## Какие акции удобрений заслуживают внимания инвесторов в 2025 году?

Глобальный сектор удобрений привлекает renewed интерес, поскольку аграрные основы укрепляются в ключевых регионах выращивания. Рост спроса на урожай, устойчивая экономика фермерских хозяйств и ожидания расширения посевных площадей создают благоприятные условия для компаний, производящих удобрения, несмотря на краткосрочные ценовые давления. Три публичных участника — **Nutrien Ltd.** (NTR), **ICL Group Ltd.** (ICL) и **CF Industries Holdings, Inc.** (CF) — выделяются как привлекательные возможности в этой сфере.

## Импульс отрасли: что движет ралли акций удобрений?

Глобальный спрос на основные питательные вещества для сельского хозяйства — фосфаты, калий и азот — продолжает укрепляться благодаря постоянному росту потребления продуктов питания и покупательной способности фермеров. В Северной Америке повышенные посевные площади кукурузы и сои в сочетании с высоким доходом фермерских хозяйств стимулируют спрос на удобрения. Аналогично, Бразилия и Индия демонстрируют устойчивую экономику производителей, что делает эти регионы ключевыми драйверами спроса.

Министерство сельского хозяйства США прогнозирует, что чистый доход фермерских хозяйств вырастет на 29,5% по сравнению с прошлым годом и достигнет $180,1 млрд в 2025 году, при этом государственные выплаты составят $42,4 млрд — рост на 354,5% по сравнению с 2024 годом. Этот рост доходов, вероятно, приведет к увеличению закупок удобрений сельскохозяйственными производителями.

Однако сектор сталкивается с краткосрочными препятствиями. Глобальное увеличение поставок и снижение цен на энергоносители сдерживают цены на фосфаты и калий с их пиков 2022 года, в то время как цены на азот стабильно снижаются с начала 2023 года. Хотя цены стабилизировались, годовые показатели остаются слабее, что негативно сказывается на прибыльности компаний, производящих удобрения.

## Как акции удобрений выглядят по сравнению с более широким рынком?

Индекс отрасли удобрений Zacks занимает рейтинг #39, что ставит его в топ-16% из более чем 250 отслеживаемых секторов. Однако за последние двенадцать месяцев группа показала слабую динамику по сравнению с индексом S&P 500 и сектором базовых материалов, снизившись на 1,1% против роста S&P 500 на 23,3% и сектора на 0,7%.

По оценочным метрикам, акции удобрений выглядят достаточно недорогими. Отрасль торгуется по мультипликатору EV/EBITDA 10,98X, что ниже 17,67X у S&P 500 и соответствует сектору базовых материалов с 11,51X. За последние пять лет диапазон колебаний составлял от 4,97X до 21,88X, медиана — 10,71X, что указывает на умеренный потенциал роста текущих оценок.

## Три акции удобрений, за которыми стоит следить

**Nutrien (NTR):** Канадский лидер в области сельскохозяйственных входных материалов использует сильный глобальный спрос на сельскохозяйственную продукцию, особенно в Северной Америке, где он занимает значительную долю рынка. Стратегические приобретения, повышение операционной эффективности и рост внедрения цифровых платформ укрепляют его конкурентные позиции. Более низкие цены на природный газ создают дополнительные благоприятные условия. NTR имеет рейтинг Zacks #2 (Buy) с ожидаемым ростом прибыли за 2025 год на 5,9%. Консенсус-прогнозы были пересмотрены вверх на 1,6% за последние 60 дней, а компания прогнозирует долгосрочный рост прибыли на акцию на 12%.

**ICL Group (ICL):** Эта израильская компания по производству специальных химикатов и удобрений реализует стратегию расширения высокомаржинальных сегментов. Недавние приобретения — Nitro 1000 в Бразилии и Custom Ag Formulators — укрепляют ее позиции на ключевых рынках. Новая фабрика по производству продуктов питания в Китае улучшает отношения с клиентами и открывает новые источники дохода. ICL занимает рейтинг Zacks #2 с ожидаемым ростом прибыли за 2025 год на 14,4%. Компания превзошла консенсус-прогнозы Zacks в четырех кварталах подряд, с средним превышением прибыли за последние четыре квартала на 18,1%.

**CF Industries (CF):** Иллинойская компания CF Industries производит азотные и водородные продукты для удобрений и промышленного применения. Компания выигрывает за счет высокого спроса на азот, особенно для промышленных целей в Северной Америке, а снижение цен на природный газ поддерживает маржу. CF сосредоточена на создании стоимости для акционеров через эффективное использование денежного потока. В настоящее время рейтинг Zacks #3 (Hold), среднее превышение прибыли за последние четыре квартала составляет 10,3%, а долгосрочный прогноз роста прибыли на акцию — 37%.

## Итог

Акции удобрений сталкиваются с смешанной, но в целом поддерживающей ситуацией. Несмотря на сохраняющиеся ценовые давления, здоровый доход фермерских хозяйств, расширение посевных планов и нормализованные соотношения спроса и предложения создают условия для стабильного роста сектора. Среди выделенных трех акций удобрений, более сильные рейтинги Zacks у NTR и ICL указывают на относительно более благоприятные краткосрочные перспективы по сравнению с CF.