Обзор Pi Network 2026: Разблокировка предложения против амбиций смарт-контрактов — Где находится PI?

Последствия февраля: когда эйфория от запуска мейннета испарилась

Дебют Pi Network в качестве мейннета в феврале 2025 года должен был стать точкой перелома. Токен достиг $3.00 26 февраля 2025 — символической вершины, которая казалась заслуженной после многолетней разработки. Но сценарий изменился почти мгновенно. К концу года PI упал более чем на 90% с этого максимума, достигнув около $0.21 в начале 2026 года. Что пошло не так? Нарратив быстро разрушился: листинги на биржах появились на нескольких платформах, но вместо создания устойчивого покупательного давления они открыли шлюзы для выхода токенов. Сейчас примерно 437 миллионов PI находятся на централизованных биржах — видимый избыток предложения, который удерживает ценовое движение под постоянным нисходящим давлением.

Масштаб сети рассказывает другую историю. У Pi 17,5 миллиона пользователей, прошедших KYC-верификацию, из которых 15,7 миллиона успешно мигрировали на мейннет. В теории это огромное распределение — тот самый пользовательский поток, за который большинство криптопроектов готовы убить. Проблема в том, что распределение и предложение — две стороны одной медали. Верифицированные пользователи могут по своему желанию депонировать свои PI на биржах, превращая потенциальное давление в реализованный сбыт.

Больше, чем просто шум: вопрос утилиты, который не исчезает

В течение 2025 года у Pi не было недостатка в катализаторах. Появления Николаса Коккалиса на крупных конференциях, объявление о Pi Network Ventures как о $100 миллионном инвестиционном инструменте, хакатоны экосистемы с 215 приложениями для мейннета — проект продолжал двигаться вперед. Однако ценовое движение практически не реагировало. Партнерства в игровой индустрии, направленные на создание утилиты внутри игр, улучшения KYC с помощью ИИ и развитие экосистемы — все это реализовалось, но не смогло ответить на главный скепсис: есть ли у PI реальное, долговременное использование в цепочке, или это всё ещё распределение в поисках соответствия продукт-рынок?

Громкое меньшинство криптосообщества открыто скептически настроено. Помимо шума вокруг регуляторных проверок в различных юрисдикциях, критика сосредоточена на задержках в коммуникации и неясных руководствах по токеномике. Чтобы цена снова начала расти, настроение должно смениться с «потенциала» на «доказательство».

Катализатор 2026 года: Stellar Protocol v23 и вопрос 1.21 миллиарда токенов

С оптимистической стороны, техническая дорожная карта Pi включает миграцию на Stellar Protocol версии 23, запланированную для развертывания в мейннете в 2026 году. Это обновление введет функциональность смарт-контрактов — законное расширение возможностей сети. В сочетании с анонсами о DEX, пулах AMM и инструментах создания токенов на тестнете появляется надежный сценарий расширения вариантов использования — от KYC и платежей до полноценного DeFi.

Медвежий сценарий не менее прост: в 2026 году запланировано разблокирование 1.21 миллиарда PI. Если этот запас предложений поступит на биржи концентрированными волнами — особенно если настроение останется хрупким — снижение цены может значительно усилиться. Текущие уровни поддержки — $0.1924 (минимум октября 2025) и $0.1000 (начальная цена листинга), при этом возможна ценовая дисковерия ниже, если уверенность не оправдается.

Числа на таблице

На начало января 2026 года:

• Текущая цена: $0.21
• Изменение за 24 часа: +1.36%
• Обращающееся предложение: 8.38 миллиарда PI
• Общее предложение: 12.89 миллиарда PI
• Рыночная капитализация: $1.78 миллиарда
• Объем за 24 часа: $1.32 миллиона

Скромный ежедневный объем относительно рыночной капитализации говорит о том, что доверие розничных инвесторов остается слабым, и любое значительное движение в любую сторону может столкнуться с ограничениями ликвидности.

Что должно произойти, чтобы PI снова достиг $1+

Технический анализ на дневном графике показывает, что PI находится чуть выше психологической поддержки в $0.2000. Двойной минимум с этого уровня может привести к развороту и целевому уровню $0.2945 (максимум 27 октября) как промежуточной линии шеи. Неделя RSI находится на уровне 30 и растет из зоны перепроданности, создавая бычью дивергенцию — сигнал о том, что нисходящий импульс может ослабевать. Если PI уверенно пробьет уровень $0.2945, следующими зонами сопротивления станут $0.4000 и затем $0.5000.

Достижение уровня $1.00 и выше требует нескольких совпадений: (1) обновление смарт-контрактов Stellar Protocol v23 должно обеспечить ощутимые улучшения в использовании; (2) предложение токенов, поступающее на биржи, не должно вызвать панические ликвидации; (3) листинги на крупных биржах Tier-1 помогут ликвидности; и (4) более широкий крипторынок в целом не помешает.

Восстановление доверия: выполнение вместо нарратива

Индустриальные наблюдатели остаются осторожно разделены по сценариям 2026 года:

Консервативный сценарий ($0.35–$0.75): принятие остается ограниченным, реальные кейсы использования минимальны, а поддержка бирж фрагментарна. В этом случае Pi превращается в сеть платежей с низкой скоростью и нишевым спросом.

Умеренный сценарий ($0.75–$2.00): проект успешно расширяет принятие среди торговцев, dApps начинают генерировать реальную активность, и Pi либо получает дополнительные уважаемые листинги, либо поддерживает достаточную ликвидность через альтернативные каналы.

Бычий сценарий ($2.00+): глобальное распространение ускоряется, утилита в цепочке достигает значимых масштабов, крипторынки входят в устойчивый бычий цикл, а в ключевых юрисдикциях появляются регуляторные благоприятные условия.

Ключевая переменная — выполнение. Команда Pi исторически использовала стимулы для стекинга и постепенные графики миграции, чтобы управлять давлением предложения. Испытание 2026 года — смогут ли эти механизмы поглотить 1.21 миллиарда PI новых разблокировок, одновременно создавая достаточный импульс утилиты для оправдания более высокой оценки. Если проект предоставит рабочий слой смарт-контрактов и разработчики выпустят значимые приложения, нарратив сменится с «эксперимента сообщества» на «альтернативную сеть платежей L1». Если нет, снижение более чем на 90% от февральского пика может стать прологом, а не точкой завершения.

Вердикт: Pi Network входит в 2026 год на критическом этапе. Инфраструктура для построения реальной утилиты существует. Пользовательская база есть. Не хватает только опыта выполнения обещаний в масштабах — и рынок закладывает этот риск исполнения в каждую копейку цены.