2026-01-03 18:23:05

Недавняя операция по однодневным обратным выкупам Федеральной резервной системы вызвала широкий отклик на рынке. Это первая масштабная операция с 2020 года: несколько дней назад было введено 31,5 миллиарда долларов, а на этой неделе — еще 19,5 миллиарда долларов, что в совокупности прямо выявляет проблему ликвидности на рынке. Для участников крипторынка этот сигнал заслуживает внимательного анализа.

Почему Федеральная резервная система внезапно предприняла такие меры? За этим стоит целая логика. За последние два года ФРС проводила политику количественного ужесточения — по сути, изымая ликвидность из рынка. Эта политика привела к значительному снижению сверхрезервов банковской системы, и "доступных наличных" на рынке становится все меньше.

Проблема возникла в конце года. Банковские учреждения начали накапливать наличные для оптимизации балансов 2026 года, что еще больше усугубило напряженность ликвидности, и ставки по однодневным займам резко выросли. Простое соотношение спроса и предложения на рынке уже не могло балансировать, и ФРС была вынуждена вмешаться.

Этот сценарий, вероятно, знаком участникам криптосообщества — пример 2019 года с кризисом обратных выкупов. Тогда нехватка ликвидности напрямую заморозила рынок и чуть не вызвала системный риск. Быстрая реакция ФРС в этот раз фактически направлена на предотвращение повторения истории.

С более глубокой точки зрения, это не просто "экстренная" мера. Это свидетельство того, что политика количественного ужесточения достигла своего потолка. Продолжение изъятия ликвидности напрямую угрожает стабильности всей системы кредитования. Поэтому разумный вывод — вероятно, темпы количественного ужесточения замедлятся или даже могут последовать более масштабные корректировки политики. Это вынужденный поворот направления для ФРС, и рынку необходимо внимательно следить за последующими сигналами политики.

Для криптоактивов изменение условий ликвидности зачастую означает переоценку рисковых активов. Когда центральные банки высвобождают ликвидность, это обычно поддерживает цены на рисковые активы. И наоборот. Текущий поворот политики требует постоянного отслеживания.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

15 Лайков

Награда
15
10
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

VibesOverCharts

· 01-06 12:03

510 млрд поступило, как они еще смеют говорить о "чрезвычайной помощи"? Это же печатный станок снова готовится к работе Подождите, в 2019 году мы все это пережили, на этот раз действительно по-другому? Схема кажется похожей... Пауэлл сыграл эту карту довольно поспешно, это значит, что нижняя граница действительно вот-вот лопнет Как только ослабится ликвидность, BTC снова полетит? Знаю такую логику, ха-ха Когда ФРС передумает — это факт, не нужны никакие разговоры о "потолке", говорите прямо — выхода нет Количественное сжатие исполнялось совсем недолго и уже развалилось, похоже, центробанки все прикидываются Такой ход — это по сути намек нам, что рисковые активы нужно переоценивать, понимаете?

Посмотреть ОригиналОтветить0

FadCatcher

· 01-05 15:28

Как же тяжело копить деньги после того, как 51 миллиард долларов разгромлен Потолок ужесточения политики приближается, и цикл смягчения, возможно, действительно наступает Говоря прямо, ФРС труслива, а истощение ликвидности ужаснее, чем борьба с инфляцией Повторится ли кошмар 2019 года? Но на этот раз реакция была гораздо быстрее Интересно, съедет ли биткоин эту волну ликвидных дивидендов Банки копят наличные, а ФРС вынуждена платить послушно, что абсолютно логично Потолок нарушен, и есть высокая вероятность, что ликвидность будет освобождена позже, и шифрование взлетит? Политика вот-вот будет отменена, и это видно уже давно, и сейчас уже поздно действовать Разве это не толчок для рисковых активов, и мы оптимистично настроены по поводу дальнейших действий

Посмотреть ОригиналОтветить0

NFTregretter

· 01-04 10:40

510 миллиардов и снова 510 миллиардов... Теперь Баффер действительно испугался, количественное ужесточение больше не работает --- В 2019 году я был так напуган, что ничего не решался делать, а в этот раз ощущение немного другое --- Боже, банки в конце года всё ещё считают баланс, это и есть причина исчерпания ликвидности? Немного странно --- Подождите, разве это не означает, что биткойн вот-вот взлетит, ведь для высвобождения ликвидности нужно покупать рисковые активы? --- Политика меняется, меняется, меняется, каждый раз слышишь это, а в итоге? Всё зависит от реальных действий --- В прошлом году ужесточали так сильно, а сейчас снова раздаём деньги, ФРС так нас и треплет --- Потраченные 510 миллиардов прямо показали, насколько рынок уязвим, это слишком неловко --- Участникам крипторынка стоит быть на стороже, изменения ликвидности очень чувствительны

Посмотреть ОригиналОтветить0

NFTRegretDiary

· 01-03 18:53

Чёрт, 51 миллиард долларов пошли сразу, это реально невыносимо Если на этот раз всё действительно изменится, BTC придётся взлететь, и трудно не раздувать ликвидность, когда она вздыхает с облегчением Волна почти краха в 2019 году снова наступает? Работа ФРС действительно немного паническая Потолок количественного ужесточения был разрушен, и последующий сигнал политики стал главным акцентом Теперь спасение центрального банка стало нормой, и наши чипы снова ценны

Посмотреть ОригиналОтветить0

LeverageAddict

· 01-03 18:51

51 миллиард долларов разбито, и ястребы вынуждены склонить головы. Мобильность — это жизнь --- Волна кризиса репо в 2019 году до сих пор ярко помнится, и на этот раз ФРС научилась быть умной и приняла меры на раннем этапе. Мы благословлены --- Подождите, количественное сужение потолка? Пора ли валюте восстановиться... Мы должны следить за следующим шагом ФРС --- В конце года банки накопили наличные для оптимизации отчёта, и этого было достаточно. В результате рынок был напрямую напряжён --- Говоря прямо, это всё ещё игра ликвидности: если есть деньги, рискованные активы растут, а если нет — рынок умрёт. Просто и грубо --- С 2020 года и до настоящего времени я не занимался этим уже четыре года. На этот раз я очень нервничаю, сигнал очень чёткий --- 315+19,5 миллиарда долларов США — это то же самое, что и патчирование, вопрос в том, как долго продержится патч? Нам нужно продолжать выпускать воду позже

Посмотреть ОригиналОтветить0

ShitcoinArbitrageur

· 01-03 18:49

Было уничтожено 51 миллиард долларов, приближается кризис ликвидности, и на этот раз ФРС наконец-то заставила --- Подождите, банки начинают накапливать наличные в конце года? Разве это не намёк — деньги идут --- Я до сих пор помню кризис выкупа в 2019 году, был напуган до смерти, не повторяйте это в этот раз --- Поэтому количественное ужесточение больше нельзя, и следующий шаг — выпускать воду, что определённо полезно для нас --- Как только ликвидность ослабляется, рискованные активы взлетают в движение, и теперь они не садятся в автобус и не ждут --- Операция ФРС — спасение рынка, и рынок действительно вот-вот рухнет --- Центральный банк выпускает ликвидность = цены на валюту растут, этот принцип слишком прост, всё зависит от дальнейших действий --- Что говорит о росте ставок по ночным займам? Это значит, что денег нет, а теперь это просто пополнение игл --- Потолок количественного ужесточения был преодолен, и следующий шаг — работать в обратном направлении, что является поворотным моментом --- 51 миллиард — это всего лишь закуска, я чувствую, что она будет продолжать, посмотрим

Посмотреть ОригиналОтветить0

StablecoinSkeptic

· 01-03 18:46

51 миллиард юаней всё ещё не могут вылечить коренную болезнь, это конец политики жёсткой экономии --- Чёрт, я совсем не ожидал, что банк накопит наличные в конце года, неудивительно, что это было так срочно --- Если в 2019 году действительно наступит волна репо кризиса, я напрямую отступлю --- Что сказать о замедлении ужесточения? Я считаю, что это разворот в политике, и ликвидность вот-вот взорвётся --- Подожди, что это значит? Стоит ли расти BTC или валютный круг должен быть холоднее? Немного запутался --- ФРС фактически копает себе яму, и становится всё труднее уйти в отставку --- Обращения ликвидности к этому сигналу действительно нужно учитывать, но не обманывайтесь — это не обязательно благоприятно для криптовалют --- Ха-ха, очередной раунд действий центрального банка, криптолюди наконец-то могут вздохнуть с облегчением?

Посмотреть ОригиналОтветить0

consensus_failure

· 01-03 18:40

51 миллиард был разбит, и ФРС была в полной панике Другими словами, кризис репо мы наблюдаем уже давно, и история действительно повторится После ослабления ликвидности BTC будет расти, и в этой логике нет ничего плохого QT не может это выносить? Тогда могут быть сюрпризы Банки копят наличные для оптимизации отчетов, и, говоря прямо, у них нет денег Волна 2019 года всё ещё яркая, и на этот раз реакция — не жизнь масс, едящих дыни Переоценка цен на активы риска — пора садиться в автобус Центральный банк выпускает воду, розничные инвесторы оцепеневают, а институты заботятся о том, кто действует быстро

Посмотреть ОригиналОтветить0

RooftopReserver

· 01-03 18:38

Снизилось 51 миллиард долларов, и ФРС действительно в панике из-за этой волны операций Постойте, это значит, что смягчение возвращается? Тогда наша монета должна подняться В 2019 году я не догнал волну, но слышал о той сцене, она была очень страшной, и в этот раз было разумно остановить кровотечение вовремя Говоря прямо, ликвидность достигла дна, и Ян Ма был вынужден сделать шаг, а последующий поворот политики неизбежен Теперь очередь рискованных активов — подождать и посмотреть

Посмотреть ОригиналОтветить0

AlphaWhisperer

· 01-03 18:27

Снизилось 51 миллиард долларов, ФРС боится, а потолок количественного ужесточения разрушен Подождите, послабление ликвидности = рост цены валюты? Как я могу чувствовать, что всё не так просто Я помню ту волну в 2019 году, когда система чуть не рухнула, но на этот раз она была гораздо сильнее, чем тогда Нет, центральный банк спас рынок и спас себя от наличных, этот сценарий немного волшебный Похоже, что направление политики вот-вот изменится, но сложно сказать, когда оно действительно ослабнет Так что это значит — стоит ли покупать дно сейчас или продолжать ждать и смотреть? Потолок разрушен, не пора ли ожидать следующего снижения ставки? 51 миллиард — это просто закуска, и уверен, что мне придётся продолжать её разбивать позже С такой хрупкой линией обороны в условиях кризиса ликвидности неудивительно, что люди в валютном круге прожигают деньги ФРС была вынуждена развернуться, что является настоящим медвежьим сигналом к лучшему

Посмотреть ОригиналОтветить0

Подробнее