интересов сообщества
• Структура бренда и IP: одновременно представлено предложение по управлению использованием интеллектуальной собственности

почему этот шаг важен

С технической точки зрения, логика Aave Labs разумна: приложения, построенные на Aave, не ослабляют прибыльность самого протокола, а наоборот — расширяют использование протокола и его доходы. Но ключевое изменение в том, что — они перешли от “Это наш продукт, доходы наши” к “Мы готовы делиться с держателями токенов”.

Это не только вопрос распределения прибыли, но и философский сдвиг в управлении. В децентрализованных финансах, если успех приложений не отражается в стоимости токенов, то стимулы держателей могут серьезно размыться.

Оценка влияния

для держателей токенов

Этот шаг напрямую повышает реальную ценность токена AAVE. Уже не просто право голоса, а действительно право на доход. Судя по текущим показателям AAVE (рост за 24 часа 7.32%, рыночная капитализация 2.44 миллиарда долларов), реакция рынка на такие новости положительная.

долгосрочное значение для экосистемы

Это решение может стать примером для других DeFi-протоколов. Как сбалансировать коммерческие интересы команды разработки и ценность токенов сообщества — вопрос, с которым сталкиваются все DAO. Этот шаг Aave показывает, что эти два аспекта не обязательно являются нулевой суммой.

будущие точки внимания

Настоящее испытание — реализация конкретных решений. Сообщество будет следить за несколькими вопросами: каков будет процент распределения доходов? как настроены управленческие ограничения? каковы конкретные правила использования IP и бренда? Эти детали напрямую повлияют на эффективность этого шага.

Итог

От 990 000 голосов “против” до предложения о механизме распределения — за три дня Aave совершила важный поворот. Это не компромисс, а переосмысление сути управления в DeFi — интересы держателей токенов должны быть тесно связаны с успехом экосистемы. Конкретное содержание управленческого предложения будет опубликовано скоро, и сможет ли эта волна утихнуть, зависит от того, как Aave Labs спроектируют детали этого механизма распределения. Для всей индустрии DeFi этот случай также служит важным уроком: прозрачная коммуникация и выравнивание интересов ценнее любых односторонних решений и вызывают больше доверия сообщества.