Понимание Trust Fund: инвестиционный инструмент с большей гибкостью, чем REIT

Для инвесторов, заинтересованных в управлении активами через правовые механизмы, термин Trust Fund может звучать как изящный способ, но всё ещё остаётся неясной концепцией, особенно при различении с REIT или инвестиционными фондами. На самом деле, Trust — это правовая структура, которая позволяет одному лицу управлять активами для блага другого. Этот проект обладает высокой гибкостью и может применяться к различным типам активов.

Важные различия: Trust vs REIT vs Фонд

Понимание различий между этими формами управления активами — важный первый шаг для осмотрительных инвестиций.

Trust в случае с REIT: REIT (Real Estate Investment Trust) — это по сути особый вид Trust, предназначенный исключительно для управления недвижимостью. Иными словами, все REIT — это Trust, но не все Trust являются REIT, поскольку Trust может управлять активами за пределами недвижимости.

Trust по сравнению с инвестиционным фондом: Инвестиционный фонд (Fund) имеет более чёткую структуру, поскольку фонд является юридическим лицом, тогда как Trust — нет. Кроме того, фонд создаётся через официальную регистрацию и одобрение, а Trust — это договорное соглашение между участниками, что даёт большую гибкость.

Что такое Trust Fund: структура и детали

В основе Trust Fund — передача активов доверенному управляющему (Trustee), который управляет ими и создает доход в соответствии с пожеланиями владельца активов (Settlor), чтобы бенефициары (Beneficiary) получали выгоду.

Активы, включённые в Trust Fund, могут быть разнообразными: наличные деньги, недвижимость, акции, облигации, бизнес, произведения искусства, долги — что делает Trust Fund универсальным инструментом.

Три стороны участников

Создание Trust Fund требует участия трёх ролей:

• Учредитель (Settlor): первоначальный владелец активов, который передает их Trust, сохраняя право собственности, но теряя право на использование сразу.
• Доверительный управляющий (Trustee): управляет активами согласно условиям договора, может взимать плату за управление, но не участвует в доходах.
• Бенефициар (Beneficiary): конечный получатель выгоды, имеет право требовать компенсацию и отслеживать активы, если Trust управляется неправомерно.

Необходимые компоненты для создания Trust

Полностью оформленный Trust должен иметь три компонента:

1. Ясность намерений (Certainty of Word) — договор должен быть однозначным.
2. Ясность активов (Certainty of Subject Matter) — активы должны быть точно определены, управление — ясным.
3. Ясность бенефициаров (Certainty of Object) — бенефициары должны существовать и быть живыми лицами.

Виды Trust Fund: по целям и характеристикам

Trust Fund делится на разные типы, начиная с отменяемых (Revocable Trust) и заканчивая неотменяемыми (Irrevocable Trust).

Также существует классификация по целям:

• Asset Protection Trust — для защиты активов
• Blind Trust — создатель не знает деталей управления
• Charitable Trust — для благотворительных целей
• Generation-Skipping Trust — для межпоколенческого наследования
• Grantor Retained Annuity Trust — для налоговых преимуществ
• Land or Real Estate Trust — для управления недвижимостью
• Marital Trust — для управления совместным имуществом
• Special Needs Trust — для специальных целей

Преимущества Trust Fund

Trust Fund обладает рядом преимуществ, делая его популярным финансовым инструментом:

1. Передача выгоды без передачи собственности — Trust может предоставлять доход третьим лицам без передачи права собственности, изначально использовался для управления наследством, но расширился до инвестиций.
2. Соответствие намерениям — управление Trust должно осуществляться в соответствии с волей учредителя, поскольку ясность намерений закреплена в договоре.
3. Налоговые преимущества — отсутствие передачи права собственности может давать налоговые выгоды в соответствии с законодательством разных стран.
4. Гибкость управления — отменяемые Trust позволяют привлекать профессионалов для управления в случае болезни или недееспособности учредителя, и могут быть отменены после восстановления.
5. Высокая универсальность — поскольку Trust — гражданско-правовое соглашение между участниками, его создание и изменение более гибкое, чем у фондов, требующих регистрации и одобрения.

Trust Fund в Таиланде: варианты инвестиций

В Таиланде создание Trust разрешено только для привлечения капитала на фондовом рынке. Комиссия по ценным бумагам и биржам выделяет два типа Trust:

Active Trust — для управления и получения дохода от активов, например, II/HNW Trust Fund для институциональных инвесторов или REIT для инвестиций в недвижимость.

Passive Trust — для хранения активов для конкретных целей, например, ESOP для руководства и сотрудников, EJIP для совместных инвестиций работодателя и работников, Trust для резервных фондов и погашения облигаций.

На сегодняшний день большинство Trust в Таиланде — это REIT, поскольку структура недвижимости легко контролировать и держать в собственности, что даёт преимущества обычным инвесторам — активы материальны, их легко проверить, даже начинающие инвесторы могут вкладывать.

Итог: Trust Fund — разнообразный инвестиционный выбор

Trust Fund — это инструмент управления активами, возникший в средние века в Англии, когда дворяне передавали землю доверенным лицам для управления семейными доходами. Хотя изначально использовался для наследственного управления, сегодня Trust Fund может управлять практически любыми активами.

Важно помнить: REIT — это один из видов Trust, но не все Trust являются REIT, поскольку границы у Trust шире. Для обычных инвесторов в Таиланде выбор ограничен в основном REIT, но это преимущество — недвижимость материальна, её легко проверить, и она подходит для тех, кто хочет инвестировать в крупные активы без необходимости иметь значительный стартовый капитал.