Недавно в экономическом круге США разгорелись ожесточённые дебаты. Один из тяжеловесов высказал мнение на ежегодном собрании Американской экономической ассоциации: риск «фискального похищения» центрального банка правительством усиливается.

Что происходит? Действующие государственные чиновники публично просили ФРС снизить процентные ставки по простой причине — чтобы снизить давление на правительство с целью погашения долга. Звучит немного, но логика опасна: центральные банки вынуждены идти на компромиссы, и независимость экономического управления рушится.

Экономисты на той же сцене не могли сидеть сложа руки. Бывший глава ФРС даже прямо сказал: Самое страшное — это не сам долг, а то, что те, кто у власти, могут не осознавать, насколько это серьёзно. Раньше последующие правительства не действовали, по крайней мере, они знали в глубине души, что играют с огнём. Сейчас всё иначе, люди могут не осознавать чёткомыслящие последствия.

Цифры уже есть: ожидается, что в этом году федеральный дефицит превысит $1,9 триллиона. Долг как долг к ВВП? Сейчас она приближается к 100%, и если посмотреть на следующие десять лет, эта цифра должна вырасти примерно до 118%. Это не здоровая траектория роста, это как хождение по канату.

Что это значит для инвесторов? Неопределённость политики ликвидности резко возросла. Насколько у центрального банка есть возможности для самостоятельной работы? Что будет с политикой в отношении доллара США? Как будет корректироваться глобальное распределение капитала? Это стало серьёзными проблемами.

Но люди не бывают полностью пессимистичными. Некоторые аналитики считают, что потенциальный кризис может стать поворотным моментом, выведя Конгресс из трясина партийных позиций и заставив обе партии наконец сесть за стол переговоров и по-настоящему обсудить реформы. Конечно, всё зависит от того, как всё будет развиваться в будущем.