Ложное накопление: аналитик CryptoQuant разоблачает иллюзию покупки крупными китами, истинная картина — баланс снижается

2026-01-03 00:11:42

Рынок в последнее время активно обсуждает крупные покупки биткоинов китами, но аналитик CryptoQuant Julio Moreno дал болезненный вывод: всё это иллюзия. На первый взгляд кажется, что баланс китов увеличивается, на самом деле это вызвано концентрацией биткоинов на биржах в нескольких адресах, создающей визуальную иллюзию, а реальная ситуация прямо противоположна — баланс китов сокращается.

Источник рыночных недоразумений

Поверхностные данные vs реальные данные

Большинство людей видят данные о китах, которые показывают увеличение баланса, потому что основная причина — это способ хранения на биржах. Биржи собирают большое количество биткоинов в несколько адресов, баланс которых кажется очень большим, и потому их ошибочно принимают за накопление китами.

Но у CryptoQuant есть особый метод обработки данных — исключение всех биржевых адресов. Используя эти реальные данные, результат полностью меняется:

Баланс китов (адресов с более чем 1000 BTC) сокращается
Аналогично сокращаются адреса с 100-1000 BTC
Эти адреса в основном держат спотовые ETF

Это говорит о том, что крупные институциональные и частные держатели фактически продолжают продавать, а не покупать.

Сравнение данных: два мира

Параметр	Включая биржи	Исключая биржи
Динамика баланса китов	Похоже на увеличение	Постоянное снижение
Средние держатели	Похоже на увеличение	Постоянное снижение
Форма активов	Смешанная (спот + ETF)	В основном ETF
Рыночный сигнал	Ложное накопление	Реальное давление на продажу

Что означает это открытие

Совпадает с медвежьим сценарием

Эти данные полностью подтверждают недавний медвежий прогноз CryptoQuant. Julio Moreno в нескольких анализах отметил, что биткоин, возможно, вошел в медвежий рынок примерно два месяца назад, одним из важных признаков является изменение поведения китов. Согласно данным, за весь 2025 год киты продали примерно на 15 миллиардов долларов биткоинов, создавая постоянное давление на продажу.

Структурное давление на рынке

Когда крупные китовые адреса продают, а не покупают, это означает:

Отсутствие поддержки со стороны крупных игроков
Мелкие инвесторы и средние организации вынуждены принимать эти продажи
Уровень поддержки на дне может оказаться слабее ожидаемого
Риск дальнейшего снижения накапливается

Технический анализ также подтверждает

Это совпадает с недавно появившимся сигналом “смертельного крестика”. 8 декабря 10-недельная и 50-недельная скользящие средние биткоина сформировали “смертельный крест”, исторические данные показывают, что после этого в 2014, 2018, 2020 и 2022 годах биткоин падал на 67%, 54%, 53% и 64% соответственно.

Почему такое недоразумение так широко распространено

Анализ данных на блокчейне требует специальных инструментов и методов. Большинство участников рынка видят агрегированные данные, а не обработанные реальные. Сам факт наличия биржевых адресов искажает истинную картину по китам, и если не исключить эти адреса, легко прийти к ошибочным выводам — думать, что киты покупают, тогда как на самом деле биржи просто перекладывают активы.

Итог

Анализ CryptoQuant выявил важную рыночную иллюзию: так называемое “накопление китов” — это миф, на самом деле киты продолжают продавать. Этот вывод дает два ключевых урока: во-первых, рынок должен более осторожно интерпретировать данные блокчейна, во-вторых, поведение китов на продажу подтверждает прогноз CryptoQuant о дне медвежьего рынка в диапазоне 56-60 тысяч долларов, и давление на снижение может оказаться сильнее, чем ожидает рынок. Для инвесторов это напоминание — доверяйте данным, но правильно их интерпретируйте.

BTC0,06%

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .