Говоря о предстоящем в 2026 году законопроекте США о структуре криптовалютного рынка (CLARITY Act), всё на самом деле не так сложно — по сути, это «признание» и «разграничение» всей индустрии, чтобы регулирование перешло от «многоголосого управления» к «каждому по своей компетенции».

Рассмотрим самые ключевые изменения. Во-первых, наконец-то прояснено распределение регуляторных функций. SEC отвечает за токены, являющиеся ценными бумагами, CFTC — за торговлю цифровыми товарами, такими как биткоин и эфир, в виде спотовых сделок. Таким образом, ситуация с «регуляторными конфликтами» сможет утихнуть, а издержки компаний на соблюдение нормативов значительно снизятся. Также будет реализована система лицензирования — цифровые товарные биржи и брокеры должны будут зарегистрироваться, а стабильные монеты попадут под федеральное регулирование (как требует законопроект GENIUS, с 100% резервами). Вся индустрия перейдёт от «беспорядочного роста» к эпохе «лицензированного ведения бизнеса».

Здесь есть и очень дружественный момент: законопроект явно разрешает банкам предоставлять услуги по хранению, залогу и платежам в криптовалюте. Например, Fidelity, Circle уже получили лицензии федеральных трастовых банков, что фактически открывает путь для интеграции традиционных финансов и криптомира. По планам Сенат начнёт рассмотрение во второй неделе января, а версия для Палаты представителей уже прошла в июле 2025 года. Общая вероятность принятия оценивается в 50%-60%.

Почему это считается «выстрелом» для институциональных инвестиций? Всё очень просто. Ранее крупные игроки опасались входить на рынок из-за «неясных правил». Теперь ситуация меняется — после принятия закона, появятся чёткие правила по хранению, регулированию сделок и управлению рисками. Это даст возможность банкам и управляющим компаниям, являющимся «официальной армией», уверенно масштабировать свои операции. Устранение регуляторной неопределённости привлечёт новые капиталы, и это, скорее всего, станет крупнейшим фактором, определяющим рынок в 2026 году.