Недавние колебания рынка, на первый взгляд, связаны с снижением процентных ставок, но на самом деле проблема больше связана с толкованием политики. В утренней речи глава Федеральной резервной системы ясно дал сигнал о «превентивной корректировке» и не забыл подчеркнуть задержку данных, намекая, что декабрь может остаться на паузе. Несколько слов мгновенно прорвали прежние ожидания рынка о постоянном смягчении.

На самом деле рынок уже переварил октябрьское снижение процентной ставки, и весь ноябрь рассчитывает на второй раунд смягчения в конце года. Все рассчитывали, что будет волна ожидаемых рынков, но политика не шла на уступки, а продолжала сохранять резкий тон. Этот разворот на 180 градусов прямо поднял настроение, и снижение цены стало неизбежным.

Если проанализировать это спокойно, это не до того, чтобы паниковать. Технически всё ещё есть очевидная поддержка в районе 10,5–106 000, и пока эта линия удерживается, в будущем есть потенциал для подъёма, когда рыночные настроения будут полностью усвоены. Не забывайте, что сторона Трампа всё ещё оказывает на него давление, и политическая игра в декабре определённо будет снова инсценирована, и вряд ли она пойдёт напрямую односторонне.

Но есть один сигнал, на который стоит обратить внимание больше всего — поток средств в ETF. Сейчас эта вещь почти усиливает рыночные настроения. Как только учреждение чувствует что-то не так в макросреде, оно удивительно быстро отступает. Вчерашний чистый отток составил около 500 миллионов — новый минимум почти за две недели. Такие данные часто лучше отражают реальную тенденцию крупных фондов, чем традиционные технические индикаторы, и их стоит ежедневно изучать.

Говоря прямо, краткосрочная паника не обязательно должна быть чрезмерной. Рынок всегда колеблется между ожиданиями и реальностью, и на этот раз урок в том, что слушать политику центрального банка следует не только смотреть на действия, но и понимать нюансы тона и формулировок. Стабилизируйте своё мышление и не принимайте решение резать мясо в глубине своих эмоций.