Последние изменения в настроениях на Уолл-стрит показывают тонкий сдвиг: от опасений по поводу инфляции к кризису занятости. Уровень безработицы вырос с 4% до 4.6%, и это не просто цифра — за ней скрываются заморозка найма и волна увольнений.

В чем настоящая проблема? Поверхностные данные по безработице могут скрывать более глубокие экономические риски. Таможенная политика уже напрямую сократила более 7 тысяч рабочих мест на фабриках, а волна банкротств продолжается. Еще более тревожно то, что экономист Розенберг предупреждает, что к 2026 году рост занятости в США может практически остановиться, и это — настоящий черный лебедь.

Экономические показатели начинают трещать. Показатель сбережений рушится, рост доходов остановился, темпы розничных продаж сократились до всего 0.2%. Продажи необязательных товаров падают по всем направлениям, вся экономика формирует K-образное раскол — разрыв в покупательной способности богатых и бедных расширяется, а средний класс становится все более пустым.

Дебаты по снижению ставок уже начались. Консерваторы на Уолл-стрит ожидают, что ФРС снизит ставку на 50 базисных пунктов, но Розенберг более радикален: он считает, что необходимо резко снизить ставку на 125 базисных пунктов, опустив ее ниже 2.25%, чтобы спасти рынок. Разногласия между двумя лагерями по сути отражают дилемму между инфляцией и ростом.

Эта неделя станет ключевой. Скоро будут опубликованы данные PMI по Китаю и США, а отчет по занятости в США станет настоящей бомбой. Эти данные напрямую повлияют на ожидания по снижению ставок в январе и, следовательно, на глобальное распределение активов.

Если предсказания Розенберга сбудутся, то к 2026 году нас ждет не мягкая посадка, а взрыв безработицы и глобальные потрясения, вызванные снижением ставок. В таком макроэкономическом контексте привлекательность биткоина как безграничного актива может значительно возрасти.