Через какое время после выплаты дивидендов следует продавать? Разбираемся в логике цен акций до и после даты дивиденда

Многие инвесторы испытывают слабость к акциям с высокими дивидендами по простой причине — если компания может выплачивать дивиденды стабильно каждый год, это обычно означает здоровый денежный поток и надёжную бизнес-модель. Сам Баффетт — яркий пример: более 50% его портфеля направлено на акции с высокими дивидендами. Однако начинающие инвесторы часто застревают на двух ключевых вопросах:Упадёт ли цена акций без дивидендов? Сколько времени занимает продажа после выхода на рынок?

Как механизм экс-дивидендов влияет на цены акций? Сначала поймите эту логику

Когда речь заходит о экс-дивидендах, многие интуитивно верят, что цена акций неизбежно упадёт. Но эту идею нужно исправить.

Когда компания переходит на акцию без дивиденда, цена акции теоретически должна снижаться в зависимости от суммы дивидендов. Например, цена акций компании составляет $35 за акцию, что содержит $5 в избытке наличных. Компания решила выплатить акционерам специальную дивиденд в размере $4, после чего в денежных резервах остался только $1. Затем в день вычисления дивидендов теоретическая цена акции должна быть скорректирована с $35 до $31.

Это математическая необходимость. Но реальность часто сложнее.

Тренд цен акций: Падения не являются абсолютными, и рост случаев случаев — не редкость

Оглядываясь на исторические данные, динамика цен акций в день выплаты дивидендов вариативна. Возьмём Coca-Cola, например, компания выплачивает дивиденды ежеквартально и испытывает небольшое снижение в большинстве дат без дивидендов, но цена акций немного растёт в даты выплаты дивидендов 14 сентября и 30 ноября 2023 года.

Ситуация с Apple интереснее. Поскольку технологические акции продолжают пользоваться спросом, Apple склонна идти против тенденции на дате без дивидендов. В день вычисления дивидендов 10 ноября 2023 года цена акций Apple выросла до $186 с $182 накануне; дата выплаты дивидендов 12 мая этого года выросла на 6,18%.

Почему такая разница? Потому чтоИзменения цен акций зависят от множества факторов——Рыночные настроения, результаты компании, рыночные тенденции и так далее будут взаимодействовать. Сам по себе экс-дивиденд — лишь один из факторов, а не решающий.

Заполнение процентов против фиксации процентов: ключевое понятие при определении времени покупки и продажи

Инвесторы должны понимать два понятия:

Заполните проценты: Хотя цена акций временно упала после экс-дивиденда, постепенно восстановилась и вернулась к додивидендному уровню, поскольку инвесторы были оптимистично настроены относительно перспектив компании. Этот сигнал указывает на оптимистичный настрой рынка относительно будущего роста компании.

Дисконтные проценты: Долгосрочная цена акций была вялой после экс-дивиденда и не смогла вернуться к уровню до дивидендов. Это часто отражает обеспокоенность инвесторов по поводу результатов компании или перспектив на рынке.

Возвращаясь к предыдущему примеру, если цена акции после экс-дивиденда вырастает с $31 до $35, это считается завершением дивиденда; Наоборот, если он не вырастет до $35, это будет дисконтный процент.

Как долго после выплаты дивидендов это экономически эффективно? Три основных подхода к принятию решений

Первый аспект: динамика цены акций до вычисления дивидендов

Если акции выросли до высокого уровня до вычисления экс-дивидендов, многие инвесторы склонны фиксировать прибыль на раннем этапе, особенно те, кто хочет избежать налогов, выбирают продажу в это время. Если вы хотите купить сейчас, нужно быть бдительным, чтобы цена акций заранее переварила ожидания и сталкивается с более высоким риском отката.

Второй аспект: исторический постдивидендный тренд

Статистически акции чаще падают после экс-дивидендов, чем растут. Краткосрочные трейдеры должны учитывать, что вероятность потери после покупки относительно высока. Однако, когда цена акции падает до технической поддержки и показывает признаки стабилизации, возможно, это более подходящее время для покупки.

Третья точка зрения: основы компании и время удержания

Для компаний с прочными фундаментальными показателями и ведущими позициями в отрасли экс-дивиденды следует понимать как технические корректировки цен акций, а не как обесценения стоимости. Вместо этого это даёт инвесторам возможность увеличить свои активы в качественных активах по более выгодной цене.

Логика принятия решений на данный момент такова:Если вы долгое время владеете качественной компанией, коррекция цены после вычисления дивидендов — это сигнал покупки。 Поскольку внутренняя стоимость компании не снизилась за счёт дивидендов, коррекция цены акций является лишь временным явлением. Такие инвесторы могут рассмотреть возможность постепенного увеличения своих позиций в течение недель после вычисления дивидендов, вместо того чтобы спешить с продажей.

Скрытые издержки нельзя игнорировать: налоги и комиссии за транзакции

Налог на дивиденды

Если вы используете квалифицированный счет (например, US IRA, 401K и т.д.) для хранения акций с экс-дивидендом, вам не нужно беспокоиться о налогах, так как перед снятием налогов не нужно платить.

Но если использовать обычные налогооблагаемые счета, ситуация сложная. Инвесторы платят $35 за покупку до выплаты экс-дивидендов, и цена акции падает до $31 в день ex-dividend, после чего они сталкиваются с нереализованным капиталом в $4 и налогом на полученный дивиденд $4. Это налоговое бремя может быть значительным, особенно если дивиденды облагаются налогом по более высокой ставке.

Обработка комиссий и налогов на транзакции

Возьмём в качестве примера фондовый рынок Тайваня, торговая комиссия рассчитывается следующим образом:Цена акций × 0,1425% × ставка дисконта брокера (обычно скидка от 5 до 60%).

Налоги на транзакции варьируются в зависимости от типа акции:

• Ставка налога на сделки с обычными акциями 0,3%
• Ставка налога на торговлю ETF — 0,1%

Метод расчёта выглядит так:Цены акций × налоговые ставки

Эти затраты могут показаться незначительными, но со временем они могут снизить доходность инвестиций.

Предложения по удержанию акций после дивидендов

Учитывая вышеуказанные факторы, сроки продажи после выплаты без дивидендов следует рассматривать следующим образом:

Краткосрочные трейдеры: Если цель — захватить спред, рекомендуется продавать при появлении сигнала отскока с технической стороны, обычно в течение 1-4 недель после выплаты экс-дивидендов. В настоящее время необходимо внимательно следить за уровнем поддержки и сопротивления.

Среднесрочные инвесторы: Если фундаментальные показатели компании хорошие, рассмотрите возможность удержания её 6-12 месяцев. Этот период достаточен, чтобы акция завершила процесс пополнения дивидендов, а также может получить некоторые последующие росты.

Долгосрочный инвестор: Для компаний с высококлассными дивидендами день экс-дивидендов — это вовсе не сигнал продажи, а возможность купить или увеличить позиции. Период удержания должен рассчитываться в годах, и стратегия не должна корректироваться из-за колебаний экс-дивидендов.

В целом, динамика цены акций на дату вычисления дивидендов зависит от множества факторов, таких как сумма дивидендов, настроение на рынке и показатели компании. Инвесторам следует рационально формулировать торговые стратегии до и после выплаты экс-дивидендов, исходя из собственных инвестиционных целей, толерантности к риску и периода удержания, а не поддаваться влиянию краткосрочных колебаний.