Глобальный финансовый ландшафт 2026 года готовится к значительной дифференциации. 20-летний период нулевых процентных ставок полностью завершился, но на этот раз все идет не по одному сценарию — Япония повышает ставки и сокращает дешевое финансирование, Европа переходит к реальному сектору экономики, в то время как Китай и США продолжают стимулировать ликвидность. Эта странная ситуация "частично сжимается, частично расширяется" как раз создает окно возможностей для розничных инвесторов.

Чтобы избежать ловушек, важно понять два сигнала. Первый — направление монетарной политики Федеральной резервной системы в январе — если ожидания снижения ставок подтвердятся, глобальный финансовый рынок останется относительно стабильным, а внешняя среда для рискованных активов улучшится. Второй — сможет ли юань удержаться на уровне 7.0 — это не только вопрос обменного курса, за этим стоит запуск волны корпоративных валютных операций, и если он преодолеет этот уровень, это означает приток новых средств в капиталовый рынок.

После получения сигналов, как правильно распланировать стратегию? Есть два наиболее надежных типа активов. Лидеры отраслей — это "гавани безопасности" — усиление экономической дифференциации приведет к вытеснению малых и средних предприятий, рыночная доля сосредоточится у ведущих компаний, прибыль которых наиболее предсказуема, и институциональные инвесторы обязательно начнут их конкурировать. Активы с высоким дивидендом — это "якорь" — стабильный денежный поток и предсказуемые дивиденды идеально соответствуют консервативным потребностям в валютных поступлениях предприятий, что позволяет им противостоять падениям и получать доход от разницы ставок.

Конечно, нельзя игнорировать риски. Во второй половине года ФРС может повернуть к ужесточению политики из-за возобновления инфляции, внутренние меры по смягчению политики могут замедлиться, а глобальная инфляция продолжит распространяться — все эти факторы могут разрушить сценарий. Но в целом, в 2026 году не ожидается общего рынка, главной темой останется дифференциация, а слепое следование за трендом менее выгодно, чем ожидание подтверждения сигналов и правильный выбор активов.