#稳定币 Ликвидностный стимул для Plasma входит в обратный отсчет, ключевым фактором является эффективность распределения средств. Я проанализировал данные пяти основных майнинговых пулов, основные выводы следующие:

Основной пул PlasmaUSD Vault (1 миллион долларов США в день) действует всего 3 дня до 29 сентября, что означает, что доходность для ранних участников значительно выше для тех, кто присоединился позже. Номинальная годовая доходность 34% скрывает стоимость ликвидности, связанной с 48-часовым периодом охлаждения при выводе средств, что требует взвешенного подхода.

Преимущество Aave USDT0 в отсутствии периода блокировки, годовая доходность 21%, хоть и ниже официального пула Plasma, но TVL уже достиг 1,7 миллиарда долларов, что свидетельствует о более высокой доверии рынка к его стабильности. Основной риск — невозможность циклического кредитования, что ограничивает потенциал кредитного плеча.

В двойных пулах Euler, годовая доходность Re7 Core в 30% выглядит достаточно привлекательной, а низкий TVL означает меньшую конкуренцию. Доходность Fluid в 25% требует особого внимания к рискам процентных ставок — при росте текущих 3% стоимости займа, чистая прибыль может значительно сократиться.

Потоки капитала четко сигнализируют: крупные суммы сосредоточены в Aave, а розничные инвесторы в основном диверсифицируют свои вложения между Euler и Fluid. Рекомендуется использовать градиентную стратегию распределения — основная позиция закрепляется за высоким доходом в официальном пуле Plasma (предпочтительно на 3 дня), оставшуюся часть распределять по уровню риска между Aave и Euler, чтобы избежать точечных рисков.

Стоимость межцепочечных переводов и Gas уже учтены, при переводе USDT→USDT0 необходимо следить за колебаниями курса Stargate.