Золото за последние два года вырос более чем вдвое — довольно впечатляющий результат. Но вот в чем дело: только потому, что актив показывает хорошие результаты, не означает, что вы максимально увеличиваете прибыль, если не думаете стратегически о том, как его держать.

Давайте разберем, что действительно важно при принятии решения о вашем золотом портфеле.

**Фактор стоимости**
Физическое золото звучит романтично, но сборы за хранение, страхование и наценки дилеров могут тихо съедать вашу прибыль. Если вы покупаете монеты или слитки, вы часто платите на 2-5% выше спотовой цены сразу. А также есть постоянные расходы на безопасное хранение.

**Налоговые последствия**
Это зависит от юрисдикции, но во многих странах драгоценные металлы облагаются более высокими ставками налога на прирост капитала, чем акции. Некоторые страны даже по-разному относятся к физическому золоту и его биржевым версиям. Знание вашей местной налоговой структуры перед покупкой — обязательное условие.

**Ликвидность**
Нужно быстро выйти из позиции? Физическое золото требует поиска покупателя и работы с ценовыми спредами. ETF и фьючерсы обеспечивают мгновенную ликвидность, но могут сопровождаться торговыми издержками и рисками контрагента. Всегда есть компромисс — скорость против контроля.

Итак, что делать? Всё зависит от вашего срока держания, местоположения и того, насколько вам нужна ликвидность. Краткосрочные трейдеры могут предпочесть бумажные инструменты. Долгосрочные держатели могут терпеть расходы на хранение ради физического владения. Ответа «один размер подходит всем» нет.