Прогнозы по золоту на 2026 год.. Близок ли драгоценный металл к отметке долларов?

Ожидаемая волна роста к 2026 году

Рынок золота в 2025 году показал исключительную динамику: цена пробила уровень 4300 долларов за унцию в октябре, а затем откатила к около 4000 долларов в ноябре. Эта сильная волатильность отражает состояние глобальной экономической неопределенности, но посылает ясный сигнал: желтый металл больше не является лишь традиционным средством хеджирования, он стал объектом интереса как институциональных, так и частных инвесторов.

Приближаясь к 2026 году, формируются очертания нового инвестиционного сценария. Прогнозы ведущих мировых банков указывают на амбициозный ценовой диапазон от 4200 до 5000 долларов, движимый сочетанием экономического давления и сдержанной денежно-кредитной политики.

Факторы, стимулирующие рост: глубокий анализ

Инвестиционный спрос бьет рекорды

Данные Всемирного совета по золоту показывают, что общий спрос во втором квартале 2025 года составил 1249 тонн, что на 3% больше по сравнению с прошлым годом, но стоимость выросла на 45%, достигнув 132 миллиардов долларов. Это расхождение между объемом и стоимостью отражает важный факт: инвесторы покупают по более высоким ценам, что свидетельствует о сильной уверенности в дальнейшем росте.

Фонды золота, торгующиеся на биржах, привлекли беспрецедентные потоки, их управляемые активы достигли 472 миллиардов долларов, а запасы — 3838 тонн. Этот показатель приближается к историческому максимуму в 3929 тонн, что указывает на возможность дальнейшего роста или стабильности на высоких уровнях в течение 2026 года.

Что касается частных инвесторов, данные Bloomberg показывают, что 28% новых участников на развитых рынках впервые добавили золото в свои портфели за прошлый год. Эти инвесторы сохраняли позиции даже во время коррекций, что укрепляет стабильность рынка.

Расширение центральных банков поддерживает цены

За первую половину 2025 года центральные банки закупили рекордные 244 тонны, что на 24% больше среднего за последние пять лет. Важный факт: 44% центральных банков мира сейчас управляют золотыми резервами, тогда как год назад их было 37%.

Лидерами закупок стали Китай, Турция и Индия. Только Народный банк Китая добавил более 65 тонн подряд в течение 22 месяцев. Этот устойчивый тренд отражает стратегическую цель развивающихся экономик диверсифицировать свои резервы, отходя от доллара США, и, по прогнозам, эта тенденция сохранится в течение всего 2026 года.

Ограниченность предложения углубляет ценовой разрыв

Несмотря на то, что добыча в первом квартале 2025 года достигла рекордных 856 тонн, этот показатель не успевает за растущим спросом. Кроме того, переработанный золото снизился на 1%, поскольку владельцы предпочитают держать активы в ожидании дальнейшего роста.

Рост затрат на добычу до 1470 долларов за унцию — самый высокий уровень за десятилетие — ограничивает возможности шахт увеличить производство. Этот хронический дефицит предложения означает, что любой дополнительный покупательский спрос сразу же отразится на ценах.

Глобальная денежно-кредитная среда: сдвиг в пользу золота

Решения ФРС прокладывают путь

В октябре 2025 года Федеральная резервная система снизила ставку на 25 базисных пунктов до диапазона 3.75–4.00%, что стало вторым снижением с декабря 2024 года. Производные инструменты закладывают вероятность третьего снижения на 25 базисных пунктов в декабре 2025 года.

Прогнозы BlackRock указывают, что к концу 2026 года ФРС может установить ставку около 3.4% в умеренном сценарии. Такой мягкий подход снижает реальные доходности по облигациям, делая золото более привлекательным инвестиционным активом.

Глобальная координация денежно-кредитной политики

Политика ведущих центральных банков идет параллельно: Европейский центральный банк ужесточает меры для борьбы с инфляцией, а Банк Японии сохраняет мягкую политику. Этот международный микс сдерживания и стимулирования усиливает спрос на золото как безопасное убежище в условиях неопределенности.

Экономические риски и долги: ключевые драйверы

Глобальный государственный долг превысил 100% ВВП, согласно МВФ. Этот беспрецедентный уровень долга заставляет инвесторов искать безопасные активы для защиты капитала от суверенных рисков.

Ослабление доллара США, снизившегося на 7.64% с пика в начале 2025 года до конца ноября, уменьшает стоимость золота для иностранных инвесторов, что повышает спрос. В то же время доходность 10-летних американских облигаций снизилась с 4.6% до 4.07%, что уменьшает альтернативные доходности по другим активам.

Геополитическая напряженность: дополнительный стимул

Геополитическая неопределенность 2025 года повысила спрос на золото на 7% в годовом выражении. Торговые конфликты между США и Китаем, напряженность вокруг Тайваня и опасения по поводу энергетических поставок подтолкнули крупные фонды к хеджированию рисков на развивающихся рынках. В условиях продолжающейся неопределенности любой новый геополитический шок может подтолкнуть цену золота к новым рекордам в 2026 году.

Прогноз цен на золото 2026: что ожидают эксперты?

Общий консенсус среди ведущих аналитиков

Банк HSBC прогнозирует, что цена на золото достигнет 5000 долларов за унцию в первой половине 2026 года, со средним значением 4600 долларов на весь год. Этот прогноз основан на продолжении геополитической нестабильности, росте долгов и притоке новых инвесторов.

Bank of America также повысил свою оценку до 5000 долларов как возможной вершины в 2026 году, со средним значением 4400 долларов. Но банк предупреждает о возможной краткосрочной коррекции, если инвесторы начнут фиксировать прибыль.

Goldman Sachs скорректировал прогноз до 4900 долларов за унцию, указывая на сильные потоки в фонды золота и продолжающиеся институциональные покупки.

J.P. Morgan ожидает, что цена достигнет 5055 долларов к середине 2026 года, со средним квартальным значением 3675 долларов за четвертый квартал 2025 года.

Наиболее согласованный диапазон среди аналитиков — от 4800 до 5000 долларов как возможная вершина, со средним значением от 4200 до 4800 долларов.

Прогноз цен на золото на Ближнем Востоке

Центральные банки региона увеличивают свои резервы быстрыми темпами. Центральный банк Египта добавил один тонну, а Центральный банк Катара — три тонны за первый квартал 2025 года.

Прогноз цены на золото в Египте предполагает, что цена достигнет примерно 522,580 египетских фунтов за унцию в 2026 году, что на 158.46% выше текущих цен.

В Саудовской Аравии, при цене 5000 долларов за унцию, стоимость может составить примерно 18,750–19,000 саудовских риалов при фиксированном курсе (3.75–3.80 риала за доллар).

В ОАЭ такой же прогноз может привести к стоимости 18,375–19,000 дирхамов за унцию.

Риски: возможные сценарии снизу

Банк HSBC предупреждает, что восходящий импульс может ослабнуть во второй половине 2026 года, с возможностью коррекции к уровню около 4200 долларов, если инвесторы начнут фиксировать прибыль. Однако банк исключает падение ниже 3800 долларов, если не произойдет крупный экономический шок.

Goldman Sachs предупредил, что продолжение цен выше 4800 долларов ставит рынки перед проверкой их ценовой достоверности, особенно при слабом промышленном спросе.

Тем не менее, аналитики J.P. Morgan и Deutsche Bank согласны, что золото вошло в новую ценовую зону, которую трудно сломать вниз благодаря стратегическому изменению восприятия его как долгосрочного актива.

Технический анализ: техническая картина в начале 2026 года

Закрытие цен на золото 21 ноября 2025 года — на уровне 4065.01 долларов за унцию, после достижения исторического пика в 4381.44 долларов 20 октября.

Цена пробила восходящую канал на дневном графике, но все еще держится за основной восходящий тренд, соединяющий минимумы около 4050 долларов. Этот уровень — критическая точка: пробой с ясным закрытием дня может привести к целевому уровню 3800 долларов (фибоначчиевский коррекционный уровень 50%).

Индекс относительной силы (RSI) стабилен на уровне 50, что указывает на полное равновесие между медведями и быками. Индекс MACD остается выше нуля, подтверждая восходящий тренд.

Основные уровни сопротивления расположены на 4200 долларов (первая линия сопротивления), затем — 4400 долларов и 4680 долларов. Анализ предполагает продолжение движения золота в диапазоне 4000–4220 долларов в краткосрочной перспективе, при этом сохраняется позитивная картина, пока цена остается выше основного трендового уровня.

Как инвестировать в движения цен на золото?

Есть несколько способов воспользоваться прогнозами цен:

Покупка физического золота: классический надежный способ, но связанный с затратами на хранение и страхование.

Фонды ETF на золото (ETFs): обеспечивают высокую ликвидность и простоту торговли с меньшими затратами.

Акции горнодобывающих компаний: предоставляют возможности для более высокого роста, но с повышенными рисками.

Фьючерсы (CFDs): позволяют спекулировать на ценах золота с использованием кредитного плеча, что дает большие возможности, но и повышает риски. Важно выбрать надежного брокера, обеспечивающего быстрое исполнение сделок, динамичные графики и актуальные новости для успешной торговли.

Итог: путь золота к 2026 году

Прогнозы цен на золото в 2026 году предполагают бычий сценарий, но он не является линейным. Металл движется в сторону нового диапазона между 4200 и 5000 долларов, чему способствуют сильные факторы: институциональный спрос, покупки центральных банков, дефицит предложения и сдержанная денежно-кредитная политика.

Ключ к пониманию движения золота в 2026 году — отслеживание трех основных факторов: траектории мировых процентных ставок, силы доллара и геополитической ситуации. Если реальные доходности продолжат снижаться и доллар останется слабым, возможны новые вершины. Но если инфляция и доверие быстро восстановятся, золото может войти в долгосрочную стагнацию, препятствующую достижению амбициозной цели в 5000 долларов.