На прошлой неделе я скачал приложение для кредитования вместе с другом, провёл пальцем по экрану и время от времени смотрел на рынок — цена валюты была очень стабильной, ничего необычного. Кто бы мог подумать, что вдруг пришло сообщение: «Брат, меня ликвидировали?» Я был в замешательстве, поэтому быстро открыл таблицу K-line и посмотрел на неё. После увеличения я понял подсказку — на торговой паре с низкой ликвидностью появилась свеча, похожая на утёс, которая длилась несколько секунд. При таких аномальных колебаниях источник цены напрямую рассматривает его как реальный рынок, мгновенно запуская механизм ликвидации. Кредит друга изменился с стабильного на рискованный, и его мгновенно прекратили.

Это отражает основной риск кредитования в валютном круге: ликвидация не обязательно ждёт, пока рынок действительно рухнет, если источник цены манипулируется. Рутина плохих парней на самом деле очень проста: найти торговый пул с низкой ликвидностью, снять средства и затем разбить ордера, создавая ложные низкие цены за короткий промежуток времени. После того как оракул фиксирует эту цену, кредитный протокол считает амортизацию залога, что запускает серию ликвидаций. Когда цены возвращаются к норме, преступники съели много дешёвых активов на низких уровнях и затем отступили. Жертва всё ещё думает: рынок не сдвинулся, почему его ликвидировали?

Корень проблемы кроется в источнике цены. Данные с одного обмена слишком легко манипулировать и требуют более надёжного решения для агрегации данных. Например, извлекайте данные из нескольких торговых каналов одновременно и используйте статистические методы, такие как медиана и взвешенное по времени среднее, чтобы отфильтровать аномалии. Таким образом, как бы ни была возмутительна крайне низкая цена, она не может привлечь общий рынок; Короткая свеча продолжительностью несколько секунд после сглаживания будет выглядеть незначительной. В сочетании с обычным механизмом обновления он может со временем отвергать устаревшие данные и активно приостанавливает суждение, если скачок цены слишком велик.

С уровня применения, помимо оптимизации источника цен, можно добавить некоторые меры защиты: задержка ликвидации при экстремальных ценах и увеличение буфера риска для неликвидных активов. Только так мы сможем по-настоящему закрыть эту дыру на рынке кредитования.